Il Congresso deve vietare gli interessi sulle stablecoin di pagamento per evitare di danneggiare il credito a Main Street

Mentre il Congresso elabora una legislazione per istituire un quadro normativo per i mercati degli asset digitali, una serie di nuove ricerche evidenzia i rischi per le piccole imprese e la creazione di posti di lavoro posti da una questione critica in questo dibattito: il pagamento di interessi, rendimenti o ricompense sulle detenute stablecoin di pagamento. Sebbene il GENIUS Act abbia compiuto il primo passo per affrontare questi rischi proibendo agli emittenti di stablecoin di pagamento di offrire rendimenti e interessi, il Congresso deve esplicitamente estendere questa importante proibizione agli exchange di criptovalute, affiliati e altri intermediari.

Le banche comunitarie hanno un ruolo fondamentale nel mantenere disponibili i servizi creditizi e bancari per le comunità locali della nazione, sia nei momenti di prosperità che in quelli di difficoltà, alimentando l'innovazione delle piccole imprese, la creazione di posti di lavoro e la crescita economica. Tuttavia, consentire agli exchange di criptovalute e ad altri intermediari di offrire incentivi simili a rendimenti su stablecoin di pagamento comporterebbe rischi significativi per le economie locali che dipendono dai finanziatori di Main Street. Secondo un analisi della ricerca settoriale da parte dell’Independent Community Bankers of America — di cui presiedo il Sottocomitato per gli Asset Digitali — continuare a consentire agli intermediari crypto di pagare interessi o rendimenti sulle detenzioni di stablecoin di pagamento potrebbe ridurre i prestiti delle banche comunitarie di 850 miliardi di dollari a causa di una riduzione di 1,3 trilioni di dollari nei depositi del settore.

In mezzo alle stime del Tesoro secondo cui gli stablecoin cresceranno da 300 miliardi di dollari a trilioni di dollari entro la fine del decennio, una recente nota della Federal Reserve documento di ricerca sottolinea questi avvertimenti sull'impatto delle stablecoin sui depositi bancari e sul credito. Il documento della Fed afferma che con la sostituzione dei depositi retail con le stablecoin, le banche si troveranno ad affrontare depositi all’ingrosso più concentrati e non assicurati — aumentando sia il rischio di liquidità sia i costi di finanziamento.

Inoltre, il documento afferma che queste pressioni potrebbero portare a un calo del credito bancario, che sarebbe particolarmente avvertito dalle piccole imprese che fanno affidamento sul banking relazionale. Di conseguenza, la consolidazione del settore bancario potrebbe accelerare in risposta a tali pressioni, lasciando le comunità statunitensi con meno opzioni e privandole di una presenza locale in grado di comprendere e soddisfare le esigenze di credito di Main Street.

Queste analisi preoccupanti sono fondamentali mentre i legislatori esaminano la legislazione sulla struttura del mercato e lavorano per evitare danni alle comunità locali e all’economia reale. Con le banche comunitarie che detengono 4,8 trilioni di dollari in depositi che alimentano 4 trilioni di dollari in attività creditizia totale, questa riduzione del credito ridurrebbe significativamente l’accesso al credito e la resilienza economica nelle comunità locali.

Il finanziamento alle piccole imprese — guidato dal settore delle banche comunitarie — rappresenta un esempio cruciale. Nel secondo trimestre del 2024, i prestiti alle piccole imprese come percentuale del totale dei prestiti presso le banche comunitarie erano più del doppio rispetto al tasso delle banche regionali e di grandi dimensioni, secondo il Federal Reserve Bank di Kansas City. Le imprese locali hanno anche la maggiore probabilità di ottenere l'approvazione per la maggior parte o tutti i loro richieste di credito presso le banche comunitarie, secondo il della FedRapporto sulle Imprese Datoriali. Con le piccole imprese che rappresentano più della metà della creazione di posti di lavoro a livello nazionale e quasi il 73% della sua forza lavoro, la dedizione della banca comunitaria alle piccole imprese sostiene l'economia statunitense.

Le banche comunitarie sono anche un partner fondamentale per gli agricoltori statunitensi, rappresentando l'81% del debito immobiliare agricolo detenuto dalle banche commerciali, il 74% del debito operativo e quasi il 90% dei prestiti per terreni agricoli concessi dalle banche commerciali con importi originari pari o inferiori a 500.000 dollari, il Federal Reserve di Kansas City riferisce. Con le filiali delle banche comunitarie che rappresentano oltre il 71% di tutte le filiali bancarie nelle aree rurali e detengono quasi due terzi dei depositi rurali, secondo il FDIC, le comunità rurali dipendono dalle banche comunitarie.

Le società di asset digitali stanno lavorando per creare un sistema finanziario alternativo in cui i conti di deposito e i pagamenti, fondamenta del sistema finanziario, vengano instradati per operare su reti di stablecoin. Offrono “ricompense” spesso pubblicizzate come “rendimento percentuale annuo” per incentivare gli utenti a mantenere le stablecoin sulle piattaforme, così come un consumatore farebbe con un conto di risparmio, ma senza le stesse garanzie normative e l’assicurazione sui depositi delle banche comunitarie altamente regolamentate. Le Main Street americane pagheranno il prezzo se il denaro verrà drenato dalle loro comunità per essere detenuto come riserva a sostegno degli stablecoin di pagamento con rendimento.

Per evitare questo esito, il Congresso deve garantire che la legislazione in sospeso sulla struttura del mercato degli asset digitali sia elaborata con attenzione. Il GENIUS Act ha compiuto il primo passo nell'affrontare i rischi posti dagli stablecoin di pagamento con rendimento, vietando agli emittenti di stablecoin di pagamento di offrire rendimento, interessi o altre considerazioni ai detentori di stablecoin di pagamento. Ora, i legislatori devono proteggere le comunità in tutta l'America estendendo questo divieto agli exchange di criptovalute, alle affiliate e ad altri intermediari.

Con gli americani che contano sulle banche comunitarie per fornire credito alle piccole imprese, soddisfare le esigenze di finanziamento agricolo e offrire servizi bancari alle famiglie americane in tutto il paese, l'estensione del divieto sui rendimenti consentirà alle banche comunitarie di continuare a svolgere il loro ruolo vitale nel sostenere le economie locali a livello nazionale.