Documento do BIS diz que há potencial para incorporar regulamentação em sistemas de stablecoin

As respostas regulatórias a stablecoins privadas e "globais" como a libra precisam levar em conta o potencial da Tecnologia em pagamentos, de acordo com economistas do Banco de Compensações Internacionais (BIS).

Em um novodocumento de trabalho publicado na terça-feira, Raphael Auer e Jon Frost, com o advogado Finanças da Melbourne Law School, Douglas Arner, traçaram uma linha entre stablecoins centralizadas e descentralizadas e disseram que o potencial da libra de ser rapidamente adotada por centenas de milhões de usuários de produtos do Facebook significa que os reguladores precisarão se adaptar rapidamente.

Mas a necessidade de proteger as economias, o sistema monetário e os consumidores "não impede que as próprias autoridades públicas adotem a inovação". As stablecoins globais oferecem benefícios em pagamentos internacionais em particular, de acordo com o artigo, e podem desafiar os tipos de pagamento existentes no comércio eletrônico.

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Stablecoins são geralmente criptomoedas que tentam manter um valor vinculado a moedas fiduciárias, como o dólar americano, ou outros ativos.

O artigo argumenta que a Tecnologia em geral oferece o potencial para aumentar a supervisão e fornece as ferramentas necessárias para implementar e impor a regulamentação financeira. Especificamente, as stablecoins apresentam a opção de implementar requisitos e estruturas de supervisão nos sistemas que as operam, abrindo caminho para a "supervisão incorporada".

"O fornecimento automatizado direto de dados como um requisito de licenciamento ou registro para sistemas e Mercados de pagamento digital oferece uma oportunidade importante para melhor usar a Tecnologia para atingir objetivos regulatórios e de supervisão, bem como reduzir custos para os participantes do mercado", disseram os autores.

As stablecoins, especialmente as descentralizadas, também trazem a possibilidade de construir "um instrumento monetário robusto" em aplicações de blockchain, como para dinheiro programável.

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O artigo analisou ainda se métodos alternativos de pagamento, como moedas digitais de bancos centrais ou sistemas de pagamento rápido, seriam mais adequados para as "funções que as stablecoins buscam abordar", concluindo que elas podem ser mais eficazes "em muitos casos".

Ainda assim, a criação de estruturas para supervisionar e monitorar transações diretamente em sistemas de stablecoin tem o potencial de melhorar o alcance de objetivos regulatórios, disseram os autores.

Ironicamente, a Tecnologia foi "inicialmente ... direcionada a tornar o papel da regulamentação desnecessário", escreveram eles.