La Strategia Contrasta la Proposta di Esclusione degli Asset Digitali di MSCI

Strategy (MSTR) ha scritto una lettera formale in risposta a La proposta di MSCI di escludere le società le cui partecipazioni in asset digitali rappresentano il 50% o più del totale degli asset degli Indici MSCI Global Investable Market.

Guidata dal Presidente Esecutivo Michael Saylor, Strategy ha sostenuto che le società di tesoreria di asset digitali (DAT), inclusa la stessa Strategy, sono imprese operative che utilizzano gli asset digitali come capitale produttivo, non come veicoli passivi per tracciare i movimenti di prezzo. Strategy costruisce bitcoin strumenti di credito garantiti, gestisce un programma attivo di tesoreria aziendale e mantiene un’attività globale di software per analisi aziendali. Gli investitori acquistano la strategia e la gestione della società, non un contenitore statico per bitcoin, ha dichiarato la società.

Già sotto seria pressione a causa del calo dei prezzi del bitcoin e di una contrazione del mNAV (il premio rispetto alle partecipazioni in bitcoin con cui gli investitori valutano una società), le azioni di Strategy sono crollate ulteriormente due settimane fa quando è emersa la proposta MSCI. MSTR rischia di perdere molti miliardi in flussi di capitale passivi nel caso venisse rimossa dagli indici MSCI.

Tornando agli argomenti di Strategy, la società ha inoltre elencato cinque motivi per cui non si tratta di un fondo d'investimento:

1. Strategy è organizzata come una società operativa convenzionale.

2. La società non ha strutture o obbligazioni come fondi o ETP.

3. MSTR non è una società di investimenti ai sensi delle leggi vigenti.

4. La società non crea un trattamento fiscale simile a quello dei fondi per gli investitori

5. Vanta una lunga storia come azienda operante nel settore del software.

La soglia proposta del 50% è stata definita arbitraria e impraticabile, ha dichiarato Strategy. Molte aziende detengono riserve concentrate in petrolio, immobili, legname o servizi pubblici, eppure rimangono idonee per gli indici MSCI. MSCI sta quindi selezionando esclusivamente le aziende supportate da asset digitali.

La strategia ha inoltre sostenuto che la proposta introduce visioni politiche nella costruzione degli indici in un momento in cui la politica federale si è orientata a supportare l'innovazione degli asset digitali. Escludere i DAT potrebbe causare ingenti deflussi passivi, compromettere la competitività americana e rallentare l'espansione delle nuove tecnologie finanziarie.

Se MSCI continua a mostrare un'operatività diversa nei confronti dei DAT, Strategy ha esortato la società a prolungare la consultazione e a fornire una base più dettagliata per eventuali modifiche proposte.