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需要了解的:
- 自2011年以来，黄金未能跑赢货币供应增长。
- 与此同时，比特币在每个周期中相对于M2持续创下新高。
- 表现差异可能凸显这两种资产的不同角色。
2025年迄今为止，黄金成为表现最强劲的资产之一，累计上涨38%，超过比特币23%的涨幅。然而，不足为奇的是，比特币在其短暂的生命周期内的表现远远优于黄金（以及几乎所有其他资产）。
对两种广受欢迎的抗通胀资产与美国货币供应量的广泛衡量指标（即M2）进行的分析，为其表现提供了更多见解。
故事继续
经调整M2增长后，尽管黄金近期走势强劲，但其价格仍低于2011年峰值，并大致与1975年持平。黄金相对于M2的历史最高点则出现在1980年。
比特币讲述了一个不同的故事。每一个牛市周期，BTC 相对于 M2 都创下了新高，包括上个月，比特币不仅触及了绝对历史最高点，还刷新了相对于货币供应量的新高。
这种对比可能突显了两种资产不同的角色。黄金依然作为一种长期存在的避险工具和投资组合中的稳定器，而比特币的表现则显示了新型货币在快速货币扩张时代中可能表现出的不同反应。
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