RWAのパーペチュアルはトークン化を凌駕する

トークン化は、世界のラリー・フィンクスのような著名な人物からも支持を得ています。これは、すべての大手金融機関にとって最重要課題となっています。ブラックロック、フィデリティ、フランクリン・テンプルトンは、その資産をトークン化した多くの企業の一例に過ぎません。340億ドル相当の資産 はすでにトークン化されており、これは3000億ドルのトークン化されたドルを除いた数字です。しかし、もう一つ、より速くスケールし、より影響力があると私が考えるメカニズムがあります。それが、実世界資産（RWA）のパーペット化です。

RWAパーペチュアル契約が5月の取引量は3,470億ドル、2025年初頭の2億3,000万ドルの取引高から1,472倍に増加しました。DEXにおける日次オープンインタレスト単独で新たなを記録しました。7月の45億ドルの高値。5月末までに、取引所は促進 1.32兆ドルの取引高、2025年の年間取引高の13倍に達しました。

市場は24時間365日稼働すべきです

彼らの急速な台頭の一因は、商品やAI株式のような実物資産（RWA）へのエクスポージャーを求める暗号通貨トレーダーにあります。もう一つの要因は、パーペチュアル契約が多くの場合、商品先物や株式オプションなどの従来の金融商品（TradFi）の代替手段よりも優れた商品であることです。

トレーダーは、TradFiの取引所の閉場後に発生する出来事に対応する手段がありません。一方で、パーペチュアル契約は24時間365日稼働しています。イランの紛争はHyperliquidにおける石油永久先物に反映されています CME再開前。パーペチュアル（永久先物）は、シンプルなインターフェースで継続的に運用される効率的な市場を提供します。先物およびオプションは満期日や複雑なグリーク指標、複雑なインターフェースを伴いますが、パーペチュアルはそれらを排除しつつ、投機的な上昇の可能性を維持しています。

マーティン・リー は のマーケットインサイトリードですDWFラボ、デジタル資産分野で最も活発なマーケットメイカー兼投資家の一人。

デリバティブは常にスポットを上回る成長を遂げる

デリバティブ取引高は常に基礎となる現物市場を上回ります。これは株式、商品、そして暗号資産においても見られる現象です。RWAも同様の傾向をたどっています。Hyperliquidでの株式パーペチュアルの取引高は2026年3月から5月の間にトークン化された株式のスポット取引量は13～20倍に拡大.

トレーダーの数がより重要であると主張することもでき、スポット取引はほとんどの市場（コモディティを除く）でこの指標で優位を占めることが多いです。数字を詳しく見ると、トークン化された株式の基盤はより大きく、ウォレット数は180,845に対し、株式のパーペチュアル（perp）は24,378です。しかし、perp保有者はスポットの17％に対し、月率約33％で複利的に増加しています。スポットが支配する領域においても、perpは急速に差を詰めつつあります。

パーペチュアルスワップはより迅速に革新を遂げる

加速の最大の要因は、RWAパーペチュアル（perps）が行う実験の急速なペースにあります。トークン化された資産を立ち上げるには、パーペチュアル市場を新規に開設するよりもはるかに時間がかかり、法的な複雑性も高いです。パーペチュアル市場の立ち上げの容易さが、新しい合成市場を創出する機会を生み出しています。これらの市場は、これまで存在しなかった新たな可能性を解き放ちます。まさに0から1への瞬間です。

プレIPO市場はその最も明白な例です。個人投資家は初めて最も注目される未公開企業へのアクセスを得ます。機関投資家は未公開企業の価格発見の精度を向上させます。Cerebrasが5月にナスダックに上場した際、HyperliquidのプレIPOパーペチュアルはそれを354ドルに価格付けしていました。約1％以内 開始価格の350ドルに対して — 前夜に設定された185ドルのIPO価格よりもはるかに正確です。

パーペチュアル契約がリアル・ワールド・アセット（RWA）を支配する

RWAパーペチュアルは年初にわずかで開始しましたオンチェーン永久契約取引量の1.3%。現在、それらは31％を占めています。実物資産（RWAs）が永久先物（perps）を吸収していることは明らかですが、私たちは永久先物が実物資産を吸収している様子により一層注目しています。

暗号ネイティブプラットフォームは、大規模で規制された既存企業よりも常に俊敏である。脱出速度に達したオンチェーン製品は上流で採用される。Robinhoodはすでにヨーロッパの顧客にRWA永久先物を提供している。一度これが軌道に乗れば、他の小売証券会社も追随し始めるだろう。永久先物が暗号だけでなく全ての資産クラスをマスが取引する主要手段になるのは決して突飛な話ではない。

トークン化は、暗号資産から伝統的金融（TradFi）への最初の大きな輸出でした。次に来るのはパーペチュアル契約（Perps）です。