Uma dose de 'Hopium' para os touros do Bitcoin dos anos 1970

A questão de saber se a inflação atingiu o pico é coisa do passado para ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Houve uma desaceleração na taxa de inflação nos EUA e em outras partes do mundo desde o terceiro trimestre. Em resposta, o Federal Reserve, o banco central mais poderoso do mundo,desacelerouaperto de liquidez que empurrou criptomoedas e ações para um mercado em baixa no ano passado.

A questão agora é se a recuperação será suficiente para levantar ativos de risco.

A resposta é sim, de acordo com dados que mostram que o S&P 500, índice de ações de Wall Street e referência para ativos de risco em todo o mundo, tende a atingir o fundo do poço e a Rally quando o Índice de Preços ao Consumidor atinge o pico. Bitcoin (BTC) historicamente se moveu mais ou menosem linha comAções dos EUA.

O gráfico da Steno Research e da Macrobond compara a trajetória do IPC dos EUA de 2018 até hoje com seu caminho de 1972-1984 e adiciona o desempenho do S&P 500 durante a década de 1970.

O índice chegou ao fundo do poço por volta do final de 1974. Posteriormente, atingiu o pico e subiu mais de 50% nos 21 meses seguintes. Um padrão semelhante ocorreu depois que o IPC registrou seu segundo pico em março de 1980.

A tendência do IPC de 2018 até agora LOOKS análoga à alta e baixa do início da década de 1970, o que significa que uma maior desaceleração da inflação e uma retomada dos ativos de risco podem estar por vir.

"O manual de 1972-1984 mostra como as ações se recuperaram quando o IPC atingiu o pico, mesmo com a perspectiva de lucros se deteriorando acentuadamente ao mesmo tempo", disse Andreas Steno Larsen, fundador e CEO da Steno Research, em uma nota publicada em 26 de dezembro, explicando os motivos para começar 2023 com um BIT de exposição ao risco.

"Se o mercado detectar uma pausa motivada pela inflação ou uma mudança de postura do Fed, mesmo antes de uma redução nos ativos de risco ser observada, poderemos ter um Rally de desinflação que pegará desprevenido todos os bancos de investimento", escreveu ele.

Muitos bancos de investimento e comentaristas financeiros no Twitter previram uma queda contínua nos ativos de risco no primeiro semestre deste ano, o que forçará o Fed a abandonar sua Política de aperto.

A taxa de inflação ao consumidor nos EUAresfriadopara 7,7% em novembro, de uma alta de quatro décadas de 9,1% em junho. O Fed recuou para um aumento de taxa de 50 pontos-base em dezembro após entregar quatro aumentos consecutivos de 75 pontos-base. O banco, no entanto, sinalizou um pico de taxa mais alto na faixa de 5% a 5,25%.

Potencial de valorização limitado

Ainda assim, alguns observadores permanecem cautelosos.

"Uma analogia à estagflação dos anos 1970 mostra que, embora a queda da inflação seja iminente, é provável que ela não atinja a meta de 2% do Fed. Mais preocupante, há também o risco de uma recuperação em forma de V se o Fed afrouxar a Política prematuramente", disse a QCP Capital, sediada em Cingapura, em sua nota de desembrulhar o mercado de 2023.

"O medo da mesma inflação dupla dos anos 1970-80 está profundamente arraigado na mente do FOMC", disse o QCP, referindo-se ao Comitê Federal de Mercado Aberto, que define as taxas.

Por outras palavras, a Fed, ciente da evolução prematuraflexibilização da liquidez de 1975 e a subsequente forte recuperação da inflação, é improvável que desista do aperto e gire em favor de cortes de juros em breve. Isso KEEP potenciais ganhos em ativos de risco sob controle.

A QCP espera que grandes altas sejam acompanhadas de forte pressão de venda e prefere escrever ou vender opções de compra de Bitcoin ou apostas otimistas a um preço de exercício de US$ 20.000.

O Bitcoin foi negociado a US$ 16.850 no momento desta publicação.