S&P Global acaba de convertir el riesgo de centralización de Ethereum en una preocupación para las finanzas tradicionales

En una nota reciente,S&P Global advirtió sobre el riesgo de concentración Presente en Ethereum a medida que Ether se recuperó en anticipación de un posible fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether.

"Los ETF de ether spot estadounidenses que incorporan staking podrían alcanzar un tamaño suficiente como para cambiar la concentración de validadores en la red Ethereum , para bien o para mal", escribieron los analistas de S&P en un informe publicado el martes. "Por lo tanto, es fundamental comprender cómo las decisiones de los emisores de ETF generarán riesgos de concentración".

S&P tiene razón: el riesgo de concentración o centralización existe en todas las Cripto. El hecho de que los analistas de Finanzas tradicionales (TradFi) estén debatiendo esto una vez más (Morgan Stanley (ya lo ha señalado antes) muestra cuánto interés institucional hay en las Cripto después del ETF.

Lido, el mayor validador de Ethereum , con poco menos del 33% de participación, y Coinbase, con el 15%, plantean riesgos de concentración potenciales, pero un posible ETF de staking de Ether en EE. UU., junto con ETF al contado, puede reducir esto al optar por custodios institucionales y diversificar las participaciones en múltiples entidades, escribieron los analistas de S&P en su informe.

Entonces, ¿qué tan centralizado o concentrado está Ethereum? Una buena medida para esto es el "Coeficiente de Nakamoto", que fue... primera propuestaPor Balaji Srinivasan y Leland Lee. Esto mide la descentralización de una cadena de bloques contando los nodos necesarios para controlarla. Cuanto mayor sea el número, mejor será la descentralización.

Ahora mismo, El coeficiente de Nakamoto de Ethereum es 2, lo que indica un grave riesgo de concentración o centralización.

Redes como Aptos, Avalanche o Polkadot tienen números mucho más altos, lo que indica una descentralización mucho mayor, pero Estos protocolos no se están considerandopara un ETF porque la SEC alegó que son valores.

Algunas partes del dilema de descentralización de Ethereum han mejorado, pero las mejoras en otras áreas han sido lentas y estancadas.

Por ejemplo, Geth, el cliente de ejecución más popular para Ethereum , controla más del 60% del mercado de clientes de ejecución, según datos de Clientdiversity.org.

Geth significa "Go Ethereum" y es desarrollado y mantenido principalmente por la Fundación Ethereum , la principal organización sin fines de lucro que apoya el desarrollo de Ethereum . Geth se utiliza para gestionar transacciones, implementación y ejecución de contratos inteligentes.

Esto ha disminuido respecto de lo que era antes (cuando los Geth controlaban alrededor del 80 %), pero sigue siendo un problema porque sigue siendo una supermayoría.

Mientras tanto, Prysm, un cliente competidor, controla alrededor del 40% del espacio de clientes de consenso.

Como CoinDesk informó en eneroUn error en el software cliente Nethermind de Ethereum eliminó al 8% de los validadores (ahora controla al 17%), lo que generó inquietudes sobre lo que ocurriría si lo mismo le sucediera a Geth.

Estas cifras están mejorando. Quizás la anticipación del interés institucional por un posible ETF agilice el proceso.