Міністерство Фінанси Німеччини закликає до регульованого ринку цінних паперів блокчейну

Міністерство Фінанси Німеччини рекомендувало країні визнати цінні папери на основі блокчейну законною формою фінансового інструменту та регулювати їх як такі.

У папері опубліковано У п'ятницю агентство повідомило, що цінні папери можна випускати в електронній формі, і їх T потрібно документувати на папері. «Закон Німеччини загалом має бути відкритим для електронних цінних паперів, тобто обов’язкове в даний час документальне оформлення цінних паперів (паперова форма) більше не повинно застосовуватися без обмежень», — йдеться в документі, згідно з перекладом Google з німецької мови.

Законодавство має створити основу для регулювання цих цифрових інструментів із можливістю адаптувати правила до швидко мінливої ​​реальності технології блокчейн, додали в міністерстві. «З огляду на той факт, що технічні стандарти та вимоги можуть швидко змінюватися, необхідно надати дозвіл на регулювання конкретних технічних деталей законодавчим регулюванням».

Ініціатива має початися з електронних облігацій і лише пізніше перейти до цифрових акцій, сказав уряд, оскільки обсяг регулювання, необхідний для останніх, затримає своєчасне впровадження будь-яких електронних цінних паперів. Реєстр цифрових цінних паперів повинен управлятися або контролюватися урядом, йдеться в документі, «щоб уникнути можливості маніпуляцій», йдеться в газеті.

Крім того, «повинні бути передбачені окремі правила щодо придбання та передачі електронних цінних паперів, а також захисту сумлінності». Якщо цифрові цінні папери використовуються для торгівлі на торгових майданчиках країни, вони повинні бути зареєстровані в центральному депозитарії цінних паперів (CSD) країни, заявили в міністерстві. Роздрібні інвестори, як правило, повинні мати можливість купувати токенізовані цінні папери лише через фінансову установу-посередника, йдеться в документі.

Зокрема, у документі говориться, що цифрові цінні папери можуть використовувати блокчейн, але не обов’язково:

«Використання Технології блокчейн не повинно бути привілейованим, особливо з огляду на найсучаснішу розробку інколи високих енергетичних потреб публічних технологій блокчейн та їх кліматичний вплив».

Документ також торкається питання так званих корисних токенів, вважаючи, що вони можуть бути звільнені від вимог до емітентів цінних паперів.

«Як правило, корисні токени не є цінними паперами, інвестиціями чи іншими фінансовими інструментами відповідно до Закону Німеччини про торгівлю цінними паперами і в більшості випадків не будуть електронними облігаціями в майбутньому», хоча «може бути визначено законом, що публічна пропозиція корисних токенів може мати місце, лише якщо постачальник попередньо опублікував інформаційний лист», — йдеться в документі.

Законодавство на підході

Рекомендації міністерства надійшли в той момент, коли в парламенті Німеччини розробляється проект закону про пропозиції токенів безпеки (STO).

«Ця Технології звучить дуже цікаво, але люди насправді її T розуміють», — сказав CoinDesk сенатор Томас Хайльманн, член Християнсько-демократичного союзу (ХДС), правлячої політичної партії Німеччини, додавши, що фракція ХДС у парламенті підтримує його ініціативу.

Законопроект зараз існує у формі «матеріалів для обговорення» і обговорювався німецькими законодавцями та державними органами за закритими дверима, сказав Річард Лохвассер, генеральний директор блокчейн-стартапу Lition, який консультував Хейлманна щодо нової законодавчої пропозиції.

У поточному стані без комплексного регулювання токенів безпеки в Європі робота з ними може означати цілий ряд проблем: володіння токеном T означає володіння капіталом з юридичної точки зору, виплата дивідендів не відповідає законодавству, і якщо токен буде проданий, покупець T набуває законних прав на отримання дивідендів, пояснив Лохвассер.

Як фінансовий центр Європи, Німеччина також може забезпечити собі лідерські позиції в токенізованих Фінанси, йдеться в документі Фінанси . Країна також може задати тон для майбутніх загальноєвропейських правил щодо маркерів безпеки.

Наслідки можуть бути важливими для глобальної спільноти блокчейнів, а не лише для Німеччини, Льюїс Коен, юрист нью-йоркської юридичної фірми DLx Law, сказав CoinDesk, зробивши висновок:

"Навіть якщо німецькі Ринки капіталу зараз не такі значні, особливо з точки зору компаній тут, у США, той факт, що політики в Німеччині вживають активних заходів для заохочення використання токенів безпеки, буде помічено, і уроки будуть засвоєні в усьому світі. Німецький експеримент, якщо хочете, важливий для створення моделі, за якою ширша спільнота блокчейнів може Навчання , що працює добре, а що — T ".

ВИПРАВЛЕННЯ (11 березня, 10:00 UTC): Попередня версія цієї статті містила помилку перекладу. Уривок було виправлено, щоб зауважити, що міністерство Фінанси заявило, що реєстратором цифрових цінних паперів може керувати або контролювати уряд, а не тільки перший.

Зображення штаб-квартири міністерства Фінанси Німеччини через Shutterstock.