Ano ang Susunod para sa Tokenization?

Para sa marami sa atin sa loob at paligid ng Crypto, iba ang pakiramdam sa pagkakataong ito. Dumating ang tokenization ng mga financial asset sa mga paraan na hindi T namin nakikita dati.

Habang nagpapatuloy tayo, mahalagang mag-zoom out, magdahan-dahan—isang bagay na hindi kilala ng ating industriya—at kumuha ng snapshot ng ngayon at kung saan tayo pupunta bukas.

Ang Stablecoins ay Unang Smash Hit ng Tokenization

Bagama't rebolusyonaryo ang tokenization para sa mga Markets pinansyal , ang pag-aampon nito hanggang sa kasalukuyan ay naging ebolusyonaryo. Una, mayroon kaming mga stablecoin bilang isang mas mahusay na paraan ng pagbabayad. Pagkatapos ay nag-token kami ng mga pondo sa money market bilang isang mas mahusay na tindahan ng halaga.

Ano ang susunod? Structured credit na isinama sa mga pribadong pondo. Tulad ng mga nakaraang teknolohikal WAVES ng pag-aampon, dahan-dahang darating ang tokenization at pagkatapos ay sabay-sabay. Buckle up: papasok na tayo sa vertical slope ng S-curve.

Mula noong huling ikot ng merkado ng Crypto noong 2021, ang mga stablecoin ay nagpakita ng malinaw na pagkakatugma ng produkto-market. Na may higit sa $250 bilyon sa circulating supply, ang mga stablecoin ay patuloy na nagpapakita ng pangmatagalang demand at utility. Kasama diyan ang Tether at USDC para sa mga cross-border na pagbabayad sa pamamagitan ng mga kumpanya tulad ng MoneyGram, Stripe, PayPal, at Felix; pag-access sa USD sa ibang bansa sa mga umuusbong na ekonomiya at sa mga may mahinang rehimeng pera tulad ng Nigeria, Venezuela, Turkey, at iba pa; at bilang pangunahing mga pares ng pangangalakal para sa mga Crypto trade kabilang ang Bitcoin at Ethereum. Ang kalinawan ng regulasyon, partikular na ang pagpasa ng GENIUS Act sa US na sumasaklaw sa mga stablecoin, ay maaari lamang mapabilis ang trend na ito. Ang outsized na demand para sa stock ng Circle kasunod ng IPO nito ay isa pang positibong senyales.

Ang mga tokenized money market fund ay nagdadala ng teknolohikal at pinansiyal na pag-upgrade para sa pag-imbak ng halaga sa kadena. Ipinakita ng mga pinuno ng merkado kabilang ang BUIDL, BENJI, ONDO, at iba pa na mayroong malinaw na pangangailangan para sa onchain na rate na walang panganib.

Iyon ay nangangahulugang hindi lamang bilang isang collateral at treasury na instrumento, ngunit bilang isang stablecoin na kapalit para sa mga crypto-native na manlalaro na nangangailangan ng fiat-denominated liquidity. Habang ang mga unang bersyon ay nag-aalok ng mga hybrid na istruktura na may mga token ng pondo na sumasalamin sa mga tradisyunal na ahente sa paglilipat at mga off-chain na bahagi, nagsisimula kaming makakita ng mga token-native na pagpapalabas na lumaganap sa buong industriya.

Ano ang Susunod para sa Tokenization?

Dahil ang tokenization ay nagpakita ng isang mas mahusay na paraan upang ilipat at mag-imbak ng halaga, anong mga bahagi ng industriya ang susunod? Upang magsimula, nakita namin ang mga pinuno ng industriya na nag-tokenize ng mga pribadong pondo—gaya ng ACRED ng Apollo, ang tokenized na pondo ng Hamilton Lane sa Republic, maraming on-chain na pondo na inaalok ng WisdomTree, at iba pa—na nagsimulang magpakita ng utility sa pamamagitan ng transparency, DeFi lending, at mga pagpapahusay sa liquidity.

Ang halaga na dinadala ngayon ng tokenization sa iba't ibang istruktura ng pondo ay nakakalat lamang sa kung ano ang posible, ngunit habang ang DeFi at TradFi ay higit na nagsasapawan, ang utility ay malamang na mag-alis.

