Комиссар CFTC: Манипулирование рынком может повлиять на будущее биткоина

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) была ONE из наиболее активных государственных органов США по вопросу Bitcoin в 2014 году. Она провела слушания, на которых обсуждалась его роль в опционах и фьючерсах, заявляя о регулирующем надзоре за рынком деривативов и размышляя о том, как она может вмешаться в экосистему цифровой валюты.

Однако, пожалуй, наиболее примечательно то,CFTCКомиссарМарк Ветьен написалчасть Мнениевозвещая о потенциале технологии для преобразования отраслей, курируемых его агентством.

Но хотя CFTC и Wetjen в частности открыто высказывали свои взгляды на Bitcoin, организация в целом не дала ясного ответа на вопрос о том, как она будет в дальнейшем обеспечивать большую прозрачность для Bitcoin бизнеса.

Среди нерешенных вопросов — как Bitcoin вписывается в существующие определения товаров, что могло бы вдохновить агентство на расследование потенциальных рыночных манипуляций и как оно оценивает деятельность на мировом рынке деривативов на Bitcoin .

В новом интервью CoinDesk Ветьен рассказал об этих и других проблемах, хотя и предположил, что само агентство в настоящее время не имеет пути продвижения вперед по любой из этих проблем. Скорее, именно индустрия Bitcoin будет решать, когда и как будут происходить дальнейшие действия.

Ветьен сказал:

«Это зависит от того, есть ли что-то, связанное с биткоином, что CFTC должна рассмотреть. На данный момент самой CFTC не о чем принимать решения».

Он предположил, что CFTC рассмотрит платформы и контракты, включающие Bitcoin , чтобы изучить, как они подпадают под действие Закон о товарной бирже (CEA), но отметил, что агентство может реагировать только на предложения, которые оно получило. На сегодняшний день CFTC одобрила только ONE производный Bitcoin , выпущенный базирующимся в Нью-Джерси своп-исполняющим фондом TeraExchange.

Однако интервью появилось после года, когда деривативы на Bitcoin и другие формы передовой финансовой торговли стали более широко использоваться в мировой индустрии как способ хеджирования от волатильности, что помогло стабилизировать цену Bitcoin.

Ветьен — ONE из четырех комиссаров CFTC, назначаемых непосредственно президентом США и Сенатом, и подотчетный председателю организации. Тимоти Массад.

«Нет выбора», кроме как изучить Bitcoin

Хотя Ветьен признал, что ему лично было интересно Словарь больше о Технологии, лежащей в основе Bitcoin, он сказал, что у самого агентства «не было иного выбора», кроме как сосредоточиться на этой теме в прошлом году.

Он пояснил, что, столкнувшись с подачей TeraExchange заявки на уже одобренный деривативный контракт, организация должна была отреагировать соответствующим образом.

«В этом отношении этот вопрос был нам в некотором роде навязан», — сказал он.

Однако Ветьен сказал, чтоСлушание 9 октября посвященный Bitcoin, был скорее проектом, основанным на его увлечении цифровой валютой.

«Я был заинтересован в этой новой Технологии и считал важным провести публичное обсуждение этой Технологии и того, как она может повлиять на нашу работу в Комиссии. В качестве инструмента для этого обсуждения я использовал консультативный комитет, который я спонсирую», — пояснил он.

В этом случае слушание также оказалось интересным для других. Более 5000 человек вошли в систему, чтобы посмотреть веб-трансляцию, цифра, которая, как говорят, быласамый большой организация не проводила ни одного из своих заседаний.

Роль рыночных манипуляций

Следует отметить, что, хотя CFTC заявила, чтоBitcoin — это товар, агентству еще предстоит точно определить, какой тип товара это представляет.

Как отметил профессор Нью-Йоркской школы праваХуман Шадаб, автор ONE из самых всеобъемлющие документы Рассматривая Bitcoin и рынок деривативов, CEA классифицирует товары на три категории: сельскохозяйственные товары, такие как соя и пшеница; исключенные товары, такие как цены и Индексы цен; и освобожденные товары (всеобъемлющий термин, включающий драгоценные металлы).

Ветьен указал, что, хотя Bitcoin имеет признаки как исключенного, так и освобожденного от уплаты налога товара, у CFTC пока не было возможности дать окончательный ответ.

