A luta do Telegram contra a SEC ajudará a impulsionar a legislação sobre Criptomoeda , afirma grupo comercial

A batalha judicial em andamento do Telegram sobre sua oferta de tokens de US$ 1,7 bilhão pode ajudar a impulsionar a regulamentação de Criptomoeda , de acordo com a Blockchain Association.

Embora lamentável para o Telegram, "acho que o resultado deste caso pode ajudar a pressionar o Congresso a intervir e escrever uma nova lei que forneça um caminho a seguir", disse Kristin Smith, diretora executiva da associação, ao CoinDesk em uma entrevista.

A Securities and Exchange Commission (SEC) quer interromper a emissão de tokens para o projeto blockchain TON do Telegram porque, segundo o regulador, eles são títulos não registrados.

“Nós realmente esperamos que, em vez de obter clareza por meio de decisões judiciais, a SEC, por meio do processo de regulamentação, ou o Congresso por meio de legislação, forneçam um caminho realmente claro para que tais projetos sejam desenvolvidos e lançados”, ela acrescentou.

Isso T vai acontecer agora, quando todos estão procurando maneiras de superar a pandemia da COVID-19. Mais tarde, no entanto, "haverá um apetite entre os legisladores para encontrar maneiras de apoiar inovações e indústrias em crescimento à medida que chegamos à recuperação, e acho que veremos alguma legislação positiva quando isso acontecer", disse Smith.

“Quando há desafios nacionais e internacionais como o coronavírus, é, em última análise, a inovação que ajuda a tirar a economia da crise e a se mover novamente”, acrescentou.

Aliado persistente

A Blockchain Association – um grupo de defesa da indústria de Cripto com membros como Coinbase, Circle, Digital Currency Group, eToro, Anchorage, Kraken, Ripple e outros – tem se manifestado fortemente na disputa jurídica entre o Telegram e a SEC.

A SECperguntou ao tribunalem outubro para interromper a emissão de tokens de blockchain do Telegram, chamados gramas, para os investidores em sua venda privada de tokens. A comissão recentementemarcou uma WINquando o Juiz Kevin Castel do Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova Iorque emitiu uma liminar bloqueando a emissão, mesmo para investidoresfora dos EUA

A Associação Blockchainficou do lado do Telegram em janeiro, pedindo ao tribunal que rejeitasse a alegação da SEC. No entanto, o juiz Castel T Siga o raciocínio de que, embora o acordo SAFT (acordo simples para tokens futuros) fosse uma oferta de segurança, os tokens que o Telegram prometeu aos investidores não são. A associação de blockchain insistiu que ele está errado em seu segundo memorando de amigo do tribunal enviado na semana passada.

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Smith acredita que, ao proibir a distribuição de gramas, a SEC está tentando processar um crime inexistente: os investidores do Telegram, que são apenas investidores credenciados, podem encontrar maneiras legais de vender seus tokens se quiserem, mesmo sem vendê-los ao público em geral nos EUA, o que a SEC e, mais tarde, o tribunal buscam impedir.

“Se os gramas forem realmente títulos, eles podem ser negociados em [sistemas de negociação alternativos] assim que a SEC aprovar, os investidores podem mantê-los por um certo período de tempo e então vendê-los a investidores privados, eles podem vendê-los nas bolsas no exterior”, disse Smith.

O caso estabelece um precedente importante, ela acredita: “Acho que é potencialmente problemático para empresas que já emitiram SAFTs ou estão em processo de fazê-lo. Isso realmente impede que muitos novos projetos sequer comecem.”

As redes de Cripto têm uma economia única, de acordo com Smith, o que torna a arrecadação de fundos de capital tradicional para elas “menos desejável do que uma pré-venda de tokens”.

SAFT com problemas?

A batalha do Telegram com a SEC mostra que a estrutura SAFT usada por ele, assim como muitas outras startups de Cripto , não é um método de arrecadação de fundos tão seguro quanto a indústria costumava acreditar.

A estrutura foi introduzida em 2017 como uma forma compatível de vender tokens para investidores institucionais, diferente das infames ofertas iniciais de moedas, que eram vendidas em grande parte para compradores de varejo. A SEC não endossou nem rejeitou a estrutura.

Benjamin Beaton, sócio do escritório de advocacia Squire Patton Boggs e um dos autores do último resumo da Blockchain Association, acredita que a indústria tinha bons motivos para confiar na estrutura. “As empresas estavam se esforçando para cumprir as regras existentes e aplicá-las ao novo produto”, disse ele.

A ação de execução da SEC contra o Telegram, ele acrescentou, “parece injusta” e cria mais incerteza, o que “destaca a necessidade de clareza na orientação”.

Embora o processo judicial não esteja indo a favor do Telegram até agora, pode não ser o fim para os SAFTs. "Nem todos os SAFTs são projetados exatamente da mesma forma e só porque T funciona para o Telegram T significa que este modelo T funcionará em outras áreas", disse Beaton.

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Mas o quadro geral em relação aos acordos simbólicos e as consequências desse tipo de arrecadação de fundos LOOKS ter mudado, de acordo com Smith.

“O SAFT sobreviverá de alguma forma, mas os desenvolvedores e investidores realmente vão olhar muito atentamente para o SAFT antes de decidir seguir em frente”, disse ela. “Por um tempo, foi considerado a maneira mais inteligente de fazer as coisas, mas agora é mais uma área cinzenta.”