Кредит для криптовалют: торговля с кредитным плечом приходит в Bitcoin

«Кредитное плечо — это критерий большинства пузырей в мире».

Несколько лет назад этот комментарий Мюррея Шталя, председателя и генерального директора управляющей компании Horizon Kinetics, был бы настолько типичным для Криптовалюта конференции, что не привлек бы к себе внимания. Но на мероприятии CoinDesk Consensus: Invest во вторник в Нью-Йорке настороженные настроения Шталя в отношении кредитов выделялись как исключение.

Вместо этого «кредитное плечо», «кредитование», «маржинальная торговля» и «кредит» были описаны как элементы рынка, которые необходимо развивать дальше (наряду с улучшениемуслуги по хранению) для того, чтобы зарождающаяся индустрия Криптo процветала, а не грехи старой финансовой системы, чтобы избежать их повторения.

Назовите это признаком распродажи, ранним предупреждением о системном риске или просто индикатором того, что мир Криптовалюта взрослеет. В любом случае, приход институциональных и состоятельных инвесторов в эту сферу создал возможности для услуг, подобных PRIME брокерское обслуживаниекоторые финансовые институты уже давно предоставляют хедж-фондам, отметили несколько выступавших.

«В этой сфере наблюдается большой спрос на кредитное плечо», — сказал Адам Уайт, вице-президент Coinbase и генеральный менеджер GDAX, ее платформы для торговли цифровыми активами.

Чтобы удовлетворить этот спрос, GDAX надеется вновь ввестимаржинальное обслуживание что он был поставлен на «паузу» в начале этого года, сказал Уайт во время утренней панельной дискуссии. (Он T сказал, почему сервис был приостановлен, но, по-видимому, это произошло где-то после эфира «вспышка крах"этим летом.)

Компромиссы

Однако желание трейдеров увеличить доходность за счет кредитного плеча — не единственная причина, по которой некоторые видят необходимость в большем кредитовании на этом рынке.

По словам Макса Бунена, генерального директора B2C2, электронной маркет-мейкерской компании со штаб-квартирой в Лондоне, предоставление определенного кредита на внутридневной основе и последующее урегулирование сделок неизбежно, даже если активы урегулируются на блокчейне.

В ходе своей утренней презентации Боонен подверг сомнению ONE из давно рекламируемых преимуществ блокчейнов: мгновенное осуществление сделок.

Он сказал 1300-тысячной толпе:

«Может ли урегулирование стать более быстрым? Да. Может ли урегулирование стать мгновенным? Абсолютно нет, и так быть не должно».

Во ONE , размер блока Дебаты вокруг Bitcoin подчеркнули, что существует «компромисс между скоростью расчетов и устойчивостью платежной инфраструктуры», — сказал он. «Чем больше транзакций вы проводите через сеть, тем более хрупкой она может стать».

Более того, валовой расчет— термин, использовавшийся до появления блокчейна для обозначения сделок, расчеты по которым производятся сразу после их обработки, — «оказывает сильное давление на балансы участников рынка», — сказал Боонен.

Например, он сказал аудитории: «Если я куплю казначейские облигации на 1 миллион долларов утром и продам их днем, мне нужно будет постоянно поддерживать этот миллион долларов на своем балансе».

С другой стороны, чистые расчеты (тип системы, которую должны были заменить валовые расчеты в режиме реального времени и более поздние блокчейны) позволяют более эффективно использовать балансы, но требуют внутридневного кредитования, сказал он.

Кредит проникает внутрь

Вторя этим ораторам, Дэн Матушевски, руководитель отдела торговли в Circle Internet Financial, заявил во время утренней панели, что на этом рынке существует «действительно острая потребность» в возможности заимствования.

По его словам, это не только облегчит открытие коротких позиций, но и обеспечит торговые отделы оборотным капиталом для создания Рынки.

В ходе своего выступления Боонен из B2C2 признал иронию ситуации, учитывая, что Bitcoin появился как реакция на кредитный кризис 2008 года.

«Bitcoin энтузиасты действительно, действительно не нравится кредит«Но, добавил он, хорошо это или плохо, кредит является важной частью функционирующего и ликвидного финансового рынка».

Он отметил, что еще до того, как институциональные деньги начали поступать, «в силу необходимости кредиты вернулись на Рынки Bitcoin и Криптo в целом», при этом основные биржи предлагали кредитное плечо первым розничным инвесторам.

«Прелесть» Криптовалюта в том, что доверенным третьим лицам не нужно просто переводить средства между кошельками, сказал Боонен. Но на данный момент, добавил он, они нужны для более сложного бизнеса торговли Криптo , «в гораздо большей степени, чем на основных финансовых Рынки».

Раскрытие информации:CoinDesk — дочерняя компания Digital Currency Group, которая владеет долей в Coinbase.

Фото через Майкла дель Кастильо.