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Les stratégies s'orientent vers une huitième baisse mensuelle consécutive
L'année dernière a marqué la deuxième pire performance annuelle depuis que Strategy a adopté sa stratégie de trésorerie en bitcoin.
Ce qu'il:
- L'action Strategy (MSTR) a chuté pendant sept mois consécutifs.
- Le multiple de la société par rapport à la valeur nette d'actif s'élève désormais à 1,09, permettant la poursuite des ventes d'actions pour financer les achats de bitcoins.
- Lors du précédent marché baissier, en 2022, Strategy n'a pu lever que 275 millions de dollars, qu'elle a utilisés pour acheter environ 10 000 bitcoins.
Divulgation : L'auteur de cet article détient des actions de MicroStrategy (MSTR).
Alors que février débute, Strategy (MSTR), le plus grand détenteur public de bitcoin au monde, enregistre déjà une baisse de 7 % et s'oriente vers un huitième mois consécutif de déclin.
L'action, actuellement cotée aux alentours de 141 $, a chuté d'environ 75 % par rapport à son record historique de novembre 2024, situé aux environs de 540 $.
La majeure partie de la baisse s’est produite depuis juillet, avec sept mois consécutifs dans le rouge. À la fin de 2025, l’action avait chuté de 48 % sur l’année, enregistrant ainsi sa deuxième pire performance annuelle jamais constatée. L’année la plus mauvaise reste 2022, période durant laquelle les actions ont reculé de 75 %.
Le prix du bitcoin, en comparaison, a chuté d'environ 40 % par rapport à son niveau record d'octobre. Cela place l'écart de performance entre MSTR et le bitcoin à environ 35 %. En janvier, cet écart s'est brièvement élargi à 45 %, égalant un record observé pour la dernière fois en 2021, selon vérifierenchaine.
La société multiple à la valeur nette d'actif (mNAV), calculé en divisant la valeur d’entreprise par ses réserves de bitcoin, reste supérieur à 1 à 1,09. Cela signifie que Strategy est en mesure de continuer à vendre des actions ordinaires via des offres sur le marché afin d’acheter du bitcoin.
Cependant, si l'action baisse davantage, les achats futurs de bitcoin seront probablement plus petits. Si la mNAV tombe en dessous de 1, la société pourrait être contrainte de suspendre les achats et d’attendre une reprise.
Lors du marché baissier précédent, en 2022, Strategy n’a pu lever que 275 millions de dollars, et a utilisé les fonds pour acheter environ 10 000 BTC.
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