La Strategia di Sicurezza Nazionale di Trump Offre una Revisione Realistica all'Ossessione delle Criptovalute per i Bassi Tassi di Interesse

La Casa Bianca appena svelato La Strategia di Sicurezza Nazionale sembra meno un classico piano diplomatico e più un appello all'espansione fiscale globale. Per il mercato delle criptovalute, dipendente dall'idea di rapide riduzioni dei tassi di interesse negli Stati Uniti e a livello mondiale, questo sembra essere una doccia fredda che nessuno ha richiesto.

Il fulcro della strategia, firmata dal Presidente Donald Trump, sostiene esplicitamente un'agenda "America First" supportata da una significativa riorientamento economico e militare sia a livello nazionale che internazionale.

Considerate le direttive: la strategia impone agli alleati della NATO di aumentare la spesa per la difesa al 5% del PIL, un consistente incremento rispetto al mandato di lungo corso del 2%. Anche il Giappone e la Corea del Sud sono chiamati a incrementare la loro spesa.

Data l’insistenza del Presidente Trump su un maggiore contributo da parte di Giappone e Corea del Sud, dobbiamo sollecitare questi paesi ad aumentare la spesa per la difesa, concentrandosi sulle capacità — incluse nuove capacità — necessarie a dissuadere gli avversari e a proteggere il Prima Catena Insulare," afferma la strategia.

Aggiunge inoltre, "Rafforzeremo e intensificheremo la nostra presenza militare nel Pacifico Occidentale, mentre nei nostri rapporti con Taiwan e l'Australia manterremo la nostra retorica decisa sull’aumento della spesa per la difesa."

Il documento invita esplicitamente gli alleati statunitensi a destinare una quota molto maggiore del loro prodotto interno lordo nazionale alla propria difesa e a un maggiore investimento militare americano nell’Indo-Pacifico per rafforzare la vigilanza in quella regione.

Finanziare questo tipo di spesa monumentale implica inevitabilmente un aumento dell'indebitamento governativo o dell'offerta di obbligazioni a livello mondiale, il che farebbe aumentare i rendimenti delle obbligazioni, il costo del capitale e l'inflazione, rendendo più difficile per le banche centrali ridurre i tassi. In effetti, i tagli ai tassi potrebbero avere un impatto limitato poiché l'aumento dell'offerta di obbligazioni probabilmente manterrà elevati i rendimenti.

Inoltre, l’aumento dell’indebitamento da parte di molti dei paesi avanzati già fortemente indebitati potrebbe aumentare i rischi di crisi fiscale.

Se ciò non fosse sufficiente, la strategia afferma esplicitamente che "l'era della migrazione di massa è finita." Ciò significa che gli Stati Uniti potrebbero non importare manodopera a basso costo con la velocità osservata negli anni precedenti, il che potrebbe rendere i salari rigidi, contribuendo all'inflazione.

Tutto ciò appare come un vento favorevole rialzista per gli asset considerati coperture contro l'inflazione e rifugi sicuri, come l'oro. Bitcoin BTC$67.184,81 è anche definito dai suoi sostenitori come “oro digitale”, ma quest’anno non è riuscito a mantenere le aspettative generate.

L’oro è salito del 60% quest’anno nonostante il rendimento del decennale statunitense sia rimasto ostinatamente sopra il 4%, mentre il BTC è ora in calo di quasi il 5% su base annua. Solo il tempo dirà se si trasformerà in oro digitale in un mondo fiscalmente sempre più audace.

Si prevede che la Fed taglierà i tassi di interesse di 25 punti base la prossima settimana, portando il tasso di riferimento al 3,5%. Tuttavia, con la strategia di sicurezza volta all'espansione globale, le probabilità di tagli consistenti ai tassi appaiono scarse.