Золото против Биткоина: Анализ доходности с позиции денежной массы

Золото является одним из самых сильных активов 2025 года, увеличившись на 38% с начала года, опережая биткойн с ростом на 23%. Однако не секрет, что биткойн за своё относительно короткое существование показал значительно лучшие результаты, чем золото (и практически все остальные активы).

Проверка двух популярных активов, устойчивых к инфляции, по отношению к широкому показателю денежной массы США (известному как M2), даёт дополнительное понимание их динамики.

С учётом роста M2 золото — несмотря на его недавний сильный рост — остаётся ниже своего пикового уровня 2011 года и примерно на том же уровне, что и в 1975 году. Абсолютный максимум золота по отношению к M2 был зафиксирован в 1980 году.

Биткоин рассказывает иную историю. Каждый бычий цикл приводил к установлению нового рекорда курса BTC относительно M2, включая прошлый месяц, когда биткоин достиг как абсолютного исторического максимума, так и нового максимума по отношению к денежной массе.

Это противопоставление может подчеркнуть различные роли двух активов. Золото продолжает служить давно существующим защитным инструментом и стабилизатором в портфелях, в то время как поведение биткоина показывает, как новые формы денег могут реагировать иначе в эпоху быстрого монетарного расширения.