La Estrategia de Seguridad Nacional de Trump Ofrece un Análisis Realista sobre la Obsesión de las Criptomonedas con las Bajas Tasas de Interés

La Casa Blanca recién revelado La Estrategia de Seguridad Nacional se lee menos como un plan diplomático tradicional y más como un llamado a una expansión fiscal global. Para el mercado de criptomonedas, adicto a la idea de reducciones rápidas de las tasas de interés en EE. UU. y en todo el mundo, esto parece ser un baño frío que nadie solicitó.

El núcleo de la estrategia, firmada por el presidente Donald Trump, defiende explícitamente una agenda de "América Primero" respaldada por una significativa reorientación económica y militar tanto en el ámbito nacional como internacional.

Considere las directrices: la estrategia exige que los aliados de la OTAN aumenten el gasto en defensa al 5 % del PIB, un incremento considerable respecto a su mandato histórico del 2 %. Se espera que Japón y Corea del Sur también incrementen sus gastos.

Dada la insistencia del presidente Trump en una mayor contribución de Japón y Corea del Sur, debemos instar a estos países a aumentar el gasto en defensa, con un enfoque en las capacidades —incluidas nuevas capacidades— necesarias para disuadir a los adversarios y proteger el Primera Cadena Insular," dice la estrategia.

Agrega además: "También reforzaremos y fortaleceremos nuestra presencia militar en el Pacífico Occidental, mientras que en nuestras relaciones con Taiwán y Australia mantenemos nuestra retórica decidida sobre el aumento del gasto en defensa."

El documento hace un llamado explícito a los aliados de Estados Unidos para que destinen una proporción mucho mayor de su producto interno bruto nacional a su propia defensa, así como a una mayor inversión militar estadounidense en el Indo-Pacífico para reforzar la vigilancia en esa región.

Financiar este tipo de gasto monumental implica inevitablemente un aumento del endeudamiento gubernamental o de la emisión de bonos a nivel mundial, lo que incrementaría los rendimientos de los bonos, el costo del capital y la inflación, dificultando que los bancos centrales reduzcan las tasas. De hecho, las reducciones de tasas podrían tener un impacto limitado, ya que el aumento en la oferta de bonos probablemente mantendrá los rendimientos elevados.

Además, el aumento del endeudamiento por parte de muchas de las naciones avanzadas ya fuertemente endeudadas podría aumentar los riesgos de una crisis fiscal.

Si eso no es suficiente, la estrategia afirma explícitamente que la "era de la migración masiva ha terminado." Esto significa que Estados Unidos podría no importar mano de obra barata al ritmo visto en años anteriores, lo que podría hacer que los salarios sean rígidos, sumándose a la inflación.

Todo esto parece un viento de cola alcista para los activos considerados como coberturas contra la inflación y refugios seguros, como el oro. Bitcoin BTC$89.722,48 también es promocionado como “oro digital” por sus defensores, pero no ha cumplido con las expectativas este año.

El oro ha subido un 60% este año a pesar de que el rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. se mantiene obstinadamente por encima del 4%, mientras que el BTC ahora ha caído casi un 5% en lo que va del año. Solo el tiempo dirá si evoluciona hacia el oro digital en un mundo cada vez más audaz fiscalmente.

Se espera que la Fed reduzca las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana, llevando la tasa de referencia al 3.5%. Pero con la estrategia de seguridad que demanda una expansión global, las probabilidades de recortes abruptos en las tasas parecen escasas.