Узел: выход Bitcoin ETF

Автор Financial TimesПан Кван Юк утверждает, что Рынки слишком незрелы для биржевого фонда Bitcoin (ETF). Были выдвинуты десятки предложений, начиная с неудачной заявки близнецов Уинклвосс восемь лет назад, которые все были безоговорочно отклонены. Обычно Комиссия по ценным бумагам и биржам США ссылается на ограниченную торговую активность и потенциальный риск манипулирования рынком в качестве причины отклонения этих предложений.

Эта статья взята из The Node, ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версиюинформационный бюллетень здесь.

Bitcoin ETF являются «Святым Граалем» для Криптo , поскольку они предоставляют «недорогой способ для инвесторов получить доступ к биткоинам без хлопот с цифровыми кошельками и кастодианами», отмечает Кван Юк. Не исключая полностью эту возможность — отрасль «слишком велика, чтобы ее игнорировать», — она предлагает SEC не торопиться с определением того, настало ли подходящее время для представления этих финансовых продуктов американским инвесторам.

Она говорит, что проблема ликвидности биткоина необъяснимо проистекает из его конструкции. Будет только 21 миллион BTC — это означает, что в случае кризиса предложения «инвесторы могут оказаться запертыми в акциях».

На Рынки Bitcoin существуют реальные проблемы с ликвидностью. Это актив, который чаще всего торгуется за стенами централизованных бирж. Каждая биржа по сути является своим собственным рынком, и эти Рынки могут иметь проблемы с ликвидностью в зависимости от времени суток или количества активных трейдеров.

Но в целом Bitcoin на удивление ликвиден. Генеральный директор Tesla ELON Маск недавно написал в Twitter, что его автопроизводитель продал 10% своих запасов BTC , чтобы «доказать», что это ликвидная альтернатива наличным деньгам (возможно, чтобы убедить скептически настроенных членов совета директоров). Между тем, как отметил Фрэнк Чапарро из The Block, спотовая активность биткоина (только на дюжине или около того надежных бирж) только в этом месяце превысила 1 триллион долларов.

Если посмотреть на тип учреждений, которые хотят выдвинуть BTC ETF, например, Fidelity и VanEck, то маловероятно, что они выберут кастодианов с ограниченным доступом к рынку. Всякое может случиться. Событие «Черный четверг» в марте 2020 года привело к массовым ликвидациям по всем направлениям, усугубленным дефицитом предложения в определенных активах. Но это T было уникальным для одной только Криптo .

Наконец, взгляните хотя бы на нашего северного соседа Канаду, чьи три Bitcoin ETF немедленно стали одними из самых активных финансовых продуктов на фондовой бирже Торонто. У них также не возникло проблем с тем, чтобы захватить BTC .

Трудно назвать незрелым какой-либо рынок, стоимость которого сейчас превышает 2 триллиона долларов.