Аналитики Coinbase настроены оптимистично в преддверии прибыли за второй квартал, но предупреждают о рисках USDC и снижении объемов торгов

• Ожидается, что прибыль Coinbase будет высокой благодаря устойчивости розничной торговой активности на бирже.
• Однако некоторые предупредили, что доходы Coinbase от стейблкоина USDC могут снизиться, а иск SEC против биржи может нанести ущерб объемам торгов.

Аналитики прогнозируют, что трейдеры Coinbase (COIN) с большой долей вероятности получат более высокий, чем ожидалось, отчет о доходах за второй квартал, однако регуляторные риски, а также угроза снижения объемов торгов продолжают сохраняться.

Консенсусные оценки FactSet предполагают, что выручка Coinbase снизится по сравнению с предыдущим кварталом до $629 млн с $773 млн. Ожидается, что объем торгов за период, заканчивающийся 30 июня, замедлится до $114 млрд по сравнению с первым кварталом, когда он составлял $145 млрд. А прибыль на акцию, как ожидается, составит убыток в размере $0,76 по сравнению с убытком в размере $0,34 в первом квартале.

«Мы ожидаем, что скорректированная EBITDA значительно опередит консенсус», — написали аналитики британского банковского гиганта Barclays в отчете во вторник. В более ранней заметке от 13 июля они заявили, что были впечатлены устойчивостью розничной торговой активности на бирже. Однако они отметили, что остающийся в долгосрочной перспективе потенциал роста может сократиться.

Акции Coinbase в настоящее время выросли на 177% с начала года, что стало возможным благодаря двум факторам, заявил Barclays. ONE является постановление судьи Окружного суда США Южного округа Нью-Йорка о том, что продажа токенов XRP компании Ripple на биржах и через алгоритмы не является инвестиционными контрактами, что подкрепляет аргумент Coinbase о том, что многие из продаваемых ею токенов не являются ценными бумагами.

А во-вторых, это многочисленные заявки от финансовых учреждений на биржевые фонды (ETF) на основе Bitcoin , которые могут значительно расширить доступность и спрос на Bitcoin.

Однако Rally может оказаться недолгим. Аналитик Berenberg Марк Палмер предупредил в своей записке во вторник, что другой судья из того же округа отклонил решение, утверждая, что не должно быть различий между институциональными продажами и продажами розничным инвесторам на Криптo . В отдельной заметке в понедельник Палмер также написал, что «основы недавнего Rally COIN были шаткими и что реальность все еще шаткого положения компании может снова оказаться в центре внимания с публикацией ее отчета за второй квартал».

Он также предупредил о рисках, связанных со стейблкоином USDC , который принес Coinbase 199 миллионов долларов, или 27% чистой выручки от процентного дохода в первом квартале.

«Рыночная капитализация USDC продолжает неуклонно снижаться», — сказал Палмер. «Теперь USDC и доход Coinbase, получаемый от него, могут столкнуться с новой угрозой». Это происходит из-за Опасения, высказанные Федеральной резервной системой США и другими регулирующими органами относительно стейблкоинов.

Еще одной проблемой, вызывающей беспокойство, является объем торгов Coinbase, который в июле оставался низким, отметили в Barclays, сославшись на данные The Block, согласно которым объем торгов в июле снизился на 5% по сравнению с предыдущим месяцем.

«Мы ожидали, что COIN сообщит о слабых объемах торгов за второй квартал 2023 года еще до того, как SEC подала на нее иск 6 июня, и мы считаем, что последствия иска могут привести к устойчивому снижению объемов торгов компании, а также к сокращению объема активов на ее платформе», — написал Палмер из Berenberg.