Доза «надежды» для Bitcoin быков из 1970-х

Вопрос о том, достигла ли инфляция пика, актуален для рискованных активов, включая криптовалюты.

С третьего квартала в США и других частях мира наблюдается замедление темпов инфляции. В ответ на это Федеральный резерв, самый мощный центральный банк в мире,замедлилсяУжесточение ликвидности привело к тому, что в прошлом году криптовалюты и акции перешли на медвежий рынок.

Теперь вопрос в том, будет ли этот поворот достаточен для подъема рискованных активов.

Ответ — да, согласно данным, которые показывают, что S&P 500, индекс акций Уолл-стрит и эталон рискованных активов во всем мире, имеет тенденцию достигать дна и Rally, когда индекс потребительских цен достигает пика. Bitcoin (BTC) исторически переместился более или менеев соответствии сАкции США.

На диаграмме Steno Research и Macrobond сравнивается траектория ИПЦ США с 2018 года по настоящее время с его траекторией в 1972–1984 годах, а также добавлены показатели индекса S&P 500 в 1970-х годах.

Индекс достиг дна примерно в конце 1974 года. Затем он достиг пика и вырос более чем на 50% в течение следующих 21 месяца. Похожая картина наблюдалась после того, как ИПЦ зарегистрировал свой второй пик в марте 1980 года.

Тенденция ИПЦ с 2018 года по настоящее время LOOKS аналогичной взлетам и падениям начала 1970-х годов, что означает возможность дальнейшего замедления инфляции и возрождения рискованных активов.

«Сценарий 1972–1984 годов показывает, как акции подскочили сразу после того, как индекс потребительских цен достиг пика, даже несмотря на то, что в то же время прогнозы по прибыли заметно ухудшились», — сказал Андреас Стено Ларсен, основатель и генеральный директор Steno Research, в заметке, опубликованной 26 декабря, объяснив причины начать 2023 год с BIT долей риска.

«Если рынок почувствует паузу, вызванную инфляцией, или поворот в политике ФРС, даже до того, как будет замечено сокращение рисковых активов, мы можем получить дезинфляционный Rally , который застанет врасплох все инвестиционные банки», — написал он.

Многие инвестиционные банки и финансовые комментаторы в Twitter прогнозируют продолжение спада в рискованных активах в первой половине этого года, что вынудит ФРС отказаться от Политика ужесточения.

Уровень потребительской инфляции в СШАохлажденныйдо 7,7% в ноябре с четырехдесятилетнего максимума в 9,1% в июне. ФРС пошла на повышение ставки на 50 базисных пунктов в декабре после четырех последовательных повышений на 75 базисных пунктов. Однако банк просигнализировал о более высоком пике ставки в диапазоне от 5% до 5,25%.

Ограниченный потенциал роста

Тем не менее, некоторые наблюдатели сохраняют осторожность.

«Аналог стагфляционных 1970-х годов показывает, что, хотя спад инфляции неизбежен, он, скорее всего, не достигнет целевого показателя ФРС в 2%. Еще более тревожно то, что существует также риск V-образного отскока, если ФРС преждевременно смягчит Политика », — говорится в обзоре рынка за 2023 год, опубликованном сингапурской компанией QCP Capital.

«Опасения повторения двойной инфляции, как в 1970–1980-х годах, глубоко укоренились в сознании FOMC», — заявили в QCP, имея в виду Федеральный комитет по открытым рынкам, устанавливающий процентные ставки.

Другими словами, ФРС, осознавая преждевременностьослабление ликвидности 1975 года и последующий резкий скачок инфляции, вряд ли откажется от ужесточения и развернется в пользу снижения ставок в ближайшее время. Это будет KEEP потенциальный прирост рискованных активов под контролем.

QCP ожидает, что крупные ралли будут встречены сильным давлением продаж, и предпочитает выписывать или продавать опционы колл на Bitcoin или ставки на повышение по цене исполнения в 20 000 долларов.

На момент публикации статьи Bitcoin стоил 16 850 долларов.