Los contratos perpetuos de RWA superarán a la tokenización
La tokenización fue la primera gran exportación de las criptomonedas hacia TradFi. Los contratos perpetuos son lo siguiente, afirma Martin Lee, responsable de análisis de mercados en DWF Labs.
La tokenización ha recibido el visto bueno de figuras como Larry Fink. Es una prioridad para todas las grandes instituciones financieras. BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton son solo algunas de las muchas que han tokenizado sus activos. Over 34 mil millones de dólares en activos ya han sido tokenizados y eso excluye los 300 mil millones de dólares tokenizados. Pero existe otro mecanismo que está escalando más rápido y que considero más impactante: la perpetuación de activos del mundo real, o RWAs.
Los perpetuos de RWA alcanzan $347 mil millones en volumen en mayo, un aumento de 1,472 veces desde los $230 millones negociados a principios de 2025. El interés abierto diario solo en los DEX alcanzó un nuevo máximos de $4.5 mil millones en julio. Para finales de mayo, los intercambios facilitated 1.32 billones de dólares en volumen, 13 veces lo que vimos en todo 2025.
Los mercados deberían operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana
Parte de su rápido ascenso está vinculado a los traders de criptomonedas que buscan exposición a los RWAs como materias primas y acciones de IA. El otro factor es que los perpetuos son un producto mejor (en muchos casos) que sus alternativas TradFi, como los futuros para materias primas y las opciones para acciones.
Los operadores no tienen forma de reaccionar a los eventos después del cierre de los mercados en los lugares TradFi. Por otro lado, los contratos perpetuos operan las 24 horas del día, los 7 días de la semana. El conflicto en Irán fue reflejado en los contratos perpetuos de petróleo en Hyperliquid antes de que CME reabriera. Los contratos perpetuos ofrecen un mercado continuo y eficiente en una interfaz sencilla. Los futuros y opciones tienen fechas de vencimiento, griegos complicados e interfaces complejas. Los contratos perpetuos eliminan todo eso, manteniendo intacto el potencial especulativo al alza.
Martin Lee es Líder de Análisis de Mercado de DWF Labs, uno de los creadores de mercado e inversores más activos en activos digitales.
Los derivados siempre superan al contado
Los volúmenes de derivados siempre crecen más rápido que su mercado spot subyacente. Esto es lo que observamos en acciones, materias primas y criptomonedas. Los RWAs siguen la misma tendencia. El volumen de perpetuos de acciones en Hyperliquid alcanzó Volumen al contado de acciones tokenizadas 13-20x entre marzo y mayo de 2026.
Se podría argumentar que la cantidad de traders importa más, un indicador en el que el spot suele prevalecer en la mayoría de los mercados (excepto en materias primas). Al analizar los números, las acciones tokenizadas tienen una base mayor: 180,845 billeteras frente a 24,378 para los contratos perpetuos de acciones. Pero los tenedores de contratos perpetuos están creciendo a aproximadamente un 33% mensual frente al 17% del spot. Incluso en el dominio donde el spot domina, los contratos perpetuos están cerrando rápidamente la brecha.
Los contratos perpetuos innovan más rápido
El factor más importante que impulsa la aceleración es la rápida tasa de experimentación que los perpetuos de RWA pueden tener. Lanzar activos tokenizados lleva mucho más tiempo y es legalmente más complejo que lanzar un nuevo mercado perpetuo. La facilidad para lanzar mercados perpetuos crea oportunidades para desarrollar mercados sintéticos novedosos. Mercados que desbloquean nuevas oportunidades que antes no existían. Un verdadero momento de 0 a 1.
Los mercados previos a la OPI son el ejemplo más claro de ello. Los inversores minoristas obtienen acceso por primera vez a las empresas privadas más prometedoras. Las instituciones logran una mejor descubrimiento de precios en empresas privadas. Cuando Cerebras se listó en Nasdaq en mayo, el perpetuo pre-OPI de Hyperliquid lo había valorado en $354, dentro de aproximadamente un 1 % del $350 con el que abrió — mucho más preciso que el precio de IPO de $185 establecido la noche anterior.
Los contratos perpetuos dominarán los RWAs
Los RWA perps comenzaron el año en apenas 1.3% del volumen perpetuo onchain. Ahora representan el 31%. Está claro que los RWAs están consumiendo los perps, pero nos entusiasma más cómo los perps están consumiendo los RWAs.
Las plataformas nativas de criptomonedas siempre serán más ágiles que los grandes incumbentes regulados. Los productos onchain que alcanzan la velocidad de escape se adoptan upstream. Robinhood ya está ofreciendo perpetuos de activos del mundo real (RWA) a clientes europeos. Una vez que eso despegue, otras corredurías minoristas comenzarán a seguir el camino. No es descabellado imaginar que los perpetuos se conviertan en la principal forma en que las masas negocian todas las clases de activos, no solo criptomonedas.
La tokenización fue la primera gran exportación de las criptomonedas hacia TradFi. Los contratos perpetuos son lo siguiente.
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no necesariamente reflejan las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.
Por qué es importante:
Diversified RWA stablecoins sustain 5-7% yield from real credit as crypto funding compresses to ~4%. GENIUS pushes yield off-chain; TAM grows to $4B in 3 years.
