Chefe de ativos digitais da BlackRock: volatilidade impulsionada por alavancagem ameaça a narrativa do bitcoin

NOVA YORK — Enquanto o ETF de Bitcoin da iShares da BlackRock (IBIT) está entre os lançamentos de produtos mais bem-sucedidos na história da Wall Street, a crescente dependência do mercado cripto em alavancagem pode estar causando danos de longo prazo ao apelo institucional do bitcoin BTC$73.375,01, de acordo com Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock.

Durante uma conversa com Anthony Pompliano e o investidor Dan Tapiero na Semana do Investidor em Bitcoin na conferência em Nova York na quinta-feira, Mitchnick afirmou que, embora os fundamentos do bitcoin permaneçam sólidos, a especulação excessiva — especialmente em plataformas de derivativos alavancados — está introduzindo instabilidade que ameaça o posicionamento do ativo como uma proteção séria para portfólio.

“Hoje em dia, onde você tem uma coisinha minúscula que realmente não deveria ter nenhum impacto no preço — e se tiver, deveria ser pequeno — tipo, ”por exemplo, 10 de outubro, algo relacionado a tarifas, e da próxima vez que você souber, [bitcoin] está com queda de 20%,” disse Mitchnick. “Isso acontece porque ocorrem liquidações em cascata e auto-desalavancagem.”

Embora a proposta de valor de longo prazo do bitcoin como um “ativo monetário global, escasso e descentralizado” permaneça intacta, Mitchnick alertou que o comportamento de negociação de curto prazo do ativo está começando a se parecer perigosamente com o “NASDAQ alavancado” — uma percepção que pode desencorajar alocadores conservadores de entrarem no espaço.

“Os fatos estão mais alinhados com a forma como eu o caracterizei,” disse ele, referindo-se aos atributos fundamentais do bitcoin. “Mas agora os dados de negociação, pelo menos recentemente, parecem muito diferentes, e o limite para a adoção, se ele negociar como o NASDAQ alavancado, é muito, muito, muito mais alto.”

Mitchnick também rejeitou a ideia de que fundos negociados em bolsa (ETFs) como o IBIT estão contribuindo para volatilidade, apontando, em vez disso, para as plataformas de futuros perpétuos como a fonte de instabilidade.

“Existe uma percepção equivocada de que é um grupo de fundos de hedge em ETFs que estão criando volatilidade e vendendo; não é isso que estamos vendo,” disse ele. “Em uma semana que foi tumultuada, obviamente, no mercado de bitcoin, tivemos 0,2% do fundo resgatado. Se realmente houvesse fundos de hedge desfazendo trades em grande escala... você teria visto bilhões. Vimos muitos bilhões liquidados nessas plataformas alavancadas.”

Apesar da turbulência de curto prazo, Mitchnick enfatizou que a BlackRock continua comprometida com os ativos digitais como parte de uma transformação financeira mais ampla.

“Nos vemos desempenhando o papel de uma ponte… entre as finanças tradicionais e o mundo dos ativos digitais,” disse ele. “Com o tempo, certamente haverá um papel cada vez maior para os ativos digitais e esse tema tecnológico em geral para muitos dos nossos clientes.”

Leia Mais: Bitcoin Pode Evoluir Reflexivamente para uma Ação de Baixo Beta, Afirma Mitchnik da BlackRock