Mentre il mercato crolla, la nuova corsa all’oro delle criptovalute è… l’oro

Nel settore della finanza tradizionale, è un fatto universalmente riconosciuto che, quando l'economia vacilla, gli investitori si rivolgono ad asset rifugio come l'oro. Tali asset presentano una correlazione bassa, o talvolta anche negativa, con i mercati azionari e altri asset rischiosi, e quindi possono proteggere i portafogli quando si verificano turbolenze. Tuttavia, nella finanza decentralizzata (DeFi), per molti lunghi anni, i trader non hanno avuto tali opzioni. Quando iniziava una svendita, il meglio che potevano fare era attendere la fine del pandemonio in stablecoin.

Il “Black Friday” delle criptovalute del 10 ottobre 2025 ha visto almeno 19 miliardi di dollari in posizioni long cancellate in 24 ore, e la situazione si è fatta ancora più incerta da allora. Come è consueto in tempi di difficoltà, le stablecoin hanno assorbito liquidità, con la capitalizzazione totale di questa classe di asset che è cresciuta del 2% superando i 303 miliardi di dollari tra la fine di settembre e il 18 novembre. Ciò, tuttavia, è inferiore a quanto ci si potrebbe aspettare. E questo perché, durante questa fase di vendita, i trader DeFi avevano più opzioni.

Tra il 9 e il 13 ottobre, i mercati più ampi di criptovalute e DeFi hanno registrato una flessione di circa l'11%. Tuttavia, il totale degli asset nelle commodity on-chain — un settore di poco più di sei mesi — è aumentato di circa il 5%. Le cifre a lungo termine sono ancora più impressionanti, con le commodity on-chain che sono cresciute di un eccezionale 27% solo nel mese di ottobre. E, cosa rilevante, questa impennata è stata guidata da una domanda senza precedenti per l'oro tokenizzato.

Entra l'oro, escono i pirati

Nel medesimo periodo, i dati provenienti da RWA.xyz mostra che il settore dell'oro onchain è cresciuto da 2,4 miliardi di dollari a oltre 2,6 miliardi di dollari (come rappresentato dalle capitalizzazioni di mercato di Tether Gold, Paxos Gold, Matrixdock Gold e WisdomTree Gold Token). Da inizio anno, il valore collettivo dell'oro tokenizzato è passato da 1 miliardo di dollari al 1° gennaio 2025 (quando l'oro era l'unico asset nel settore RWA “commodities”) a oltre 3 miliardi di dollari oggi.

Questa domanda si è riflessa nel mercato più ampio, con l’oro che sta vivendo forse il miglior anno della sua storia, mentre un'oncia troy del prezioso metallo giallo è schizzata da 2.624,49 $ il 1° gennaio a 4.065,81 $ il 18 novembre. L’instabilità politica globale, combinata con un calo della valuta di riserva mondiale, il dollaro statunitense, sta spingendo enormi acquisti di oro, specialmente tra le banche centrali in Asia.

E il bug dell'oro si sta diffondendo. Nonostante la loro notoriamente maggiore tolleranza al rischio per investimenti basati su nulla di più che un simpatico cane, gli investitori DeFi si stanno riversando sull'oro. Mentre il mercato crypto crolla, l'oro onchain sfida la tendenza poiché gli investitori Web3 a lungo termine ne attenuano la volatilità nello stesso modo in cui gli investitori TradFi lo fanno da secoli. E questo è incredibilmente salutare.

In effetti, questo enorme picco nell’oro onchain è più significativo di quanto qualsiasi analista abbia finora riconosciuto. Perché ciò che segnala è che gli investitori DeFi stanno pianificando di rimanere nel settore DeFi, anche quando la marea cambierà. Stanno acquistando un asset che aiuterà a bilanciare l’enorme volatilità di questo settore e permetterà loro di restarvi anche quando Shiba sarà in difficoltà. Questo è un fatto di grande importanza per un settore il cui tallone d’Achille è sempre stata la liquidità.

La più grande corsa dell'oro è onchain

Più di questo, però, la tokenizzazione dell'oro e di altri Real World Assets (RWA) è letteralmente il carburante alla base della crescita attuale dell'ecosistema della finanza decentralizzata. Il settore DeFi RWA è cresciuto del 132% da inizio anno, passando da 7,09 miliardi di dollari il 1° gennaio a 16,42 miliardi di dollari il 18 novembre. Ciò si confronta con una crescita di appena il 4,5% dell'intero settore DeFi (da 115,89 miliardi di dollari il 1° gennaio a 121,07 miliardi di dollari il 18 novembre) nello stesso periodo.

Ma, come per tutte le materie prime che stanno trovando la loro strada sulla blockchain, il punto non è il fatto che siano tokenizzate. Sì, possiamo tracciare i prezzi in tempo reale e tutto è più visibile, ma la vera parte interessante arriva con ciò che si può fare con questi asset onchain. Man mano che progrediamo in questa nuova sfera finanziaria, vedremo sempre più opportunità di rihipotecare questi asset in modi non possibili nei mercati finanziari tradizionali.

Se acquisti una quota di una società, possiedi una quota di quella società. Ma nella finanza decentralizzata, se diventi un fornitore di liquidità per Curve, ad esempio, le possibilità di utilizzo di quel token LP sono infinite. Nella DeFi, i token LP possono essere utilizzati in modi diversi a seconda dell'obiettivo. Questi includono:

• Prestito e finanziamento di asset, principalmente come garanzia, a seconda della piattaforma
• Garanzia per il yield farming
• Gestione della liquidità per un protocollo
• Come attività del tesoro del protocollo (ad esempio un token LP potrebbe essere utilizzato nelle strategie di rendimento per la gestione del tesoro).

Lo stesso sarà presto vero per le commodities on-chain. Saremo in grado di frazionare e diversificare questi asset per ottenere un rendimento, prestare, prendere in prestito e molto altro con alcuni degli asset più sicuri al mondo.

Questa è una prospettiva di investimento allettante in qualsiasi mercato, ma particolarmente in uno instabile come quello odierno. E quindi, non c’è da meravigliarsi se vediamo giganti istituzionali come BlackRock e Franklin Templeton accumulare investimenti nella finanza decentralizzata, e nel settore RWA in particolare.

E se guardiamo in grande verso il futuro, potremmo immaginare stablecoin ancorate a RWAs in grado di proteggere dalla svalutazione della valuta. Questo diventerà una preoccupazione sempre più crescente in un mercato in cui, attualmente, il 99% delle stablecoin è ancorato al dollaro statunitense — una valuta fiat che sta rapidamente perdendo valore.

DeFi è la prossima fase dell’evoluzione finanziaria. Mentre i CEO delle principali banche possono far notizia criticandola, in realtà, dietro le quinte, stanno investendo in essa. E i numeri non mentono. Questo mercato rappresenta il prossimo stadio evolutivo per asset come l’oro che, per la prima volta, sarà aperto a opportunità di generazione di ricchezza semplicemente non possibili a Wall Street. In forma tokenizzata, l’oro può davvero prosperare e diventare una parte più attiva del sistema finanziario.