Crypto Long & Short: 2026 Marca o Ponto de Inflexão para os Mercados de Capitais 24/7

Bem-vindo ao nosso boletim institucional, Crypto Long & Short. Esta semana:

• David Mercer do LMAX Group sobre tokenização e mercados de capitais que nunca dormem.
• Andy Baehr olha para o “segundo ano” das criptomoedas
• Principais manchetes que as instituições devem acompanhar, selecionadas por Francisco Rodrigues
• “Bitcoin & Ouro: Correlação Torna-se Positiva pela Primeira Vez em 2026” no Gráfico da Semana

-Alexandra Levis

Análises de Especialistas

2026 Marca o Ponto de Inflexão para os Mercados de Capitais 24/7

- Por David Mercer, CEO, Grupo LMAX

Os mercados de capitais ainda operam com base em um princípio centenário: descoberta de preços orientada pelo acesso, liquidação em lote e garantia que permanece ociosa. Esse princípio está se desgastando. À medida que a tokenização acelera e os ciclos de liquidação se comprimem de dias para segundos, 2026 marcará o ponto de inflexão em que os mercados contínuos passarão do teórico para o estrutural.

As próprias previsões implicam que isso é inevitável, embora variem em sua ambição. Até 2033, os participantes do mercado projetam que o crescimento do mercado de ativos tokenizados deverá disparar para US$ 18,9 trilhões. Isso representa uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) significativa de 53% [veja o gráfico abaixo]. Isso não é especulativo e, na minha opinião, é uma estimativa modesta — mas é um marco lógico após três décadas de esforços para reduzir atritos nos mercados de capitais, desde o comércio eletrônico e execução algorítmica até a liquidação em tempo real. Acredito, no entanto, que uma vez que o primeiro dominó caia, existe o potencial para que 80% dos ativos mundiais sejam tokenizados até 2040. As curvas em S não apenas se acumulam a 50% ao ano — pense em telefones móveis ou viagens aéreas.

O que muda em um mercado 24/7 não são apenas os horários de negociação. É a eficiência do capital. Hoje, as instituições posicionam ativos com dias de antecedência. Entrar em uma nova classe de ativos requer integração, além do posicionamento de garantias, e pode levar de cinco a sete dias no mínimo. O risco de liquidação e os requisitos de pré-financiamento bloqueiam capital nos ciclos T+2 e T+1 (ou seja, as transações são liquidadas um ou dois dias depois), criando um arrasto em todo o sistema.

Previsão de crescimento do mercado de ativos tokenizados (Ripple, BCG)

A tokenização elimina essa resistência. Quando o colateral se torna fungível e a liquidação ocorre em segundos em vez de dias, as instituições podem realocar portfolios continuamente. Ações, títulos e ativos digitais tornam-se componentes intercambiáveis de uma única estratégia de alocação de capital sempre ativa. A distinção entre finais de semana desaparece. Os mercados não fecham, eles se reequilibram.

Isso tem efeitos de segunda ordem na liquidez. Capital preso em ciclos de liquidação legados é liberado. Stablecoins e fundos do mercado monetário tokenizados tornam-se o tecido conectivo entre classes de ativos, permitindo movimentação instantânea entre mercados anteriormente isolados; os livros de ordens se aprofundam, os volumes de negociação aumentam e a velocidade tanto do dinheiro digitalizado quanto do fiduciário acelera à medida que o risco de liquidação desaparece.

Para as instituições, 2026 é o ano em que a prontidão operacional se torna urgente. As equipes de risco, tesouraria e operações de liquidação devem passar de ciclos de lote discretos para processos contínuos. Isso significa gestão de garantias 24 horas por dia, AML/KYC em tempo real, integração de custódia digital e aceitação das stablecoins como trilhos funcionais e fluidos de liquidação. Instituições que conseguirem gerenciar liquidez e risco de forma contínua capturarão fluxos que outras estruturalmente não conseguem.

A infraestrutura já está se formando com custodiante regulados e soluções de intermediação de crédito passando do conceito à produção. A aprovação da SEC para conceder à Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) autorização para desenvolver um programa de tokenização de valores mobiliários que registra a propriedade de ações, ETFs e títulos públicos na blockchain sinaliza que os reguladores estão considerando essa fusão de forma séria. Mais clareza regulatória continua sendo essencial antes da implantação em larga escala, mas as instituições que começarem a construir capacidade operacional para mercados contínuos estarão agora bem posicionadas para agir rapidamente quando os frameworks se consolidarem.

