금과 비트코인: 통화 공급 관점에서 본 성과

금은 2025년 들어 현재까지 38% 상승하며 가장 강력한 성과를 보인 자산 중 하나로, 비트코인의 23% 상승을 능가하고 있습니다. 다만, 비트코인이 짧은 기간 동안 금(및 거의 모든 다른 자산)을 훨씬 뛰어넘는 성과를 거두었다는 점은 널리 알려져 있습니다.

미국 광범위 통화 공급 지표(M2)와 관련하여 두 가지 인기 있는 인플레이션 저항 자산을 점검한 결과, 이들의 성과에 대한 추가적인 통찰을 얻을 수 있다.

M2 성장률을 조정한 결과, 최근 강한 상승세에도 불구하고 금은 2011년 고점 아래에 머물러 있으며 1975년과 거의 동일한 수준에 있습니다. 금과 M2의 역대 최고점은 1980년에 기록되었습니다.

비트코인은 다른 이야기를 전합니다. 각 상승장 사이클마다 비트코인은 M2 대비 사상 최고치를 기록했으며, 지난달에는 비트코인이 절대 사상 최고치와 화폐 공급 대비 새로운 최고치를 동시에 경신했습니다.

이러한 대비는 두 자산의 서로 다른 역할을 부각시킬 수 있습니다. 금은 오랜 기간 동안 헤지 수단이자 포트폴리오 내 안정자 역할을 계속하고 있는 반면, 비트코인의 행동은 새로운 형태의 화폐가 급속한 통화 확대 시대에 어떻게 다르게 반응할 수 있는지를 보여줍니다.