Citizens Inicia Cobertura da Circle com Avaliação Market Perform sobre Crescimento e Valoração de Stablecoins

O banco americano Citizens iniciou a cobertura da Circle Internet (CRCL) com uma classificação de desempenho de mercado, observando que, embora a empresa esteja posicionada para capitalizar o crescimento das stablecoins, sua avaliação já reflete grande parte do potencial de valorização.

Circle, emissora da segunda maior stablecoin, a USDC atrelada ao dólar, e da EURC atrelada ao euro, construiu um amplo conjunto de infraestrutura, incluindo uma rede de pagamentos, protocolo cross-chain e carteiras programáveis. Está desenvolvendo a Arc, uma blockchain layer-1 planejada, que a Citizens vê como central para o dinheiro programável em pagamentos, negociações e tokenização.

Stablecoins são um tipo de criptomoeda cujo valor está atrelado a um ativo do mundo real, como uma moeda ou ouro. São utilizadas para transferências de dinheiro e pagamentos transfronteiriços. O USDT da Tether, o maior, possui uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 175 bilhões.

As stablecoins estão em um ponto de inflexão, escreveram os analistas liderados por Devin Ryan, e a capitalização de mercado da indústria pode aumentar de cerca de US$ 300 bilhões hoje para US$ 3 trilhões até 2030, à medida que a clareza regulatória proporcionada pelo Ato GENIUS dos EUA, pelo MiCA da Europa e por outros regimes impulsiona a adoção.

Com a circulação do USDC dobrando ano após ano para cerca de US$ 74 bilhões, totalmente lastreada em dinheiro e títulos do tesouro, os analistas do banco veem a abordagem de compliance em primeiro lugar da Circle como uma vantagem competitiva fundamental.

A empresa também está bem capitalizada, com mais de US$ 1 bilhão em caixa após seu junho Oferta Pública Inicial (IPO) e oferta subsequente, proporcionando-lhe espaço para investir e buscar aquisições. Mas, a US$ 133 por ação, a Circle é negociada a múltiplos premium de 39x e 23x EV/2026E e 2027E Ebitda, o que, segundo a Citizens, reflete liderança, mas limita o potencial de valorização, a menos que a adoção ou a monetização acelerem.

Principais fatores a serem observados incluem o crescimento do USDC, margens, aumento da receita de taxas e sensibilidade aos rendimentos. A Citizens destaca catalisadores próximos, como novos corredores de pagamento, parcerias empresariais, a testnet da Arc e a implementação do MiCA, ao mesmo tempo que aponta que os riscos decorrentes da compressão dos rendimentos, distribuição da Coinbase, competição e regulação permanecem administráveis.

A Circle subiu nas primeiras negociações para cerca de US$ 134,40.

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