Los analistas de Coinbase se muestran optimistas ante los resultados del segundo trimestre, pero advierten sobre los riesgos del USDC y la disminución del volumen de operaciones.

• Se espera que las ganancias de Coinbase sean sólidas gracias a la resiliencia de la actividad comercial minorista en el intercambio.
• Pero algunos advirtieron que los ingresos de Coinbase provenientes de la moneda estable USDC podrían disminuir y que la demanda de la SEC contra el exchange podría perjudicar los volúmenes de negociación.

Los analistas predicen que es probable que los comerciantes de Coinbase (COIN) obtengan un informe de ganancias mejor de lo esperado para el segundo trimestre, pero los riesgos regulatorios, así como la amenaza de menores volúmenes comerciales, continúan persistiendo.

Las estimaciones de consenso de FactSet indican que los ingresos de Coinbase disminuirán con respecto al trimestre anterior, de 773 millones de dólares a 629 millones de dólares. Se espera que el volumen de operaciones para el período que finaliza el 30 de junio se haya desacelerado a 114 000 millones de dólares desde los 145 000 millones de dólares del primer trimestre. Se espera que las ganancias por acción (BPA) representen una pérdida de 0,76 dólares, en comparación con la pérdida de 0,34 dólares del primer trimestre.

"Esperamos que el EBITDA ajustado supere con creces el consenso", escribieron los analistas del gigante bancario británico Barclays en un informe el martes. En una nota anterior del 13 de julio, manifestaron su satisfacción por la resiliencia de la actividad comercial minorista en la bolsa. Sin embargo, señalaron que el potencial alcista restante a largo plazo podría reducirse.

Las acciones de Coinbase han subido un 177 % en lo que va de año, gracias a dos factores, según Barclays. ONE es el fallo del juez del Tribunal de Distrito Sur de Nueva York, que determinó que la venta de tokens XRP de Ripple en plataformas de intercambio y mediante algoritmos no constituía contratos de inversión, lo que refuerza el argumento de Coinbase de que muchos de los tokens que vende no son valores.

Y la segunda son las múltiples solicitudes de instituciones financieras para fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, lo que podría ampliar enormemente la disponibilidad y la demanda de Bitcoin.

Sin embargo, la Rally podría ser efímera. El analista de Berenberg, Mark Palmer, advirtió en una nota el martes que otro juez del mismo distrito... rechazó el fallo, argumentando que no debería haber distinción entre ventas institucionales y ventas a inversores minoristas en las plataformas de intercambio de Cripto . En una nota aparte el lunes, Palmer también escribió que «los fundamentos del reciente Rally de COIN eran inestables y que la realidad de la aún precaria situación de la compañía podría volver a ser evidente con la publicación de su informe del segundo trimestre».

También advirtió sobre los riesgos que plantea la moneda estable USDC , que generó 199 millones de dólares, o el 27% de los ingresos netos de Coinbase por ingresos por intereses en el primer trimestre.

“La capitalización de mercado de USDC ha continuado su descenso constante”, afirmó Palmer. “Ahora, USDC y los ingresos de Coinbase derivados de ella podrían enfrentarse a otra amenaza”. Esto se debe a Preocupaciones planteadas por la Reserva Federal de EE. UU. y otros reguladores con respecto a las monedas estables.

Otro área de preocupación es el volumen comercial de Coinbase, que se mantuvo bajo en julio, señaló Barclays, citando datos de The Block que mostraron que el volumen de intercambio en julio bajó un 5% mes a mes.

“Esperábamos que COIN informara volúmenes comerciales débiles en el segundo trimestre de 2023 incluso antes de que la SEC presentara una demanda en su contra el 6 de junio, y creemos que el exceso de demanda podría resultar en una debilidad persistente en los volúmenes comerciales de la compañía, así como en una reducción en la cantidad de activos en su plataforma”, escribió Palmer de Berenberg.