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A Dominância do Bitcoin Está Caindo Junto com o Preço, mas Observadores de Mercado Dizem que a Temporada de Altcoins Está em Espera
A queda do Bitcoin, juntamente com a estabilidade entre pares e a atividade on-chain constante, indica um mercado eliminando excesso de alavancagem, em vez de uma transição para uma alta volatilidade em altcoins.
O que saber:
- O recente declínio do Bitcoin faz parte de um processo mais amplo de desalavancagem do mercado, e não de uma migração para altcoins.
- Apesar da queda do bitcoin, as altcoins não demonstraram força significativa, indicando a ausência de uma altseason.
- Dados on-chain mostram atividade estável sem a congestão ou picos de taxas típicos de um ciclo de altcoins.
O Bitcoin sofreu uma forte queda neste mês, acompanhada por uma queda em sua taxa de dominância, a participação da capitalização de mercado do BTC em relação ao mercado total de criptomoedas.
Uma taxa de dominância mais baixa é frequentemente interpretada como investidores rotacionando do bitcoin para altcoins, alimentando especulações sobre a chegada de uma "temporada de altcoins."
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No entanto, os analistas alertam que essa queda não sinaliza necessariamente uma simples rotação. Pelo contrário, muitos enxergam o mercado passando por um reset, um realinhamento mais amplo, ao invés de uma mudança direta de BTC para altcoins.
Dados de preços, desempenho entre pares e atividade on-chain apontam todos para um ciclo constante de desalavancagem, em vez dos estágios iniciais de uma temporada de altcoins, segundo analistas.
O BTC caiu quase dezesseis por cento ao longo do último mês, de acordo com os dados de mercado da CoinDesk, com sua taxa de domínio caindo de para 58,9% de 61,4%. Tokens como ether , , e solana registraram perdas mais acentuadas.
XRP/BTC é um dos poucos pares que demonstra força significativa, enquanto ETH/BTC caiu apenas modestamente, indicando resiliência seletiva em vez de uma mudança ampla na liderança. O mercado está absorvendo uma liquidação de alavancagem que começou com a liquidação de outubro, em vez de entrar em uma rotação de risco.
“A queda do Bitcoin neste mês reflete uma desalavancagem geral que começou com a liquidação de outubro. Desde então, o mercado tem caído gradualmente à medida que a alavancagem é eliminada,” disse Rohit Apte, Head de Mercados da Hex Trust, em entrevista ao CoinDesk via Telegram.
Apte afirma que ainda não estamos na temporada de altcoins, pois a maioria das altcoins teve desempenho inferior ao do bitcoin e do ether em termos relativos.
"Para qualquer rotação sustentável para altcoins, precisaríamos primeiro ver as principais criptomoedas se estabilizarem e estabelecerem uma consolidação de preço,” continuou ele.
As métricas on-chain reforçam este quadro.
Dados da Blockscout fornecidos ao CoinDesk mostram que o ecossistema Ethereum está ativo, mas sem sinais de superaquecimento.
Base destaca-se como o ponto quente atual, processando cerca de dezenove milhões de transações por dia e observando um aumento na criação de tokens impulsionado pelas ferramentas Launchpad e Smart Wallet da Coinbase, de acordo com dados compilados pela Blockscout. Outras redes importantes, incluindo Optimism, Arbitrum, Polygon e Celo, estão estáveis e lidando com milhões de transações diárias sem aumento nas taxas.
Este cenário sugere que o mercado não está nem em crise nem entrando no tipo de febre especulativa que geralmente impulsiona um ciclo de altcoins. Uma verdadeira temporada de altcoins tende a coincidir com o aumento das taxas, congestão visível na cadeia e um salto amplo na atividade em várias redes ao mesmo tempo.
No momento, os traders parecem estar reduzindo a exposição sem realizar uma rotação agressiva para ativos de maior beta, um sinal de que a cautela permanece como o sentimento dominante.
Até que BTC e ETH se estabilizem em uma faixa mais firme, o mercado parece destinado a oscilar lateralmente, em vez de entrar no tipo de momentum que impulsiona uma verdadeira altseason.
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