Поделиться этой статьей
Аналитики говорят, что объявление о выпуске Grayscale ETF может поддержать скидку GBTC
С приближением погашения акционеры GBTC теперь знают, что им T придется вечно платить ежегодную комиссию в размере 2%.
Автор Nate DiCamillo
Акционеры Grayscale Bitcoin Trust теперь знают, что они не останутся позади BitcoinНекоторые аналитики говорят, что гонка за биржевыми инвестиционными фондами (ETF) может помочь смягчить дисконт, с которым GBTC торгуется уже более месяца.
Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку Crypto Daybook Americas сегодня. Просмотреть все рассылки
В понедельник Grayscale, принадлежащая материнской компании CoinDesk Digital Currency Group, объявил он превратит GBTC в биржевой инвестиционный фонд, когда нормативно-правовая среда США станет более лояльной к Bitcoin ETF.
Конвертация будет означать, что акционерам GBTC больше не придется мириться с шестимесячной блокировкой или 2% годовой комиссией за управление. Новость может привести GBTC в большее соответствие с чистой стоимостью активов (NAV) Bitcoin или, по крайней мере, установить предел тому, насколько крутым может быть дисконт, сказал Джеймс Сейфарт, аналитик по исследованиям ETF в Bloomberg Intelligence. (В настоящее время GBTC торгуется на уровне -5,64% к чистой стоимости активов(согласно данным TradeBlock, дочерней компании CoinDesk .)
Некоторые аналитики подозревают, что объявление о конвертации в ETF — это способ KEEP ликвидность фонда, активы под управлением которого составляют 38,8 млрд долларов США (AUM), за счет удовлетворения акционеров, особенно инвесторов, у которых подходит к концу период блокировки.
«Как только вы войдете в дисконт в 14%, 15%, [найдутся] люди, которые захотят купить GBTC и держать его, пока он не превратится в ETF», — сказал Сейфарт. «На этом этапе дисконт не дойдет до 30%, 40%, как некоторые люди говорят в гиперболе в Интернете».
Читать дальше: Grayscale заявляет, что «на 100% настроена конвертировать GBTC в ETF»
По словам ведущего стратега по цифровым активам Fundstrat Дэвида Грайдера, премия GBTC сменилась дисконтом примерно в конце февраля, когда Комиссия по ценным бумагам Онтарио (OSC) начала одобрять канадские Bitcoin ETF.
«Сравните [2% годовой сбор GBTC] с 44 базисными пунктами [0,44%] или с тем, что вы получили бы по ETF, и должна быть скидка», — сказал Грайдер. «Это временная стоимость сбора. ... Это также сигнал рынка о том, что он обеспокоен ликвидностью GBTC, которая T допускает погашения».
Двумя главными вертикалями, по которым ETF будут конкурировать в будущем, являются комиссии и ликвидность, добавил Сейфарт. Генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшейн сказал, что T будет делать прогнозов относительно ликвидности GBTC на момент конвертации, но отметил, что это будет ONE из самых ликвидных товарных ETF, если он конвертируется сегодня.
«Если бы это был ETF сегодня, то по сравнению с товарными ETF GBTC был бы крупнейшим по активам под управлением после SPDR Gold Trust», — сказал Зонненшейн. «Он был бы третьим по величине с точки зрения условного объема торгов, примерно $2,6 млрд в неделю».
Grayscale планирует в конечном итоге перевести все свои продукты в ETF, сказал Зонненшайн. Маловероятно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассмотрит ETF других криптовалют до 2022 года, сказал Сейфарт.
В настоящее время GBTC «торгуется на одном уровне с верхним децилем ETF», сказал Сейфарт, и успех ETF Grayscale также будет зависеть от того, одобрит ли SEC по ONE Bitcoin ETF за раз или целую волну ETF сразу.
Помимо конкуренции по комиссиям и ликвидности, ETF также будут конкурировать по безопасности, в зависимости от того, как хранится Bitcoin , и страховых полисов для этого Bitcoin. Некоторые эмитенты ETF могут выдавать взаймы базовый Bitcoin для создания более высокой доходности или они могут вести активную торговлю опционами или фьючерсами, сказал Сейфарт.
More For You
KuCoin captured a record share of centralised exchange volume in 2025, with more than $1.25tn traded as its volumes grew faster than the wider crypto market.
What to know:
- KuCoin recorded over $1.25 trillion in total trading volume in 2025, equivalent to an average of roughly $114 billion per month, marking its strongest year on record.
- This performance translated into an all-time high share of centralised exchange volume, as KuCoin’s activity expanded faster than aggregate CEX volumes, which slowed during periods of lower market volatility.
- Spot and derivatives volumes were evenly split, each exceeding $500 billion for the year, signalling broad-based usage rather than reliance on a single product line.
- Altcoins accounted for the majority of trading activity, reinforcing KuCoin’s role as a primary liquidity venue beyond BTC and ETH at a time when majors saw more muted turnover.
- Even as overall crypto volumes softened mid-year, KuCoin maintained elevated baseline activity, indicating structurally higher user engagement rather than short-lived volume spikes.
More For You
Dogecoin и PEPE взлетают до 25% на старте 2026 года, принося резкий импульс мем-монетам
Рынок мем-монет набирает обороты: индекс GMCI Meme от CoinGecko показывает рыночную стоимость в $33,8 млрд и объем торгов в $5,9 млрд.
What to know:
- Dogecoin и Pepe возглавили значительный ралли мем-монет, при этом Dogecoin вырос на 11%, а Pepe подскочил на 17% за один день.
- Рынок мем-монет расширяется: индекс GMCI Meme от CoinGecko показывает рыночную капитализацию в 33,8 миллиарда долларов и объем торгов в 5,9 миллиарда долларов.
- Трейдеры спекулируют мем-коинами как возможностью с высоким уровнем риска и потенциально высокой прибылью на фоне неравномерной ликвидности и отсутствия чётких макроэкономических катализаторов.
Главное
