Asia Morning Briefing: Ethereum guida la ripresa dopo lo shock da 20 miliardi di dollari di liquidazioni

Buongiorno, Asia. Ecco le notizie che fanno notizia nei mercati:

Benvenuti all'Asia Morning Briefing, un riepilogo quotidiano delle principali notizie durante le ore di apertura degli Stati Uniti e una panoramica dei movimenti di mercato e delle analisi. Per una panoramica dettagliata dei mercati statunitensi, consultare Crypto Daybook Americas di CoinDesk.

Bitcoin è scambiato a $115.157, stabile dopo un fine settimana volatile iniziato con il il più grande evento di liquidazione cripto nella storia, mentre Ether è salito a 4.146 $, estendendo la sua ripresa dai minimi di venerdì vicino a 3.700 $.

Altrove, Solana ha guadagnato l'11% toccando 196$, Bittensor è salito del 28% e Cronos ha registrato un incremento dell'11%, secondo i dati di mercato di CoinDesk, mentre il capitale è tornato a ruotare verso asset ad alta beta dopo un deflusso di leverage da 20 miliardi di dollari. Sia Washington che Pechino ha lavorato per attenuare le tensioni commerciali nel corso del fine settimana, contribuendo alla ripresa.

Jonathan Man di Bitwise indica il posizionamento come fattore chiave: la leva è stata utilizzata in modo esteso su token a coda lunga, quindi quando la liquidità è scomparsa, la cancellazione è stata severa — ma ha liberato il terreno per un reset più rapido.

Lo staking ha inoltre svolto un ruolo secondario nell'attenuare il calo. Con quasi Il 30% dell'offerta di ETH bloccato nei validatori ma solo un quarto di quello circola come derivati di staking liquido, la struttura della rete ha creato attrito che ha rallentato la vendita di panico. Anche quando i derivati si sono disfatti, il capitale dei validator è rimasto stabile, attenuando ciò che avrebbe potuto essere una spirale di liquidità completa.

Ma mentre arrivano le analisi post mortem, molti puntano il dito contro Binance.

Haseeb Qureshi di Dragonfly mette in dubbio se Ethena si sia realmente de-peggata, sostenendo che invece siano stati scaricati su Binance $60–$90 milioni in USDe, insieme a wBETH e BNSOL, sfruttando una falla nel meccanismo di valutazione del collateral che utilizzava il libro ordini di Binance anziché oracoli esterni.

Mentre l'infrastruttura di Binance cedeva sotto l'elevato carico, i market maker non sono stati in grado di coprire o riequilibrare le posizioni, secondo la tesi, causando lo scollamento degli asset wrapped dai loro prezzi sottostanti e accentuando la svendita.

Il crollo localizzato ha portato USDe a 0,65 dollari su Binance solamente, mentre si è mantenuto vicino a 1 dollaro su Curve e Bybit. Poiché il sistema di margine unificato di Binance valutava il collaterale secondo i suoi prezzi interni, il calo ha immediatamente azzerato centinaia di milioni di valore di margine, scatenando liquidazioni forzate su più asset.

Il protocollo USDe di Ethena è rimasto completamente collateralizzato e riscattabile per tutto il tempo, suggerendo che il caos è stato un fallimento lato exchange, non un depeg della stablecoin.

Binance ha successivamente riconosciuto “problemi legati alla piattaforma,” passaggio alla valutazione del collaterale basata su oracle, e impegno a compensare i trader coinvolti.

A posteriori, il crollo di venerdì appare meno come un panico da stablecoin e più come una lezione magistrale sull’exploit del punto strutturalmente più debole di un exchange.

In un post su X, Yi He, cofondatrice e chief customer service officer di Binance, ha ammesso che la piattaforma ha subito brevi ritardi nel servizio e temporanei depeg in alcuni prodotti di rendimento, ma ha precisato che tali eventi si sono verificati dopo il calo più ampio del mercato. Binance ha inoltre aggiunto che sono già stati corrisposti oltre 280 milioni di dollari in compensazioni agli utenti coinvolti e ha ribadito che non coprirà le perdite ordinarie di mercato.

Per ora, la pulizia nel settore delle criptovalute ha lasciato spazio a un rimbalzo misurato, guidato dagli asset che sono crollati di più e si sono ripristinati maggiormente.

Movimento di Mercato

BTC: Bitcoin si è stabilizzato intorno a $115.000 dopo essere sceso di quasi il 9% venerdì e aver recuperato circa il 4% nel fine settimana, mentre i trader hanno chiuso posizioni short e il sentimento di rischio più ampio ha iniziato a stabilizzarsi.

ETH: Ether è rimbalzato a circa 4.150 dollari dopo essere sceso di quasi il 17% venerdì, recuperando più rapidamente rispetto a Bitcoin mentre le posizioni a leva venivano liquidate e l'attività DeFi riprendeva vigore.

Oro: L'oro è salito a un record di 4.059,87 dollari l'oncia nelle prime ore di contrattazione asiatica di lunedì, mentre l'aumento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, i rischi geopolitici rinnovati e le aspettative di tagli ai tassi da parte della Federal Reserve hanno alimentato la domanda di asset rifugio.

Altrove nel Crypto:

• Airdrop di Aster Posticipato a Causa di 'Incongruenze nei Dati' Relative alle Allocazioni dei Token (Decrypt)
• La società di tokenizzazione Securitize avrebbe avviato trattative con Cantor SPAC (Bloomberg)
• Bank of America, Goldman Sachs e altre grandi banche «esplorano congiuntamente» una stablecoin (The Block)