Os mercados sempre evoluíram em direção a maior acessibilidade e menor atrito. A tokenização é o próximo passo. Em 2026, a questão não será se os mercados operam 24 horas por dia, 7 dias por semana, mas se a sua instituição será capaz de fazê-lo. Se não puder, talvez não faça parte deste novo paradigma.

Manchetes da Semana

- Por Francisco Rodrigues

Enquanto os Estados Unidos e o Reino Unido enfrentaram obstáculos regulatórios na última semana, a adoção global tem acelerado à medida que a Coreia do Sul liberou tesourarias corporativas, uma grande corretora integrou financiamentos em stablecoin e a rede Ethereum registrou aumento na adoção.

• Aqui está o motivo pelo qual a Coinbase e outras empresas desaprovaram o principal projeto de lei cripto: Uma importante proposta legislativa dos EUA sobre criptomoedas enfrentou obstáculos na Comissão Bancária do Senado devido à questão do rendimento das stablecoins, um ponto de atrito que faz com que bancos tradicionais e emissores não bancários entrem em conflito.
• Interactive Brokers começa a aceitar depósitos em USDC: Interactive Brokers (IBKR), um gigante da negociação eletrônica, lançou um recurso que permite aos clientes depositar USDC (e em breve RLUSD da Ripple e PYUSD do PayPal) para financiar contas de corretagem instantaneamente, 24 horas por dia, 7 dias por semana.
• Coreia do Sul levanta proibição de 9 anos sobre investimento corporativo em criptomoedas: Reguladores sul-coreanos suspenderam uma proibição que durou quase uma década, permitindo agora que empresas públicas detenham até 5% do seu capital social em ativos criptográficos, limitado aos principais tokens como BTC e ETH.
• Legisladores do Reino Unido pressionam para banir doações políticas em criptomoedas devido a temores de interferência estrangeira: Parlamentares seniores do Labour estão instando o primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer, a proibir doações em criptomoedas para partidos políticos, citando preocupações sobre interferência estrangeira nas eleições.
• Mais pessoas estão utilizando o Ethereum pela primeira vez, mostram os dados: Ethereum registrou um aumento significativo no número de novos endereços interagindo com a rede, indicando uma participação renovada.

Verificação de Sentimento

2026 - O Segundo Ano das Criptomoedas?

- Por Andy Baehr, Chefe de Produto e Pesquisa, CoinDesk Indices

Um ano se passou desde o segundo Dia da Posse de Donald Trump. Para o mercado cripto, esse dia representou a esperança (e expectativa) de uma nova era em que a ambiguidade regulatória e as repressões seriam substituídas por avanços legislativos e estruturais.

É por isso que 2025 me pareceu como um ano de calouro para o criptomercado — o primeiro ano de matrícula na principal instituição do capitalismo e das finanças avançadas, os Estados Unidos.

Isso faria de 2026 um segundo ano — um ano para construir, crescer e se especializar, agora que os pré-requisitos do primeiro ano foram cumpridos e o ambiente é familiar. (Será que essa metáfora deixa claro que tenho filhos em idade escolar?)

O boletim

Então, como foi o primeiro ano? Antes mesmo de começarmos, vamos lembrar do poderoso e “robusto” rally (de preços, volume e volatilidade) que se seguiu a um resultado do Dia da Eleição que não foi particularmente surpreendente. Pense no Dia da Eleição como o e-mail de "Parabéns! Você foi aceito" (no meu tempo, um "envelope recheado") que provocou uma celebração instantânea, jubilosa e despreocupada. Essa festa continuou, com algumas breves pausas, até o Dia da Inauguração, quando o bitcoin atingiu uma máxima histórica.

O que se seguiu, como discutimos em nossa Revisão Trimestral de 2025, foram quatro trimestres distintos em humor e resultado. Como a maioria dos novatos entusiasmados, o cripto foi ensinado sua primeira lição cedo, encerrando a lua de mel da orientação. O Acesso de Tarifas e a ressaca resultante derrubaram o bitcoin para abaixo de 80.000 e o ETH claramente para perto de $1500.

