Ang $55B Plunge ng DeFi ay T ang LOOKS Kalamidad

Ang sektor ng desentralisadong Finance (DeFi) ay mayroon nagbuhos ng $55 bilyon sa kabuuang halaga na naka-lock (TVL) mula noong simula ng Oktubre, bumaba sa $123 bilyon mula sa $178 bilyon, isang istatistika na sa unang tingin ay maaaring mag-alarma sa mga naghahanap at mangangalakal. Ngunit ang matalim na patak ay hindi gaanong nagbabala kaysa sa lumilitaw.

Ang figure ng headline ng DeFi ay kumakatawan sa isang 30.9% na pagbaba, isang pullback na maaaring magmungkahi ng paghina ng pakikilahok o isang cooling market. Ngunit ang laki ng pagbaba ay talagang mas maliit kaysa sa mas malawak na pagbagsak ng merkado sa parehong panahon.

Ang Ether ETH$3,308.99, ang pangunahing asset sa DeFi, ay bumagsak ng 38%, habang ang mga pangunahing token ng pamamahala gaya ng Aave at LDO ay bumaba ng 40% at 50%, ayon sa pagkakabanggit.

Mahalaga ang pagkakaibang iyon dahil ipinapahiwatig nito na ang pag-urong ng TVL ng DeFi ay higit sa lahat ay hinihimok ng pagbaba ng presyo ng asset, hindi ng isang makabuluhang exodus ng kapital. Kapag bumaba ang mga halaga ng token, bumababa ang halaga ng mga naka-lock na asset na denominado sa dolyar kahit na T nag-withdraw ng mga pondo ang mga user, isang kakaibang madalas na napalampas sa pagsusuri sa TVL.

Ang mas malawak na pagtingin sa multi-year chart ng DeFi ay nagpapatibay sa punto. Mula noong huling bahagi ng 2023, napanatili ng sektor ang isang malinaw na uptrend, na nagrerehistro ng isang pagkakasunud-sunod ng mas mataas at mas mataas na mababa. Ang mga taluktok sa $107 bilyon, $142 bilyon, at $178 bilyon ay sinundan ng mga labangan sa $80 bilyon, $89 bilyon, at ngayon ay $123 bilyon, mas mataas pa rin sa mga nakaraang cycle lows. Sinusuportahan ng istraktura ang ideya ng isang paglamig, hindi pagbagsak, merkado.

Samantala, ang aktibidad sa loob ng ecosystem ay patuloy na nagsasabi ng mas matatag na kuwento. Ipinapakita ng data mula sa DefiLlama na bagama't bumagal ang mga digital asset treasury (DAT) inflows mula sa pinakamataas noong Oktubre, ang mga volume ng decentralized exchange (DEX) ay tumaas sa buong 2025. Sa pagitan ng Nob. 1 at Nob. 26, ang mga DEX ay nagproseso ng $360 bilyon sa mga trade, na lumampas sa kabuuang buwan na $332 bilyon noong Hunyo.

Ang mga pangunahing protocol ng pagpapautang ay nananatiling matatag din. Ang TVL ni Aave ay nasa $32 bilyon, halos doble kung saan ito noong nakaraang taon, sa kabila ng kamakailang pag-urong sa mga Markets.

Ang halagang $55 bilyon ay nagpinta ng isang imahe ng isang industriyang nasa pagkabalisa, ngunit sa totoo lang, ang paglago ng DeFi ay napaka-pare-pareho at nasusukat - isang malaking kaibahan sa cycle ng 2021 kung saan ang TVL ay tumaas mula $13 bilyon hanggang $210 bilyon bago bumagsak pabalik sa mas mababa sa $60 bilyong buwan mamaya.

Ang mabagal na paggiling ay nagpapahiwatig ng isang maturing sektor na, sa kasong ito, ay immune sa market downturns hindi tulad ng nakaraang mga cycle.