O nó: tragam os ETFs de Bitcoin

Escritor do Financial TimesPan Kwan Yuk argumenta que os Mercados são muito imaturos para um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin . Houve dezenas de propostas apresentadas, começando com a oferta fracassada dos gêmeos Winklevoss há oito anos, que foram todas sumariamente rejeitadas. Normalmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA cita atividade limitada de negociação e o risco potencial de manipulação de mercado como razão para derrubar essas propostas.

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Os ETFs de Bitcoin são o “Santo Graal” para a indústria de Cripto porque eles fornecem uma “maneira de baixo custo para investidores acessarem bitcoins sem o incômodo de lidar com carteiras digitais e custodiantes”, observa Kwan Yuk. Sem descartar totalmente a possibilidade – a indústria é “grande demais para ignorar” – ela sugere que a SEC tome seu tempo para determinar que agora é o momento certo para introduzir esses produtos financeiros aos investidores dos EUA.

Ela diz, inexplicavelmente, que o problema de liquidez do bitcoin decorre de seu design. Haverá apenas 21 milhões de BTC – o que significa que, em uma crise de oferta, “os investidores podem se ver presos às ações”.

Preocupações reais com liquidez existem nos Mercados de Bitcoin . É um ativo que é negociado com mais frequência atrás das paredes de bolsas centralizadas. Cada bolsa é essencialmente seu próprio mercado, e esses Mercados podem ter problemas de liquidez dependendo da hora do dia ou do número de negociadores ativos.

Mas, tomado como um todo, o Bitcoin é notavelmente líquido. O CEO da Tesla, ELON Musk, tuitou recentemente que sua fabricante de automóveis vendeu 10% de seu estoque de BTC para "provar" que era uma alternativa de liquidez ao dinheiro (talvez para convencer membros céticos do conselho). Enquanto isso, como Frank Chaparro, do The Block, observou, a atividade spot do bitcoin (apenas em uma dúzia ou mais de exchanges confiáveis) está bem acima de US$ 1 trilhão somente neste mês.

Ao olhar para o tipo de instituições que buscam apresentar um ETF de BTC , como Fidelity e VanEck, é improvável que elas escolham custodiantes com acesso limitado ao mercado. Coisas podem acontecer. O evento "Black Thursday" de março de 2020 viu liquidações massivas em todos os setores, pioradas por uma crise de oferta em ativos específicos. Mas isso T foi exclusivo das Cripto .

Por fim, olhe apenas para o nosso vizinho do norte, o Canadá, cujos três ETFs de Bitcoin imediatamente se tornaram um dos produtos financeiros mais ativos na bolsa de valores de Toronto. Eles também não tiveram problemas em aspirar BTC .

É difícil chamar de imaturo qualquer mercado que agora vale mais de US$ 2 trilhões.