No segundo trimestre, um mercado reidratado e cafeinado encontrou seu ritmo, obtendo um bom desempenho no seu caso de IPO da Circl (CRCL) e se preparando para entregar seu projeto GENIUS Act no início do terceiro trimestre. À medida que o trimestre avançava, tudo se encaixava, com máximas históricas (ATHs), DATs valiosos e stablecoins por toda parte.

É por isso que o quarto trimestre foi tão doloroso. Um semestre e meio devastador marcado por uma nota F no exame intermediário de Auto-Desalavancagem — um verdadeiro abalo de confiança. Não houve recuperação.

No final, o que importa é o seu desempenho.

Evitando uma Recessão no Segundo Ano

Nós (da CoinDesk Data & Indices) raramente antecipamos um trimestre futuro com tanta energia e entusiasmo como fazemos hoje, com uma poderosa agenda de lançamentos para clientes e um pipeline robusto de produtos revolucionários. No entanto, sabemos que, para evitar o famoso "fracasso do segundo ano," a criptomoeda precisa acertar em alguns pontos em 2026.

Legislar e regulamentar. O Projeto de Lei CLARITY enfrenta um caminho difícil pela frente, com a controvérsia sobre recompensas de stablecoins complicando um cronograma já desafiador. Pequenos pontos precisam ser deixados de lado e compromissos devem ser feitos para avançar esta legislação crítica.

Descubra a distribuição. O desafio mais fundamental do cripto continua sendo a construção de canais de distribuição significativos além dos traders autodirigidos. Até que o cripto alcance os segmentos de varejo, mass affluent, riqueza e institucional com os mesmos incentivos para alocação que outras classes de ativos, a aceitação institucional não se traduzirá em desempenho institucional. Produtos financeiros devem ser vendidos para serem utilizados.

Foco na qualidade. O desempenho relativo do ano passado do CoinDesk 20 em comparação ao CoinDesk 80 de capitalização média demonstra que ativos digitais maiores e de maior qualidade continuarão a prevalecer. Vinte nomes principais — moedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi, pilares de infraestrutura — oferecem ampla variedade para diversificação e novos temas sem sobrecarga cognitiva.

O segundo ano pode ser desafiador e implacável, mas também pode ser inesquecivelmente produtivo e bem-sucedido. Este ano oferece à cripto a oportunidade de "declarar uma área de foco" e iniciar uma contribuição mais significativa para portfólios multiativos, além de para o comércio e gestão de riscos nos mercados globais.

Lá vamos nós.

Gráfico da Semana

Bitcoin e Ouro: Correlação Torna-se Positiva pela Primeira Vez em 2026

Enquanto o ouro atinge novos recordes históricos, a correlação móvel de 30 dias do bitcoin virou positiva na semana passada pela primeira vez neste ano, atingindo 0,40. Apesar dessa mudança, o BTC continua tecnicamente pressionado, não conseguindo recuperar sua EMA de 50 semanas após uma queda semanal de 1%. O principal ponto a ser monitorado agora é se uma tendência de alta sustentada do ouro proporcionará um impulso de médio prazo para o bitcoin ou se a persistente fraqueza do preço do BTC confirmará um desacoplamento dos ativos tradicionais de refúgio seguro.

Ouça. Leia. Assista. Participe.

• Ouça: "ETH a $15.000 até o final do ano?" — Eterealizar fundadores Vivek Raman e Danny Ryan juntam-se Jennifer Sanasie para uma Perspectiva do Ethereum em 2026.
• Leia: Em Cripto para Consultores, Michael Carbonara, candidato à Câmara dos Deputados dos Estados Unidos, explica como a blockchain pode proporcionar transparência nas operações governamentais. Em seguida, Alec Beckman responde a perguntas sobre casos de uso governamentais.
• Assistir: Junte-se à Business Television para, “"Compreendendo a Forma das Criptomoedas” com Andrew Baehr, CFA.
• Engajar: Consenso Miami está esquentando com uma excelente programação de palestrantes, incluindo Paul Atkins, Alex Rodriquez e Mike Novogratz. Ver a agenda e registre-se hoje.

Procurando mais? Receba as últimas notícias sobre criptomoedas de coindesk.com e atualizações de mercado de coindesk.com/indices.

Nota: As opiniões expressas nesta coluna são de responsabilidade do autor e não refletem necessariamente as da CoinDesk, Inc., dos Índices CoinDesk ou de seus proprietários e afiliados.