亚洲晨报：比特币流动性不足的反弹引发关于持久力的疑问

早安，亚洲。以下是今日市场焦点：

欢迎收看《亚洲晨间简报》，这是针对美东交易时间内头条新闻的每日摘要，同时提供市场动态和分析概览。欲获取美国市场的详细综述，请参见 CoinDesk 美洲加密货币日报。

比特币在过去一周内强劲反弹，从跌破114,000美元回升至接近121,000美元的交易价位，Glassnode 机构称 在近期一份报告中描述 从“卖方疲软转向近期历史最高点附近的强劲反弹”。

然而，尽管出现了反弹，现货市场的参与度并未随之激增。

Glassnode数据显示，现货交易量下降了22%，降至57亿美元，接近其统计低位区间，表明此次反弹更多是由持仓调整驱动，而非深度信心买入。现货累计成交量差值转为94%买入压力，显示激进抛售已被重新燃起的需求所取代，但尚未覆盖广泛的交易者群体。

在衍生品方面，Glassnode 在其报告中详细说明，杠杆交易者重新积极介入。

永久累计成交量差异（Perpetual Cumulative Volume Delta），衡量永续合约买卖压力的指标，跃升了88%，资金费率维持在较高水平，期权未平仓量上涨6.7%，达到424亿美元。然而，波动率定价几乎下跌了三分之一，显示出一种历史上往往预示重大市场波动前的自满情绪。

ETF资金流动带来一定缓解，美国上市的现货比特币ETF资金净流出从前一周的6.86亿美元减半至3.11亿美元。尽管如此，ETF交易量下降了27.7%，至137亿美元，交易活动仍维持在低位区间附近。

QCP Capital 将周末的飙升归因于薄弱的订单簿以及全球市场更广泛的风险偏好转变，这一走势一度推动比特币价格超过 122,000 美元。

“加密市场在周末的低流动性交易时段表现出令人印象深刻的反弹，”这家总部位于新加坡的交易公司表示，并指出此次反弹与美国股市的回升以及市场对9月美联储降息预期的增强相一致。

尽管链上活动有所改善，活跃地址数量跃升8.4%至793,000，手续费总量上涨10%。Glassnode 警告称，如果市场情绪发生变化，当前较高的获利水平可能迅速转化为卖压。由于94.1%的供应处于盈利状态，且实现的盈亏比率攀升至1.9，市场可能正接近获利回吐加速的临界点。

流动性不足、多头衍生品仓位以及宏观经济驱动的乐观情绪相结合，使比特币在接近历史高点时准备迎接剧烈波动，下一次关键测试可能来自周二发布的美国消费者价格指数（CPI）。

Polymarket 交易者 倾向于与共识相符的小幅上升，这可能使比特币保持盘整状态，更高的数据将构成短期阻力，因其推迟美联储降息；而较弱的数据则可能成为潜在的突破催化剂，前提是 ETF 资金流和现货活动得到增强。

市场动向

比特币（BTC）：比特币当前交易价格为118,000美元，因交易者回调并调整头寸，防范周二的消费者价格指数（CPI）报告可能打破比特币的市场动能。

以太坊（ETH）：以太坊当前交易价格为 4200 美元。分析师表示 以太坊（ETH）涨势部分归因于链上容量的提升及去中心化金融（DeFi）成本的降低。

黄金：由于风险情绪乐观以及特朗普承诺将黄金排除在关税之外，黄金价格下跌至3,355.13美元，抑制了避险需求，尽管由于市场对本周美国通胀数据前美联储降息预期上升，跌幅有所缓解。

日经225指数：亚太市场周二上涨，日本日经225指数在美中贸易休战延长后创下历史新高，投资者同时等待澳大利亚储备银行预期的降息决定。

标准普尔500指数：美国股市走软，标普500指数下跌0.2%，略低于历史高点，投资者正等待新的通胀数据发布。与此同时，花旗集团和瑞银提高了年终标普500指数目标，理由是政策风险缓解和稳健的盈利表现，花旗将预测上调至6600点，瑞银提升至6100点。

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