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Questo indicatore suggerisce che Bitcoin ha ancora molto spazio per crescere
Nonostante i nuovi massimi storici, i dati on-chain indicano che il rally potrebbe essere tutt'altro che finito.
10 lug 2025, 9:22 a.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- Il MVRV Z-Score, attualmente a 2,4, rimane ben al di sotto dei livelli osservati ai precedenti massimi di mercato [tipicamente sopra 7], suggerendo ulteriore potenziale di crescita per il bitcoin.
- Le tendenze storiche mostrano che quando il valore di mercato di bitcoin è significativamente superiore al suo valore realizzato, si verificano picchi importanti, ma i dati attuali suggeriscono che il mercato non ha ancora raggiunto tali estremi.
Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi storici poco oltre i 112.000 dollari mercoledì, sebbene l’aumento sia stato solo marginale rispetto al picco precedente. Nonostante l’ondata di adozione rialzista da parte delle aziende, con società quotate che hanno aggiunto bitcoin al loro bilanci.
I dati on-chain suggeriscono che il bitcoin ha più margine di crescita rispetto ai massimi dei cicli precedenti. Un indicatore utile in questa analisi è il MVRV Z-Score, che aiuta a valutare se bitcoin sia sopravvalutato o sottovalutato rispetto a quello che potrebbe essere considerato il suo valore equo.
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A differenza di uno z-score tradizionale, l’MVRV Z-Score confronta in modo unico il valore di mercato con il valore realizzato. Quando il valore di mercato, calcolato come la valutazione della rete basata sul prezzo spot moltiplicato per l’offerta, si trova significativamente al di sopra del valore realizzato, che riflette il flusso cumulativo di capitale nell’asset, ciò ha storicamente segnalato i massimi di mercato [zona rossa]. Al contrario, quando il valore di mercato è ben al di sotto del valore realizzato, ha spesso indicato i minimi di mercato [zona verde].
L'MVRV Z-Score è definito come il rapporto tra la differenza tra capitalizzazione di mercato e capitalizzazione realizzata, e la deviazione standard della capitalizzazione di mercato, espresso come [capitalizzazione di mercato meno capitalizzazione realizzata] diviso per la deviazione standard della capitalizzazione di mercato. La deviazione standard è calcolata in modo cumulativo dal primo dato disponibile fino ad oggi, rendendola una misura a lungo termine.
Attualmente, il punteggio MVRV Z-Score si attesta a 2,4. Nei precedenti minimi dei mercati ribassisti, bitcoin ha registrato punteggi inferiori a zero, come si è verificato nel 2015, 2019 e 2022. Nel frattempo, i massimi ciclici si sono storicamente verificati quando il punteggio raggiungeva 7 o più, come è avvenuto nel 2017 e nel 2021, secondo i dati di Glassnode.
Sebbene si tratti di un solo dato, esso indica che bitcoin ha ancora un potenziale significativo di crescita rispetto ai cicli precedenti.
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