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Une dose d'« espoir » pour les partisans du Bitcoin des années 1970
L'inflation américaine a ralenti, un mouvement analogue au pic de l'IPC de fin 1974, qui annonçait un rebond du S&P 500, indice de référence pour les actifs risqués. Certains observateurs, cependant, voient un potentiel de hausse limité pour le Bitcoin.
Par Omkar Godbole
La question de savoir si l’inflation a atteint son pic est dépassée pour les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
Le taux d'inflation a ralenti aux États-Unis et dans d'autres régions du monde depuis le troisième trimestre. En réaction, la Réserve fédérale, la banque centrale la plus puissante du monde, aralentile resserrement des liquidités qui a poussé les cryptomonnaies et les actions dans un marché baissier l'année dernière.
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La question est désormais de savoir si ce retournement de situation sera suffisant pour relancer les actifs risqués.
La réponse est oui, selon les données qui montrent que le S&P 500, l'indice boursier de Wall Street et une référence pour les actifs risqués dans le monde entier, a tendance à toucher le fond et à Rally lorsque l'indice des prix à la consommation atteint un sommet. Bitcoin (BTC) a historiquement évolué plus ou moinsen ligne avecActions américaines.
Le graphique de Steno Research et Macrobond compare la trajectoire de l'IPC américain de 2018 à ce jour avec sa trajectoire de 1972 à 1984 et ajoute la performance du S&P 500 au cours des années 1970.
L'indice a atteint son point bas vers la fin de 1974. Il a ensuite atteint un pic et a progressé de plus de 50 % au cours des 21 mois suivants. Une tendance similaire s'est produite après que l'IPC a atteint son deuxième pic en mars 1980.
La tendance de l'IPC de 2018 à aujourd'hui LOOKS à la période de hausse et de baisse du début des années 1970, ce qui signifie qu'une nouvelle décélération de l'inflation et une reprise des actifs risqués pourraient être à l'ordre du jour.
« Le scénario de la période 1972-1984 montre comment les actions ont rebondi juste au moment où l'IPC a atteint son pic, même si les perspectives de bénéfices se sont nettement détériorées au même moment », a déclaré Andreas Steno Larsen, fondateur et PDG de Steno Research, dans une note publiée le 26 décembre, expliquant les raisons de commencer 2023 avec une BIT exposition au risque.
« Si le marché flaire une pause due à l'inflation ou un pivot de la Fed, avant même qu'une baisse des actifs à risque ne soit observée, nous pourrions assister à un Rally de désinflation qui prendra toutes les banques d'investissement à contre-pied », a-t-il écrit.
De nombreuses banques d'investissement et commentateurs financiers sur Twitter ont anticipé une baisse continue des actifs risqués au cours du premier semestre de cette année, ce qui forcera la Fed à abandonner sa Juridique de resserrement.
Le taux d'inflation des prix à la consommation aux États-Unisrefroidià 7,7 % en novembre, contre un sommet de 9,1 % en juin en quatre décennies. La Fed a réduit sa hausse de taux à 50 points de base en décembre après quatre hausses consécutives de 75 points de base. La banque a toutefois signalé un pic de taux plus élevé, compris entre 5 % et 5,25 %.
Potentiel de hausse limité
Certains observateurs restent néanmoins prudents.
« Une analogie avec la stagflation des années 1970 montre que, même si le ralentissement de l'inflation est imminent, il est probable qu'il n'atteigne pas l'objectif de 2 % de la Fed. Plus inquiétant encore, il existe également un risque de rebond en V si la Fed assouplit prématurément Juridique », a déclaré QCP Capital, basé à Singapour, dans sa note de présentation des marchés 2023.
« Les craintes d'une inflation à double creux, identique à celle des années 1970-1980, sont profondément ancrées dans la psyché du FOMC », a déclaré QCP, faisant référence au Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui fixe les taux.
En d’autres termes, la Fed, consciente de laassouplissement des liquidités de 1975 et le fort rebond de l'inflation qui en résulterait, il est peu probable que la banque centrale abandonne le resserrement monétaire et opte pour une baisse des taux dans un avenir proche. Cela permettrait de KEEP les gains potentiels des actifs risqués.
QCP s'attend à ce que les grands rallyes soient confrontés à une forte pression de vente et préfère écrire ou vendre des options d'achat Bitcoin ou des paris haussiers à un prix d'exercice de 20 000 $.
Au moment de la mise sous presse, le Bitcoin s'échangeait à 16 850 $.
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