La regulación de las monedas estables es un punto de fricción entre el G7 y el G20

Los líderes mundiales están estableciendo normas y estándares universales para el sector de las Cripto tras su desplome mediático del año pasado. Si bien parecen haber llegado a un consenso en la mayoría de los aspectos, las economías avanzadas y emergentes parecen discrepar en el tratamiento de las monedas estables, según ha podido saber CoinDesk a través de dos altos funcionarios que participaron en debates clave.

Las economías avanzadas que conforman el Grupo de los Siete (G7) parecen más abiertas a permitir y regular las monedas estables, que están vinculadas al valor de otros activos, como las monedas fiduciarias. Sin embargo, las economías emergentes representadas en el G20, un grupo más amplio, exigen restricciones más estrictas.incluso prohibiciones, debido a la preocupación de que el uso generalizado de monedas estables podría representar una amenaza relativamente mayor para la Regulación monetaria en esas jurisdicciones.

Los desacuerdos entre ambos organismos podrían obstaculizar la aceptación de las normas globales para las monedas estables, o al menos amenazar con fragmentar la supervisión unificada prevista por los reguladores financieros de todo el mundo, según los funcionarios. Sin embargo, a medida queEl FSB también señalaSus normas permiten a los países cierta flexibilidad a la hora de implementar las reglas según sus distintas necesidades, agregaron los funcionarios.

“Personalmente, no creo que la introducción de Cripto o monedas estables pueda afectar grave o negativamente la macroeconomía ni la Regulación monetaria de EE. UU., la eurozona o Japón. Sin embargo, las implicaciones macrofinancieras son mucho más significativas en los Mercados emergentes”, declaró Toshiyuki Miyoshi, subdirector general de la Oficina de Supervisión de la Agencia de Servicios Financieros de Japón, que también forma parte de los esfuerzos presidenciales del G7 para definir las normas globales Cripto .

En cuanto a las monedas estables, las economías avanzadas no tienen ninguna preocupación, pero las economías emergentes tienen grandes inquietudes, afirmó un alto funcionario del G20, quien no está autorizado a hablar públicamente sobre el tema. «La regulación de las monedas estables marca la diferencia».

Globalreguladoresentró en accióndespués de lacolapso del TerraUSD En mayo de 2022, la stablecoin provocó que casi 60 mil millones de dólares se evaporaran de los Mercados, aunque algunos reguladores han dicho que tales implosiones en las Cripto han tenido Sin impacto directo en la estabilidad financiera en general.

Normas globales

Los dos grupos de naciones se han comprometido a liderar la elaboración de normas coordinadas a nivel mundial para las Cripto. Japón e India ocupan actualmente las presidencias de... G7y elG20respectivamente. El G20 está integrado por las jurisdicciones del G7, junto con otras 13, incluidas 10 economías emergentes.

Juntos, ambos organismos, en distintos grados, recurren a los organismos de normalización mundiales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF) y el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), para elaborar recomendaciones y establecer normas pertinentes para el sector.

Si bien ambos grupos se han comprometido a implementar las reglas antilavado de dinero del GAFI para las Cripto, declaraciones recientes realizadas por los foros han indicado diferencias en cómo ven el tratamiento de las monedas estables.

El G7, por ejemplo, ha declarado que sus países se alinearán con las recomendaciones del FSB para las monedas estables, que se centran en el impacto de su uso en la estabilidad financiera en general. Mientras tanto, el G20 busca alinearse con un enfoque más matizado.artículo de síntesisElaborado conjuntamente por el FMI y el FSB, se espera que se publique entre septiembre y octubre.

Dos enfoques

El G7 y el G20 han indicado diferentes grados de compromiso hacia la formulación de una Regulación global Cripto .

El G7 tienePresionaron para que se establecieran normas más estrictasy señaló sucompromiso con la implementación Las normas del FSB para la regulación de los Cripto y las recomendaciones del FMI sobre las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC). Se espera que las recomendaciones individuales del FSB para la regulación de las Cripto y las monedas estables se publiquen en Julio de 2023.

“Nosotros, el G7, apoyamos firmemente la finalización de los dos conjuntos de recomendaciones de alto nivel del FSB, ONE sobre las actividades y los Mercados de Cripto , y el otro sobre los acuerdos de monedas estables”, dijo Miyoshi.

Mientras tanto, India utilizó su poder de definición de agenda como presidente del G20 para lograr...en el FMI para dirigir las consultas A medida que se percibía que el FSB, el líder de facto en la elaboración de las normas Cripto globales, se alineaba más con los EE. UU. Las acciones de la India pueden reflejar un deseo de no alienar a su antiguo aliado Rusia luego de la invasión de Ucrania al permitir que el FSB dé forma a una Regulación financiera crítica, CoinDesk reportado Anteriormente, citó a un consultor de Regulación del Ministerio de Finanzas de la India.

Miyoshi afirmó que las recomendaciones del FSB, centradas más en la estabilidad financiera y los aspectos regulatorios, seguramente se ultimarán en julio. Mientras tanto, el FMI intenta analizar el fenómeno de los Cripto desde la perspectiva de las implicaciones macrofinancieras, no solo de la estabilidad financiera, y añadió que podría haber tiempo para un mayor debate sobre el aspecto macrofinanciero, que el FMI y el FSB están analizando conjuntamente.

El documento de síntesis del FMI-FSB “también se centra en las implicaciones de las criptomonedas para la Regulación monetaria, los flujos de capital, el sistema monetario internacional o los ingresos fiscales”, añadió Miyoshi.

Preocupaciones de las economías emergentes

Según Miyoshi, las economías emergentes están preocupadas por las monedas estables debido a su posible impacto en la eficacia de la Regulación monetaria si se generalizan. Las políticas monetarias son medidas establecidas por el banco central de un país para controlar la oferta monetaria en la economía y promover el crecimiento.

“Si, por ejemplo, se introdujeran monedas estables denominadas en dólares estadounidenses y comenzaran a circular en Mercados emergentes muy pequeños, esto podría perjudicar la eficacia de su Regulación monetaria o aumentar la volatilidad de los flujos de capital en esos países”, declaró Miyoshi. Añadió que es “difícil imaginar” que el dólar o el euro “pudieran ser reemplazados por una moneda estable si circularan” en las jurisdicciones del G7, que incluyen a Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá y Japón.

“Pero en las economías en desarrollo donde la Regulación monetaria o los regímenes cambiarios no son sólidos, existe el riesgo de sustitución monetaria”, afirmó Miyoshi. Si las monedas estables se generalizan en las economías emergentes, también podría afectar la eficacia de su recaudación e ingresos fiscales, advirtieron Miyoshi y el funcionario del G20.

La comunidad internacional hará todo lo posible para llegar a un acuerdo al respecto, afirmó Miyoshi, indicando que el G7 podría alcanzar un acuerdo. «La preocupación de las economías del G20 en torno a las monedas estables podría disiparse si el FSB recomienda una regulación integral de las mismas».

No está claro si eso será suficiente para ciertas economías emergentes que simplemente quieran prohibir cualquier moneda estable.

El FSB y el FMI no respondieron inmediatamente a una Request de comentarios.

Sigue leyendo: Los grandes problemas de la emisión de stablecoins