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A Dominância do Bitcoin Desafia o Padrão Durante Queda de 30%, Caindo em Vez de Subir
Um rápido ajuste de 36% para o bitcoin marcado por um comportamento de dominância incomum e uma desalavancagem generalizada no mercado.
O que saber:
- Ao contrário das correções anteriores de 30% do bitcoin, nas quais a dominância aumentou significativamente, desta vez ela caiu e recuperou-se apenas parcialmente.
- Em correções anteriores, a dominância disparou, subindo de 58% para 65% durante os "acessos tarifários" e de 56% para 60% durante o desmonte do carry do iene em 2024.
- A implicação é que a maior criptomoeda foi impactada mais fortemente do que o mercado mais amplo desta vez.
O Bitcoin agora caiu 30% ou mais três vezes no ciclo atual. A última queda se destaca pelo comportamento da dominância do BTC durante a correção — caindo em vez de subir, como geralmente ocorre.
O BTC caiu para quase $80.000 no final da semana passada, uma queda de 36% em relação ao recorde histórico de outubro acima de $126.000. A desaceleração foi parte de um mais amplodesalavancagem em todo o mercado cripto caracterizado por relativa resiliência em criptomoedas alternativas (altcoins).
A História Continua abaixo
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A dominância do Bitcoin, que mede a capitalização de mercado do bitcoin em relação ao mercado total de criptomoedas, geralmente aumenta durante quedas amplas no mercado cripto, pois tokens mais arriscados tendem a cair mais rapidamente do que o bitcoin.
Foi exatamente isso que aconteceu em outubro, mas desde o início de novembro a dominância caiu. Mesmo durante o rali recente para $90.000, a dominância caiu de 61% para até 58,5%. Embora tenha se recuperado para pouco mais de 59%, na maioria dos ambientes de aversão ao risco a dominância sobe de forma mais decisiva do que isso.
O contraste torna-se mais evidente ao analisar as duas correções anteriores. Entre fevereiro e maio, durante a forte venda conhecida como "birra tarifária", a dominância do bitcoin aumentou de 58% para 65%. E durante a desmobilização da operação de carry trade com o iene em agosto de 2024, ela subiu de 56% para 60% até novembro.
Embora a recente retração no preço do bitcoin tenha sido semelhante em termos percentuais, sua dominância aumentou de forma menos intensa, sugerindo que o bitcoin foi mais impactado do que o mercado cripto mais amplo.
Desta vez, o preço caiu muito mais rápido também, cobrindo 47 dias do pico ao vale. Isso compara com 77 dias durante a crise tarifária e 146 dias em 2024, o que se somou ao máximo sentimento de medo.
Considerando em conjunto, a velocidade da queda e a diminuição da dominância do bitcoin mostram que esta correção se afastou do padrão das duas anteriores neste ciclo. Com o bitcoin agora em fim de um ciclo típico de quatro anos, a questão é se a queda da dominância indica uma fraqueza adicional.
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