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Hammack de la Fed se inclina hacia una postura agresiva sobre las tasas, cuestiona la caída del IPC como distorsionada
"Mi caso base es que podemos permanecer aquí durante algún período de tiempo", dijo Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, al WSJ.
Por Stephen Alpher
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Lo que debes saber:
- La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, quien será votante en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) encargado de la formulación de políticas del banco central en 2026, afirma que las tasas de interés deben mantenerse sin cambios durante varios meses.
- Ella criticó el informe sorprendentemente débil del IPC de la semana pasada, señalando distorsiones en la recopilación de datos causadas por el cierre del gobierno.
- Otras cosas siendo iguales, el bitcoin típicamente se beneficiaría de una política monetaria más flexible por parte de la Fed, pero ese no ha sido en absoluto el caso en 2025.
No es ningún secreto que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se ha consolidado como quizás la miembro más agresiva de la Reserva Federal de EE.UU. desde su nombramiento en 2024, tras una carrera en Goldman Sachs.
El próximo año, sin embargo, ella estará en una posición más destacada para promover esas opiniones.
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El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed establece la política de tasas de interés. Entre sus doce miembros con derecho a voto se encuentran cuatro de los once presidentes distritales de la Fed que cumplen mandatos rotativos de un año. En 2026, el jefe de la Fed de Cleveland — Hammack — se unirá a ese grupo votante.
Mi caso base es que podemos mantenernos aquí [con las tasas] durante un período de tiempo, hasta que obtengamos una evidencia más clara de que la inflación está volviendo a caer al objetivo o que el empleo está debilitándose de manera más considerable,Hammack dijo al WSJ durante el fin de semana.
"Lo tomo con cautela," dijo Hammack sobre el informe del Índice de Precios al Consumidor de noviembre de la semana pasada, que mostró una sorprendente disminución en la tasa general de inflación al 2.7% desde el 3.1%, con una caída similar en la tasa básica.
Hammack atribuyó las distorsiones de los datos al cierre del gobierno del otoño pasado, y su propio cálculo sitúa la tasa más cercana al 2.9% o 3.0% que los economistas habían pronosticado previamente.
Ceteris paribus, se asume que una política monetaria más relajada por parte del banco central es favorable para los activos de riesgo como las acciones, las materias primas y el bitcoin . Si bien esto ha sido ciertamente el caso este año para las acciones y materias primas como el oro y la plata — todas ellas en niveles récord o cerca de ellos — el bitcoin ha tenido dificultades, comenzando una caída desde su propio récord histórico poco después del primer recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre.
Una ruptura significativa con Waller
Entre los finalistas para ser la elección del Presidente Trump como próximo presidente de la Fed se encuentra el actual gobernador de la Fed, Chris Waller.
Waller hace tres días dijo que juzga el nivel actual de rango de la tasa de fondos federales del 3.5%-3.75% se considera de 50 a 100 puntos base por encima del nivel neutral — lo que significa que la política de la Fed sigue siendo bastante restrictiva.
Hammack, sin embargo, dijo al WSJ que el rango de los fondos federales hoy está "un poco por debajo" de la tasa neutral, lo que significa que ella cree que la política actual es al menos algo estimulativa.
Esa es una diferencia enormemente amplia entre dos de los principales responsables de la política para 2026. Dondequiera que vayan las tasas en 2026, seguramente habrá disidencias en lo que típicamente es una votación unánime o casi unánime. Quienquiera que termine siendo presidente de la Fed podría encontrar problemático conseguir los siete votos necesarios en cada reunión para establecer la política.
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Lo que debes saber:
- Bitcoin retrocedió a $66,000 el miércoles por la tarde, poniendo a prueba el límite inferior de su rango de negociación reciente.
- Las acciones relacionadas con criptomonedas revirtieron las ganancias iniciales, con Coinbase pasando de un aumento matutino del 3 % a una pérdida del 2 % y Strategy cayendo alrededor del 3 %.
- Las sorprendentemente agresivas minutas de la Fed fortalecieron el dólar estadounidense, ejerciendo presión sobre los activos de riesgo.
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