Кто фиксирует прибыль по биткоину на рекордных уровнях выше $120 000?

С середины июля рост биткойна BTC$68 052,36 замедлился выше отметки в $120 000. Цены достигли нового максимума в $124 157 в начале четверга, но затем откатились до $123 000, не показав достаточного импульса.

Это порождает вопрос: кто именно выводит средства из биткоина и создает давление продаж на рынке? По мнению наблюдателей, ответ кроется в данных блокчейна, которые показывают, что старые кошельки ликвидируют свои активы.

"Это может быть связано с концентрированным давлением на продажу со стороны долгосрочных держателей, которые недавно ускорили процесс распродажи," — заявил CoinDesk Габриэль Халм, старший аналитик по блокчейну в Sentora.

"Исторически фазы продажи долгосрочными держателями чётко определяются внутри цикла биткоина. Однако на этот раз накопление во время отката во втором квартале уступило место возобновлению продаж, что свидетельствует о возможном изменении структуры рынка."

Объем BTC, контролируемый долгосрочными держателями или кошельками с историей владения монетами в течение 155 дней и более, снизился более чем на 300 000 BTC за четыре недели, согласно источник данных Bitcoin Magazine.

Несколько неактивных кошельков, которые не использовались более десяти лет, стали активными за последние четыре недели, переводя монеты в блокчейн впервые за несколько лет, возможно, в ходе операций по фиксированию прибыли.

Компания по анализу блокчейна Glassnode заявила на прошлой неделе, что фиксация прибыли долгосрочными держателями продолжается, хотя и на более низком уровне по сравнению с июлем.

"Реализация прибыли по $BTC долгосрочными держателями (7-дневное скользящее среднее) замедлилась в августе после стабильного уровня выше $1 млрд/день в июле — одного из крупнейших периодов фиксации прибыли за всю историю," Glassnode сказал на X.

Сэм Гаэр, главный инвестиционный директор Directional Fund компании Monarq Asset Management, заявил, что предложение со стороны древних кошельков сдерживало рост, но в значительной степени было поглощено, что совпадает с динамикой, наблюдавшейся в прошлом году, когда земля Саксония в Германии ликвидировала свои активы.

"Уровни цен на BTC, как правило, консолидируются вокруг психологических отметок (например, $100 000, $110 000, $120 000) и, в частности, вокруг уровней исторических максимумов. Тот же самый паттерн наблюдался и в прошлом месяце на уровне $110 000, когда мы достигли исторического максимума в районе $112 000, а затем несколько раз снижались," — сказал Гаер.

Постоянные продажи многими учреждениями опционов колл с более высокими страйками могли повлиять на скорость ралли. Обычно они делают это, чтобы заработать дополнительный доход поверх позиций на спотовом рынке. По мнению Гаера, так называемое «перезаписывание» коллов привело к краху волатильности. Предполагаемая волатильность, которая отражает ожидаемую ценовую турбулентность за определённый период, определяется спросом на опционы.

"Активность по переписыванию колл-опционов со стороны долгосрочных держателей продолжается, казалось бы, без ослабления, с таким снижением волатильности, что у BTC в выходные дни уровень волатильности составляет всего десятки — чего я не припомню в своем опыте. Я использую фразу «40 — это новые 60», когда говорю об общем перепределении [подразумеваемой] волатильности BTC — это исторический признак созревания рынка," — заявил Гаер.

Что дальше?

Путь наименее сопротивления по-прежнему направлен вверх благодаря признакам высокого спроса на падениях и макроэкономическим благоприятным условиям.

"1,88 миллиона адресов приобрели 1,3 миллиона BTC по средней цене $118 000, что указывает на сильный уровень спроса, который до сих пор предотвращал более глубокую коррекцию," — сказал Халм в интервью CoinDesk.

Говоря о макроэкономике, рынок находится все больше привыкая к идея о том, что новая нормальность инфляции в постковидном мире значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, и ожидает, что центральный банк снизит ставки в сентябре.

Стив Грегори, основатель Vtrader, ожидает возобновления ротации средств из эфира в биткоин.

"Мы можем наблюдать ротацию обратно к биткоину и пробой уровня в 120 000 долларов, поскольку трехмесячная волатильность биткоина достигла минимума с сентября 2023 года. Более того, 95% кошельков ETH находятся в прибыли, что указывает на то, что трейдеры могут логично переключиться обратно на BTC," — сказал Грегори.
"