Bitcoin-derivaten wijzen op een brede prijsspanning tussen $85.000 en $100.000

De derivatenmarkt van Bitcoin BTC$88,973.23 geeft signalen van stabiliteit binnen een brede range in plaats van een enorme stijging of een hevige crash.

De activiteit in op Deribit genoteerde opties toont sterke steun rond $85.000 door zware putverkoop (schrijven) of handelaren die verzekering bieden tegen prijsdalingen onder dat niveau.

Tegelijkertijd bieden sommige handelaren bescherming tegen bullishe prijsbewegingen voorbij de $95.000-$100.000 niveaus door callopties op deze niveaus te schrijven, waardoor er volgens gegevens die worden gevolgd door marktmaker Wintermute weerstand wordt gecreëerd.

Daarom kan de volatiliteit binnen dit bereik blijven, aangezien zowel verkopers van put- als callopties premies innen uit de verkoop van opties.

"Sterke put-verkoopondersteuning rond 85k (daarna 80k/75k als secundaire buffers), terwijl call-overwrites de opwaartse ruimte beperken rond 95k–100k. Volatiliteit wordt binnen deze band geoogst," aldus Jasper De Maere, Desk Strategist bij Wintermute, in een e-mail.

Put-selling bouwt een vloer

Putopties zijn contracten die uitbetalen als de onderliggende activa onder een bepaalde prijs zakken op of vóór een specifieke datum. Dus, handelaren die de putoptie met een uitoefenprijs van $85.000 verkopen, tonen vertrouwen dat BTC niet onder dat niveau zal dalen, althans niet op korte termijn.

Wanneer een groot aantal handelaren puts massaal verkoopt op een specifiek niveau, creëert dit vaak een zichzelf versterkende steun.

In het geval van BTC is de $85.000 put de op één na populairste optie over alle expiraties, met een nominale open interest van meer dan $2 miljard op het moment van schrijven. Nominale open interest verwijst naar de dollarwaarde van het aantal actieve contracten op een bepaald moment. Op Deribit staat één optiecontract gelijk aan één BTC.

Als de prijzen in de buurt van dat niveau komen, is het waarschijnlijk dat putverkopers BTC zullen kopen in de spot- of futuresmarkt, wat voor ondersteuning zorgt.

Call schrijven zorgt voor weerstand

Aan de hogere kant verkopen bitcoinbezitters callopties tegen hun lange spotposities rond $95.000 tot $100.000. Deze "overwrites" genereren inkomen in de vorm van ontvangen premie voor het aanbieden van verzekering tegen bullish prijsschommelingen, maar verplichten callverkopers om bitcoin te leveren als de prijzen boven die niveaus uit stijgen.

Het resultaat: deze call-verkopers kunnen extra verkoopdruk op de spotmarkt uitoefenen als de prijzen dicht bij $100.000 komen, waardoor de uitbraak moeilijker wordt.

Dus wijst de toegenomen interesse in het verkopen van de $100.000 strike call op beperkte enthousiasme voor een snelle rally richting zes cijfers. Op het moment van schrijven was de $100.000 call de meest populaire optie met een notionele open interest van $2,37 miljard.

Volatiliteitsoogst in actie

"Vol wordt geoogst," merkte De Maere op, verwijzend naar handelaren die zowel puts als calls verkopen om premies te incasseren. De strategie genereert in wezen rendement door in te spelen op afnemende volatiliteit – vandaar de naam "volatility harvesting."

Deze opties verliezen gestaag aan waarde en verlopen waardeloos als bitcoin zijwaarts blijft handelen, waardoor verkopers de volledige ontvangen premies kunnen behouden.

Op het moment van drukken werd BTC verhandeld tegen $87.400, volgens gegevens van CoinDesk.