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策略幻灯片朝着连续第八个月下滑
去年标志着自Strategy采用比特币国库策略以来第二差的年度表现。
需要了解的:
- Strategy（MSTR）股票已连续七个月下跌。
- 该公司的市净率现为1.09，支持其通过持续出售股票来为比特币购买提供资金。
- 在 2022 年的上一轮熊市期间，Strategy 仅筹集了 2.75 亿美元，并利用这些资金购买了约 10,000 枚比特币。
披露：本文作者持有 MicroStrategy (MSTR) 的股票。
随着二月的到来，全球最大的公开交易比特币（BTC）持有公司策略（MSTR）股价已下跌7%，并有望实现连续第八个月的下跌。
该股目前交易价格约为141美元，较2024年11月约540美元的历史高点下跌了约75%。
自七月以来，股价大幅下跌，连续七个月录得负增长。至2025年底，该股票全年累计下跌48%，创下有记录以来第二差的年度表现。表现最差的年份仍为2022年，当年股价下跌了75%。
相比之下，比特币价格自十月历史高点以来下跌了约40%。这使得MSTR与比特币之间的表现差距约为35%。据，今年一月份，这一差距曾短暂扩大至45%，创下了自2021年以来的纪录。链上核查。
该公司的 市净率 (mNAV)，通过将企业价值除以其比特币储备计算得出，目前维持在1以上，为1.09。这意味着 Strategy 能够继续通过市场价发行普通股以购买比特币。
然而，若股价进一步下跌，未来比特币的购买规模可能会较小。若 mNAV 低于 1，公司可能被迫暂停买入并等待反弹。
在之前的熊市，即2022年，Strategy仅筹集了2.75亿美元，并利用这笔资金购买了大约10,000枚比特币。
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