Министерство Финансы Германии призывает к регулируемому рынку ценных бумаг на основе блокчейна

Министерство Финансы Германии рекомендовало стране признать ценные бумаги на основе блокчейна законной формой финансового инструмента и регулировать их соответствующим образом.

В статьеопубликовано В пятницу агентство заявило, что ценные бумаги могут выпускаться в электронной форме и T должны быть документированы на бумаге. «Немецкое законодательство должно быть в целом открыто для электронных ценных бумаг, то есть нынешнее обязательное документальное воплощение ценных бумаг (бумажная форма) больше не должно применяться без ограничений», — говорится в документе, согласно переводу Google с немецкого языка.

Министерство добавило, что законодательство должно создать основу для регулирования этих цифровых инструментов с возможностью гибкой корректировки правил в соответствии с быстро меняющейся реальностью технологии блокчейна. «Ввиду того, что технические стандарты и требования могут быстро меняться, необходимо предоставить разрешение на регулирование конкретных технических деталей посредством правового регулирования».

Правительство заявило, что инициатива должна начаться с электронных облигаций и только потом перейти к цифровым акциям, поскольку объем регулирования, необходимый для последних, задержит своевременное введение любых электронных ценных бумаг. Реестр цифровых ценных бумаг должен управляться или контролироваться правительством, говорится в документе, «чтобы избежать возможности манипуляций», говорится в статье.

Кроме того, «должны быть предусмотрены отдельные правила для приобретения и передачи электронных ценных бумаг, а также защита добросовестности». Если цифровые ценные бумаги используются для торговли на торговых площадках страны, они должны быть зарегистрированы в центральном депозитарии ценных бумаг (CSD) страны, заявило министерство. Розничные инвесторы, как правило, должны иметь возможность покупать токенизированные ценные бумаги только через посредническое финансовое учреждение, говорится в документе.

Примечательно, что в документе говорится, что цифровые ценные бумаги могут использовать блокчейн, но не обязательно:

«Использование Технологии блокчейн не должно быть привилегированным, особенно с учетом современных разработок, порой требующих высоких энергетических затрат для публичных технологий блокчейн и их климатических последствий».

В статье также затрагивается вопрос так называемых утилитарных токенов, и предполагается, что они могут быть освобождены от требований, предъявляемых к эмитентам ценных бумаг.

«Как правило, служебные токены не являются ценными бумагами, инвестициями или другими финансовыми инструментами в соответствии с Законом Германии о торговле ценными бумагами и в большинстве случаев не будут являться электронными облигациями в будущем», хотя «законом может быть установлено, что публичное предложение служебных токенов может иметь место только в том случае, если поставщик ранее опубликовал информационный лист», — говорится в документе.

Законодательство на подходе

Рекомендации министерства поступили в то время, когда в немецком парламенте находится на рассмотрении законопроект о предложениях токенов безопасности (STO).

«Эта Технологии звучит очень интересно, но люди на самом деле ее T понимают», — заявил CoinDesk сенатор Томас Хайльманн, член Христианско-демократического союза (ХДС), правящей политической партии Германии, добавив, что фракция ХДС в парламенте поддерживает его инициативу.

По словам Рихарда Лохвассера, генерального директора блокчейн-стартапа Lition, который консультировал Хайльманна по новому законодательному предложению, законопроект теперь существует в форме «материалов для обсуждения» и обсуждался немецкими законодателями и государственными органами за закрытыми дверями.

В настоящее время без всеобъемлющего регулирования токенов безопасности в Европе работа с ними может повлечь за собой целый ряд проблем: владение токеном T означает владение акциями с юридической точки зрения, выплата дивидендов не соответствует законодательству, а в случае продажи токена покупатель T приобретает законных прав на получение дивидендов, пояснил Лохвассер.

Как финансовый центр Европы, Германия может также занять лидирующие позиции в токенизированных Финансы, говорится в документе Министерства Финансы . Страна также может задать тон для будущих общеевропейских правил по токенам безопасности.

Последствия могут быть важны для мирового сообщества блокчейнов, а не только для Германии, сказал Льюис Коэн, юрист нью-йоркской юридической фирмы DLx Law, в интервью CoinDesk, сделав вывод:

«Даже если немецкие Рынки капитала сейчас не так уж значительны, особенно с точки зрения компаний здесь, в США, тот факт, что политики в Германии предпринимают активные шаги для поощрения использования security-токенов, будет замечен, и уроки будут извлечены во всем мире. Немецкий эксперимент, если хотите, важен для создания модели, в которой более широкое сообщество блокчейнов может Словарь , что работает хорошо, а что T работает».

ИСПРАВЛЕНИЕ (11 марта, 10:00 UTC): Более ранняя версия этой статьи содержала ошибку перевода. Отрывок был исправлен, чтобы отметить, что министерство Финансы заявило, что регистратор цифровых ценных бумаг может управляться или контролироваться правительством, а не только первым.

Изображение штаб-квартиры Министерства Финансы Германии с сайта Shutterstock.