Первичные предложения по обмену приносят большую прибыль, но почему?

Кристофер Брукинс — основатель Valiendero Digital Assets, количественного Криптo , созданного в Университете Карнеги — Меллона.

В 2019 году наблюдался не только подъем Криптo рынка, но и привлечение капитала.

В частности, IEO или «первичные предложения обмена» были очень заметны как по хорошим, так и по плохим причинам. Положительно, IEO произвелибольшие прибыли на сегодняшний день. Отрицательно, цитируя Джеффа Дормана вАрка, «Многие утверждают (и это правильно), что IEO незаконны (в США), поскольку токены явно являются ценными бумагами, а нерегулируемые биржи действуют как брокеры/дилеры. Таким образом, инвесторы из США T могут участвовать».

Однако, несмотря на проблемы с легальностью для американских инвесторов, многие мировые участники по-прежнему активно инвестируют в эти предложения из-за их потенциальной доходности.

Так что же движет ценами?

Движущие силы

Новые и малокапитализированные (менее 100 миллионов долларов рыночной капитализации) цифровые активы весьма востребованы.рефлексивныйи управляется двумя ключевыми переменными: объемом обмена (ExVol) и рыночной капитализацией (MCAP). Логика заключается в том, что чем больше объем покупки по отношению к общей рыночной капитализации актива, тем выше эффективность его цикла рефлексивности (см. ниже).

Вышеупомянутый спекулятивный спрос можно количественно оценить с помощью соотношения ExVol к MCAP, что может предоставить инвесторам лучший инструмент для оценки риска и вознаграждения в этих спекулятивных активах.

Количественный анализ

На диаграмме ниже показана корреляция коэффициента спекулятивного спроса (ExVol к MCAP) в цене нескольких IEO. Диаграмма разбита на отдельные временные периоды, которые показывают эффективность коэффициента по мере созревания актива, например, первые 60 дней, первые 180 дней, первые 360 дней и исторический (с момента создания).

Обратите внимание, что надежные данные MCAP для новых IEO, таких как MATIC, FET и CELR, не охватывают 60 дней, поэтому рассчитываются только исторические данные.

На этот раз на диаграмме ниже показана корреляция коэффициента спекулятивного спроса (ExVol к MCAP) с ценой нескольких активов с малой капитализацией как способ обобщения коэффициента для всех новых выпусков, а не только IEO в 2019 году.

Заключение

Как показывают вышеупомянутые графики, коэффициент спекулятивного спроса является чрезвычайно ценным сигналом для инвесторов, рассматривающих IEO или новые цифровые активы, особенно в течение первых 180 дней существования.

После 180 дней отношение все еще полезно для прогнозирования цены, но его сигнал ослабевает. Предположительно, по мере созревания актива фундаментальные факторы влияют на цену больше, например, историческая корреляция биткоина с ценой составляет всего 0,02.

Однако для новых IEO, таких как MATIC, CELR и FET, корреляция коэффициента спекулятивного спроса, вероятно, возрастет в ближайшие месяцы. Таким образом, текущие или потенциальные инвесторы должны внимательно следить за тенденцией коэффициента как за направленным показателем риска и вознаграждения.

Для получения дополнительной информации об IEO посмотрите пояснительное видео CoinDesk ниже:

Отказ от ответственности: эта статья предназначена только для образовательных целей и не должна рассматриваться как инвестиционный или торговый совет.

На момент написания статьи у автора имеются Bitcoin и эфиры.

Монеты через Shutterstock