S&P Global ha appena reso il rischio di centralizzazione di Ethereum una preoccupazione per TradFi

In una nota recente,S&P Global ha messo in guardia sul rischio di concentrazione presente in Ethereum mentre Ether si è ripreso in previsione di un possibile fondo negoziato in borsa (ETF) Ether.

"Gli ETF spot ether statunitensi che incorporano lo staking potrebbero diventare abbastanza grandi da modificare le concentrazioni dei validatori nella rete Ethereum , nel bene o nel male", hanno scritto gli analisti di S&P in un rapporto pubblicato martedì. "È quindi fondamentale capire in che modo le scelte degli emittenti di ETF determineranno i rischi di concentrazione".

S&P ha ragione: il rischio di concentrazione o centralizzazione esiste in tutte le Cripto. Il fatto che questo sia oggetto di discussione da parte degli analisti Finanza tradizionale (TradFi) ancora una volta (Morgan Stanley ha già segnalato questo problema in precedenza) dimostra quanto interesse istituzionale ci sia nelle Cripto dopo l'ETF.

Lido, il più grande validatore Ethereum con una quota di poco inferiore al 33%, e Coinbase, che ne detiene il 15%, presentano potenziali rischi di concentrazione, ma un potenziale ETF di staking di ether negli Stati Uniti, insieme agli ETF spot, potrebbe ridurre tale rischio optando per depositari istituzionali e diversificando le partecipazioni tra più entità, hanno scritto gli analisti di S&P nel loro rapporto.

Quindi, quanto è centralizzato o concentrato Ethereum? Una buona misura per questo è il "coefficiente di Nakamoto", che era proposto per la prima voltadi Balaji Srinivasan e Leland Lee. Misura la decentralizzazione di una blockchain contando i nodi necessari per controllare la catena. Più alti sono i numeri, migliore è la decentralizzazione.

Proprio adesso, Il coefficiente di Nakamoto di Ethereum è 2, che indica un grave rischio di concentrazione o centralizzazione.

Reti come Aptos, Avalanche o Polkadot hanno numeri molto più alti, indicando una decentralizzazione molto maggiore, ma questi protocolli T vengono presi in considerazioneper un ETF perché la SEC ha affermato che si tratta di titoli.

In alcuni aspetti il dilemma della decentralizzazione di Ethereum è stato risolto, ma altrove i miglioramenti sono stati lenti e stagnanti.

Ad esempio, Geth, il client di esecuzione più popolare per Ethereum , controlla ben oltre il 60% del mercato dei client di esecuzione, secondo i dati di Diversità del cliente.org.

Geth sta per "Go Ethereum", ed è sviluppato e gestito principalmente dalla Ethereum Foundation, la principale organizzazione non-profit che supporta lo sviluppo Ethereum . Geth è utilizzato per gestire transazioni, distribuzione ed esecuzione di smart contract.

Si tratta di una percentuale in calo rispetto a quella di una volta, quando i Geth controllavano circa l'80%, ma resta comunque un problema perché si tratta di una supermaggioranza.

Nel frattempo, Prysm, un cliente concorrente, controlla circa il 40% dello spazio dei clienti consensuali.

COME CoinDesk ha segnalato a gennaio, un bug nel software client Nethermind di Ethereum ha messo fuori uso l'8% dei validatori (ora ne controlla il 17%), sollevando preoccupazioni su cosa potrebbe accadere se la stessa cosa accadesse a Geth.

Questi numeri stanno migliorando. Forse l'anticipazione dell'interesse istituzionale da parte di un possibile ETF accelererà il processo.