Тем не менее, он обрисовал, как, по его мнению, такое решение может быть принято, заявив:

«Я считаю, что более серьезное рассмотрение этого вопроса может побудить кого-то из участников рынка попытаться манипулировать рынком Bitcoin Cash , чтобы извлечь выгоду из своей позиции, связанной с производными инструментами Bitcoin. Сотрудники CFTC будут отвечать за расследование и определение того, является ли эта деятельность нарушением CEA».

«В этот момент сотрудники начнут применять более аналитический подход, чтобы определить, вписывается ли Bitcoin в определение товара, данное в нашем законе», — пояснил он.

Bitcoin в соответствии с CEA

За исключением такого провоцирующего события, Ветьен подчеркнул, что Bitcoin в настоящее время подпадает под действие CEA из-за широкого характера документа. В частности, он отметил отрывок, который, по его мнению, наилучшим образом подтверждает, что Bitcoin подпадает под его мандат.

«ONE из этих составных частей предусматривает, что товар включает в себя любые «права или интересы, в отношении которых заключается или будет заключаться контракт на будущую поставку», и именно эта часть определения, по моему мнению, лучше всего описывает что-то вроде Bitcoin», — сказал он.

Тем не менее, он подчеркнул ограниченный характер того, как такая интерпретация влияет на CFTC, подчеркнув, что CEA предоставляет комиссии полномочия только регулировать контракты на продажу товара в будущем, которые затем торгуются на регулируемых биржах.

По его словам, CFTC не осуществляет широкого надзора за биржами Bitcoin , которые не предлагают деривативы.

«Если бы участники рынка просто покупали и продавали Bitcoin на бирже, у нас T было бы обязанностей по надзору за этими биржами», — добавил он.

Здесь снова была поднята тема рыночных манипуляций и того, как это может вдохновить CFTC на дальнейшее изучение Bitcoin. Например, Ветьен сказал, что у CFTC есть полномочия по борьбе с манипуляциями и мошенничеством на денежных Рынки.

«В случае, когда на рынке наличных денег происходят манипулятивные или мошеннические действия, это как раз тот случай, когда в игру вступает определение товара, и мы можем использовать это право для преследования за недобросовестное поведение на рынке наличных денег», — пояснил Ветьен.

Нет намерения «искажать рынок»

Ветьен также размышлял о роли, которую CFTC могла бы сыграть в формировании отрасли, которая все еще находится на ранних стадиях развития.

Например, он предположил, что T верит в то, что регулирование будет стимулировать уже регулируемые компании, такие как TeraExchange, быстро выходить на рынок, тем самым потенциально угрожая любым стартапам.

«Я на самом деле T смотрю на это таким образом. Если кто-то хочет хеджировать свои риски, связанные с Bitcoin , и если он является гражданином США, то ему нужно сделать это на регулируемой, лицензированной бирже, например, на бирже по исполнению свопов, на специальном рынке контрактов или на иностранной торговой площадке», — сказал он, добавив:

«Мы не пытаемся перекосить рынок. Мы пытаемся убедиться, что наши установленные законом требования выполняются и что общественность защищена соответствующим образом».

Однако он вынес довольно строгое предупреждение американским торговцам Bitcoin , которые, возможно, уже используют платформы деривативов, еще T зарегистрированные в CFTC.

«Если они являются гражданами США, торгуют производным контрактом, и производный контракт котируется компанией, не имеющей лицензии CFTC, то им следует насторожиться. В зависимости от фактов, может иметь место нарушение наших правил», — сказал он.

Дальнейшие действия «далеко»

В целом Ветьен позитивно оценивает экосистему в целом, однако предположил, что его агентство T ли будет уделять дополнительное внимание цифровым валютам в ближайшее время.

На вопрос о том, как в 2015 году будет развиваться этот вопрос, Ветьен повторил, что это зависит от самого рынка Bitcoin .

«Глядя на первый квартал следующего года, я, ONE, T вижу веских причин для проведения еще одной встречи, но все может измениться», — сказал он.

На данный момент это означает, что CFTC может быть просто заинтересованным наблюдателем за рынком Bitcoin , даже если остаются более серьезные вопросы, — роль, которая, по мнению Ветьена, возможно, лучше всего характеризует его самого на данный момент.

Ветьен пришел к выводу:

«Существует множество других вариантов использования базовой Технологии помимо или помимо необходимости хеджирования от изменений стоимости Bitcoin . Другие потенциальные варианты использования Технологии Bitcoin для меня так же интересны, как и роль, которую мы играем как агентство».

Изображение Марка Ветьена предоставлено CFTC;Капитолий СШАчерез Shutterstock