Votante entrante sobre la política de tasas de interés, Hammack de la Fed de Cleveland dice que no habrá más recortes

No es ningún secreto que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se ha consolidado como quizás la miembro más agresiva de la Reserva Federal de EE.UU. desde su nombramiento en 2024, tras una carrera en Goldman Sachs.

Sin embargo, el próximo año, ella ocupará una posición más destacada para promover esas opiniones. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed establece la política de tasas de interés. Entre sus doce miembros con derecho a voto se encuentran cuatro de los once presidentes de distrito de la Fed, que sirven términos rotativos de un año. En 2026, el presidente de la Fed de Cleveland — Hammack — se unirá a ese grupo con derecho a voto.

Mi caso base es que podemos mantenernos aquí [con las tasas] durante un período de tiempo, hasta que obtengamos una evidencia más clara de que la inflación está volviendo a caer al objetivo o que el empleo está debilitándose de manera más considerable,Hammack dijo al WSJ durante el fin de semana.

"Lo tomo con cautela," dijo Hammack sobre el informe del Índice de Precios al Consumidor de noviembre de la semana pasada, que mostró una sorprendente disminución en la tasa general de inflación al 2.7% desde el 3.1%, con una caída similar en la tasa básica.

Hammack atribuyó las distorsiones de los datos al cierre del gobierno del otoño pasado, y su propio cálculo sitúa la tasa más cercana al 2.9% o 3.0% que los economistas habían pronosticado previamente.

Ceteris paribus, se asume que una política monetaria más relajada por parte del banco central es favorable para los activos de riesgo como las acciones, las materias primas y el bitcoin BTC$89.974,22. Si bien esto ha sido ciertamente el caso este año para las acciones y materias primas como el oro y la plata — todas ellas en niveles récord o cerca de ellos — el bitcoin ha tenido dificultades, comenzando una caída desde su propio récord histórico poco después del primer recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre.

Una ruptura significativa con Waller

Entre los finalistas para ser la elección del Presidente Trump como próximo presidente de la Fed se encuentra el actual gobernador de la Fed, Chris Waller.

Waller hace tres días dijo que juzga el nivel actual de rango de la tasa de fondos federales del 3.5%-3.75% se considera de 50 a 100 puntos base por encima del nivel neutral — lo que significa que la política de la Fed sigue siendo bastante restrictiva.

Hammack, sin embargo, dijo al WSJ que el rango de los fondos federales hoy está "un poco por debajo" de la tasa neutral, lo que significa que ella cree que la política actual es al menos algo estimulativa.

Esa es una diferencia enormemente amplia entre dos de los principales responsables de la política para 2026. Dondequiera que vayan las tasas en 2026, seguramente habrá disidencias en lo que típicamente es una votación unánime o casi unánime. Quienquiera que termine siendo presidente de la Fed podría encontrar problemático conseguir los siete votos necesarios en cada reunión para establecer la política.