Strategi Keamanan Nasional Trump Memberikan Pemeriksaan Realitas terhadap Obsesi Suku Bunga Rendah di Dunia Crypto

Gedung Putih's baru saja diungkap Strategi Keamanan Nasional lebih terasa seperti seruan untuk ekspansi fiskal global daripada cetak biru diplomatik tradisional. Bagi pasar crypto, yang tergantung pada gagasan pemotongan suku bunga cepat di AS dan seluruh dunia, ini tampak sebagai kejutan yang tak diharapkan.

Inti dari strategi tersebut, yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump, secara eksplisit mendukung agenda "America First" yang didukung oleh reorientasi ekonomi dan militer yang signifikan baik di dalam negeri maupun di luar negeri.

Pertimbangkan arahan berikut: strategi tersebut mengharuskan sekutu NATO untuk meningkatkan belanja pertahanan menjadi 5% dari PDB, sebuah kenaikan signifikan dari mandat jangka panjangnya sebesar 2%. Jepang dan Korea Selatan juga diharapkan meningkatkan pengeluarannya.

Mengingat ketegasan Presiden Trump tentang peningkatan pembagian beban dari Jepang dan Korea Selatan, kami harus mendesak negara-negara ini untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan, dengan fokus pada kemampuan—termasuk kemampuan baru—yang diperlukan untuk mencegah lawan dan melindungi Rantai Pulau Pertama," strategi tersebut mengatakan.

Ia menambahkan lebih lanjut, “Kami juga akan memperkuat dan menguatkan kehadiran militer kami di Pasifik Barat, sambil dalam berhubungan dengan Taiwan dan Australia kami mempertahankan retorika tegas mengenai peningkatan pengeluaran pertahanan.”

Dokumen tersebut secara eksplisit menyerukan kepada sekutu AS untuk mengalokasikan jauh lebih banyak dari produk domestik bruto nasional mereka untuk pertahanan mereka sendiri, serta meningkatkan investasi militer Amerika di kawasan Indo-Pasifik guna memperkuat kewaspadaan di wilayah tersebut.

Pendanaan untuk pengeluaran monumental semacam ini tidak dapat dihindari berarti lebih banyak pinjaman pemerintah atau penerbitan obligasi secara global, yang akan mendorong kenaikan hasil obligasi, biaya modal, dan inflasi, sehingga menyulitkan bank sentral untuk menurunkan suku bunga. Faktanya, pemotongan suku bunga mungkin berdampak kecil karena peningkatan pasokan obligasi kemungkinan akan menjaga hasil obligasi tetap tinggi.

Selain itu, peningkatan pinjaman oleh banyak negara maju yang sudah sangat berutang dapat meningkatkan risiko krisis fiskal.

Jika itu belum cukup, strategi tersebut secara tegas menyatakan bahwa "era migrasi massal telah berakhir." Ini berarti bahwa AS mungkin tidak akan mengimpor tenaga kerja murah dengan kecepatan seperti yang terlihat pada tahun-tahun sebelumnya, yang dapat membuat upah menjadi kaku, sehingga menambah tekanan inflasi.

Semua ini tampak seperti angin surya bullish bagi aset yang dianggap sebagai lindung nilai inflasi dan tempat berlindung aman, seperti emas. Bitcoin BTC$67.125,22 juga dipromosikan sebagai “emas digital” oleh para pendukungnya tetapi gagal memenuhi ekspektasi tahun ini.

Emas telah melonjak 60% tahun ini meskipun imbal hasil obligasi AS 10-tahun tetap bertahan di atas 4%, sementara BTC kini turun hampir 5% secara tahunan. Waktu yang akan menentukan apakah BTC akan berkembang menjadi emas digital di dunia yang semakin berani secara fiskal.

The Fed diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu depan, mendorong suku bunga acuan turun ke 3,5%. Namun dengan strategi keamanan yang mengarah pada ekspansi global, kemungkinan pemangkasan suku bunga yang tajam tampak suram.