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Risco para planos de compra de Bitcoin torna estratégia uma venda, diz analista de Wall Street
A máquina perpétua de captação de capital de Michael Saylor pode estar chegando ao limite, de acordo com Monness, Crespi, Hardt & Co.
Updated Apr 1, 2025, 7:48 p.m. Published Apr 1, 2025, 4:21 p.m.
O que saber:
- A onda de compras de Bitcoin da Strategy pode em breve atingir um obstáculo devido às opções limitadas de financiamento.
- A empresa de banco de investimento Monness Crespi rebaixou a MSTR para venda, vendo queda adicional nas ações.
Embora a compra agressiva de Bitcoin pela Strategy (MSTR) tenha feito suas ações subirem mais de 2.500% nos últimos cinco anos, um analista argumenta que o inverso pode acontecer em breve.
“Embora estivéssemos negativos em vários aspectos no início, ganhamos confiança incremental de que a estratégia de emissão conversível provavelmente será aproveitada”, escreveu o analista Gus Gala da Monness Crespi, rebaixando o MSTR para venda apenas duas semanas após iniciar a cobertura em neutro.
A História Continua abaixo
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A Strategy atualmente detém 528.185 BTC em seu balanço e tem comprado quantidades consideráveis quase todas as semanas nos últimos meses, financiadas principalmente pela emissão de ações ordinárias e também pelas vendas de sua série preferencial inicial STRK.
O preço-alvo da Gala de US$ 220 sugere uma queda de pouco menos de 30% em relação ao preço atual, na área de US$ 300.
Gala argumentou que ficará cada vez mais difícil para a Strategy levantar dinheiro para comprar Bitcoin por meio da emissão de ações, forçando a empresa a migrar para veículos de renda fixa.
“Se os títulos de renda fixa não se tornarem uma parcela maior da emissão, a estratégia de tesouraria do BTC parecerá cada vez mais desafiada.”
Gala observou que a MSTR já usou US$ 18,6 bilhões de sua oferta de ações ordinárias de US$ 21 bilhões no mercado. A empresa também levantou outros US$ 711 milhões na semana passada via STRF, sua segunda série de ações preferenciais.
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