Вот почему кандидат на пост председателя ФРС Кевин Уорш рассматривается как медведь для биткоина

В четверг президент Дональд Трамп заявил, что объявит о своём кандидате на пост председателя Федеральной резервной системы США, который сменит действующего председателя Джерома Пауэлла после окончания его срока в мае.

Хотя пока ничего не подтверждено, отчёты указывают администрация Трампа готовится выдвинуть кандидатуру Кевина Уорша, который занимал пост члена Совета управляющих Федеральной резервной системы с 2006 по 2011 год.

Уорш имеет иногда хвалили криптовалюты. Однако биткойн BTC$71 091,27 обвалился в конце четверга до уровней около $81 000, поскольку его шансы резко выросли на букмекерских сайтах, при этом некоторые аналитики теперь рассматривают его как медвежью силу для актива.

"Рынки, как правило, воспринимают возрождение влияния Уорша как негативный фактор для Биткойна, поскольку его акцент на денежной дисциплине, более высоких реальных ставках и сокращении ликвидности формирует восприятие криптовалюты не как защиту от обесценивания, а как спекулятивное излишество, которое исчезает при ужесточении денежной политики, — заявил CoinDesk Маркус Тилен, основатель 10x Research.

Более высокие реальные процентные ставки означают, что фактическая стоимость заимствования денег с учетом инфляции повышена. Рассматривайте это как «истинную» процентную ставку, которая оказывает более серьёзное влияние на ваши финансы. Когда реальные ставки повышаются, компании и инвесторы обычно сокращают свою экспозицию к рискованным инвестициям, таким как биткоин.

Репутация Уорша подливает масла в огонь. Во время глобального финансового кризиса (ГФК), продолжавшегося с декабря 2007 года по июнь 2009 года, Уорш неоднократно ссылался на риски инфляции, несмотря на то, что мировая экономика балансировала на грани полномасштабной дефляции.

Например, в сентябре 2008 года, в месяц краха Lehman Brothers, Уорш заявил: «Я по-прежнему не готов отказаться от своих опасений по поводу инфляции.»

Спустя семь месяцев, когда предпочтительный индекс инфляции ФРС составлял 0,8%, а уровень безработицы — 9%, он заявил: «Я продолжаю больше беспокоиться о рисках роста инфляции, чем о рисках ее снижения.»

За годы многие наблюдатели утверждали, что жёсткая позиция Уорша и нежелание признавать риски дефляции усугубили кризис.

"С этой точки зрения, его подход, вероятно, привел бы к более высокой безработице, более медленному восстановлению и повышенному риску дефляции в течение 2010-х годов, — заявил Тилен.

Всё это делает потенциальный выбор Варша ироничным, так как строгий антикризисный послужной список бывшего управляющего ФРС резко контрастирует с рефляционным, ориентированным на рисковые активы подходом Трампа. Трамп неоднократно критиковал Пауэлла, часто переходя на личные атаки из-за удержания высоких ставок и негативного воздействия на экономику. Президент подчеркивал необходимость быстрого снижения ставок, призывая к уменьшению процентных ставок до уровня 1% с нынешнего диапазона 3,5%-3,7%.

Таким образом, многие наблюдатели считают, что назначение Уорша в Федеральную резервную систему является ошибочным выбором, поскольку от него ожидают следования линии Трампа.

"Кевин Уорш на протяжении всей своей карьеры выступал за жёсткую денежно-кредитную политику, и что важнее всего — именно в период, когда на рынке труда произошёл резкий спад. Его сегодняшняя мягкость обусловлена удобством. Президент рискует быть введённым в заблуждение," — заявили в Renaissance Macro Research в X.

"Я читал транскрипты заседаний FOMC во время глобального финансового кризиса. Его высказывания меня напугали," — заявила главный экономист Bloomberg по США Ана Вонг.

К счастью, даже будучи председателем ФРС, Уорш не может единолично устанавливать ставки, поскольку Совет управляющих принимает решения коллективно, что снижает влияние любого отдельного голоса. Остается неизвестным, пойдет ли Трамп на назначение Уорша.

До тех пор его жесткая позиция может продолжать пугать рисковые активы, поддерживая доллар в этот период.