La réaction du marché aux tarifs douaniers de Trump signale une acceptation plus large du récit de « l'or numérique » du Bitcoin

Sur les Marchés financiers, formuler des hypothèses basées sur des observations à court terme est une entreprise illusoire, car les tendances significatives se développent sur des mois, voire des années, et non sur des jours ou des semaines. Mais alors que les investisseurs évaluent le rôle du bitcoin dans leurs portefeuilles, les Événements d'avril méritent d'être analysés afin de comprendre la réputation émergente de cet actif comme réserve de valeur.

Contexte de volatilité

Les turbulences provoquées par l'annonce des droits de douane par le président Trump le 2 avril ont fait chuter les cours boursiers le lendemain, le Nasdaq 100 et le S&P 500 perdant respectivement 4,8 % et 5,4 %. Le Bitcoin a suivi le mouvement. L'indice de volatilité VIX a atteint des niveaux jamais vus depuis les premiers jours de la COVIDet les craintes de mesures commerciales de rétorsion ont prévalu.

Cependant, le prix du bitcoin a commencé à se redresser fortement quelques jours après l'annonce, ce qui a fait chuter sa corrélation avec le Nasdaq 100 et le S&P 500 en dessous de 0,50, avant que ces corrélations ne remontent lorsque la pause tarifaire du 9 avril a ramené le mode « risque ».

Corrélations du Bitcoin avec les Marchés traditionnels en avril

Source : Hashdex Research avec des données de CF Benchmarks et Bloomberg (du 1er avril 2025 au 30 avril 2025). Corrélations glissantes sur 30 jours (en considérant uniquement les jours ouvrables) entre le Bitcoin (représenté par l'indice des prix de référence du Nasdaq Bitcoin ) et les Indices TradFi.

Cette observation à court terme est importante car elle confirme l'évolution de la perception du Bitcoin par les investisseurs. Si certains le classent encore comme un actif à bêta élevé et à risque, le sentiment institutionnel commence à refléter une compréhension plus nuancée. Le Bitcoin s'est redressé plus rapidement que le S&P 500 au cours des 60 jours qui ont suivi l'épidémie de COVID, l'invasion de l'Ukraine par la Russie et la crise bancaire américaine en 2023., des Événements au cours desquels il a démontré une résilience et un profil de plus en plus aligné avec celui de l'or en période de stress.

Ces périodes de découplage établissent un modèle dans lequel le Bitcoin affiche ses propriétés antifragiles, permettant aux allocateurs de protéger le capital lors Événements systémiques, tout en surpassant la performance des actions, des obligations et de l'or sur le long terme.

Bitcoin vs. actifs traditionnels, rendements sur 5 ans

Source : CaseBitcoin, données de retour du 1er mai 2020 au 30 avril 2025 (CaseBitcoin.com)

Le chemin vers l'or numérique

Les effets à long terme du bitcoin sont peut-être plus convaincants que ses rendements à long terme. Même une petite allocation en Bitcoin au sein d'un portefeuille traditionnel composé de 60 % d'actions et de 40 % BOND aurait amélioré les rendements ajustés au risque sur 98 % des périodes glissantes de trois ans. au cours de la dernière décennie. Et ces rendements ajustés au risque sont nettement plus élevés sur des périodes plus longues, ce qui suggère que la volatilité du bitcoin due aux rendements positifs compense largement les baisses à court terme.

Il est peut-être encore prématuré d'affirmer que le Bitcoin est universellement reconnu comme « l'or numérique », mais ce discours, étayé par sa réponse aux Événements géopolitiques, prend de l'ampleur. La combinaison de son offre fixe, de sa liquidité, de son accessibilité et de son immunité aux interférences des banques centrales lui confère des propriétés qu'aucun actif traditionnel ne peut reproduire. Cela devrait intéresser tout investisseur, grand ou petit, en quête de diversification de portefeuille et de préservation de patrimoine à long terme.