Ang structured na credit ay isang mainam na kandidato para sa tokenization. Ayon sa kaugalian, maaari itong maging kumplikado, malabo, may kinalaman sa maraming katapat, at maaaring medyo mahal sa pag-isyu at pagpapatakbo. Ang mga matalinong kontrata ay hindi lamang nag-streamline at nag-automate ng pagbabayad ng utang ng isang loan pool, halimbawa, ngunit Social Media din ang isang preprogrammed na talon para sa bawat tranche ng mamumuhunan.

Ang mag-asawa na may agarang pag-aayos sa loob ng istraktura at ang batayan ng gastos ay maaaring bumaba nang malaki. At, dahil on-chain ang structure, T tayo magkakaroon ng kakulangan ng transparency na sumakit sa financial system noong 2008. Sa pagpapasya ng issuer, makikita ng mga may hawak ng on-chain structured credit na produkto ang performance ng pinagbabatayan sa real time, 24/7.

Ang transparency na ito ay hindi lamang transformative para sa mga regulator upang mas mahusay na masubaybayan ang pinagbabatayan ng mga panganib, ngunit ito rin ay nagpapataas ng pagtanggap ng collateral sa pamamagitan ng pag-standardize at pagbibigay ng higit pang impormasyon sa mga nagpapahiram.

Ang kumbinasyong ito ng halaga at impormasyon ay mangangahulugan ng mas likidong pangalawang merkado para sa mga asset na ito rin. Bagama't ang malalaking tradisyonal na institusyon ay maaaring mag-alok ng ilan sa mga benepisyong ito—gaya ng transparency o kanilang sariling mga pangalawang pamilihan—ang tokenization ay may potensyal na pagsama-samahin ang lahat ng ito at gawing pamantayan ito sa kabila ng napapaderan na mga hardin ngayon.

Tokenizing Equities

Ang talakayan tungkol sa tokenizing equities ay nagsimula noong 2025. Bagama't ang mga kumpanya, kabilang ang INX at Backed, ay nag-tokenize ng mga stock dati, ang mga talakayan sa regulasyon sa Crypto Task Force ng Security and Exchange Commission ay nagpabilis sa timeline ng pag-aampon. Ang Superstate, Kraken, at kami sa Galaxy ay nag-anunsyo lahat ng mga hakbangin sa tokenization ng stock upang patuloy na itulak ang industriya.

Habang umuunlad ang industriya, maraming hamon ang naghihintay. Kulang pa rin ang US sa stablecoin at mga singil sa imprastraktura ng merkado na kailangan—bagama't ang pagpasa ng GENIUS sa Senado ay isang kapansin-pansing hakbang pasulong. Ang paglutas ng KYC/AML ay nananatiling isang hadlang na pumipigil sa Technology mula sa pag-aampon sa sukat; Masyadong nililimitahan ang mga pribadong chain at ang mga istruktura ng pampublikong chain na walang sapat na KYC/AML ay hinahamon para sa TradFi na gamitin.

Sa halip, ang industriya ay kailangang mapunta sa gitna, na ginagamit ang mga benepisyo ng mga pampublikong chain gamit ang mga patakaran ng KYC na batay sa regulasyon at pinagkakatiwalaan kung saan itinayo ngayon ang aming sistema ng pananalapi.

Ang edukasyon sa potensyal ng teknolohiya ay nananatiling isang hadlang. Ang industriya ay dapat na patuloy na i-highlight ang mga kaso ng materyal na paggamit at mga nasasalat na benepisyo na maidudulot ng tokenization hindi lamang sa tradisyonal Finance kundi mga ganap na bagong pagkakataon at istruktura na T umiiral noon.

Takeaways

Ano ang dapat nating alisin sa panahong ito?

Una, malayo na ang narating namin mula sa mga paunang transaksyon sa Bitcoin at Ethereum smart contract na naging pundasyon ng Crypto; ngayon, ang industriya ay may pakikipagsosyo sa pinakamalalaking pangalan sa Finance, pagbabayad, at Technology na nangunguna sa pandaigdigang ekonomiya ngayon.

Pangalawa, kami ay nasa ibaba ng pangalawang inning-naglagay kami ng ilang mga puntos sa board, ngunit ito ay simula pa lamang. Ang pag-ampon sa sukat ay mangangailangan ng pagpapares ng mga rebolusyonaryong benepisyo ng Technology ito na may walang hanggang pagtitiwala na naging pundasyon ng industriya ng pananalapi mula nang itatag ito.

Ang balanseng ito ng Technology at tiwala ay CORE sa pagkamit ng potensyal ng tokenization sa Finance: upang gawin para sa pagpapahalaga sa ginawa ng internet para sa impormasyon.