Bitcoin e ether caem mais de 22% no 4º trimestre enquanto ‘rali de Natal’ de dezembro perde força

Bitcoin e ether encerraram dezembro sem muitos sinais do impulso de fim de ano que os traders frequentemente esperam, limitando um trimestre que demonstra o quão frágeis os ralis das criptomoedas podem parecer quando a liquidez diminui e o apetite por risco se retrai.

O chamado ‘rali de Natal’ nunca realmente chegou. Em vez disso, as tentativas repetidas do bitcoin de recuperar níveis-chave foram vendidas, enquanto o ether e os tokens de grande capitalização seguiram em queda.

Bitcoin está a caminho de encerrar dezembro com uma queda de cerca de 22%, seu pior mês desde dezembro de 2018, enquanto ether está a caminho de encerrar o 4º trimestre de 2025 com uma queda de 28,07%, de acordo com dados compilados pela CoinGlass.

Um 'rali de Natal' é a tendência de os mercados subirem na última semana de dezembro e início de janeiro, impulsionada por liquidez reduzida, reequilíbrio de portfólios de final de ano e um sentimento positivo típico do período festivo.

Esse desempenho fraco no final é relevante porque o mercado de criptomoedas historicamente dependeu de fluxos fortes no final do ano para preparar o impulso no início do ciclo. Desta vez, dezembro pareceu mais uma redefinição de posicionamento do que o início de uma nova etapa de alta.

Com o desempenho do bitcoin no quarto trimestre tornando-se fortemente negativo, o panorama trimestral agora indica uma postura de aversão ao risco em vez de busca por risco.

O contraste com os metais preciosos tem sido difícil de ignorar.

O ouro avançou para novos recordes devido a expectativas de corte de taxa e estresse geopolítico, enquanto a prata disparou e o platina também atingiu novos máximos, conforme reportado anteriormente pelo CoinDesk.

O ouro tem se beneficiado da demanda constante dos bancos centrais e do aumento das alocações em ETFs, reforçando seu papel como um hedge de reserva quando os investidores estão inseguros.

Bitcoin, em comparação, tem se comportado mais como um ativo de alto beta. Mesmo quando o cenário macroeconômico indica uma política mais flexível, o bitcoin tem enfrentado dificuldades para manter os ganhos sem uma demanda mais ampla por risco.

O padrão tornou-se familiar no final de 2025, quando as recuperações foram seguidas por uma rápida realização de lucros, o uso de alavancagem foi reduzido durante os feriados, e as horas de negociação nos EUA tendem a registrar as vendas mais intensas à medida que os fundos ajustam suas posições.

Rendimentos voláteis e um dólar instável mantiveram os investidores em modo de preservação de capital, um cenário que tende a favorecer primeiro o ouro e, posteriormente, os ativos especulativos.

O primeiro teste será se o bitcoin conseguirá manter suas recentes zonas de suporte no início do novo ano. Caso não consiga, o fracasso do rally de Natal poderá ser lembrado como um alerta precoce de que o mercado ainda necessita de uma correção mais profunda antes da próxima alta sustentável.