ETFs de Bitcoin perdem mais de US$ 800 milhões em abril, com instituições mantendo títulos em meio à volatilidade tarifária

'Venda títulos, compre Bitcoin' proclamado uma conta popular de mídia social na semana passada, ecoando os sentimentos de muitos defensores da Cripto que acreditam que a volatilidade induzida por tarifas no mercado do Tesouro dos EUA - uma pedra angular das Finanças globais - tem revelou a fragilidadedo sistema monetário denominado em dólar. No entanto, as instituições não estão acreditando nessa narrativa.

Na segunda-feira, os 11 ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA, considerados um proxy para a atividade institucional, estavam a caminho de registrar a segunda maior saída mensal acumulada de mais de US$ 800 milhões, de acordo comFonte de dados: SoSoValue. Os fundos atingiram um recorde de US$ 3,56 bilhões em fevereiro e US$ 767 milhões em março.

Enquanto isso, as letras do Tesouro de três meses leiloadas na segunda-feira atraíram forte demanda de instituições. De acordo com a fonte de dados CME, o Tesouro dos EUAvendeu US$ 80 bilhões em letras de três mesesa uma taxa de juros de 4,225%, acima dos 4,175% anteriores. Da mesma forma,vendeu US$ 68 bilhõesem letras de seis meses a uma taxa de juros ligeiramente superior à anterior de 4,06%.

No entanto, a relação entre lances e cobertura, que representa o número de lances recebidos em relação ao número de lances aceitos, para as letras de três meses aumentou de 2,82 para 2,96. Em outras palavras, para cada letra de três meses oferecida, quase três vezes mais lances foram recebidos. A relação para as letras de seis meses aumentou ligeiramente de 2,79 para 2,90.

A forte adesão indica que as instituições ainda veem a dívida americana como um porto seguro. Os títulos do Tesouro (T-bills) são altamente líquidos e considerados de baixo risco, tornando-os a opção preferencial como garantia no mercado de recompra (acordo de recompra). Em uma transação de recompra, uma parte vende títulos do Tesouro ou outros títulos para outra, concordando em recomprá-los posteriormente, permitindo que o vendedor acesse financiamento de curto prazo.

As instituições normalmente colocam dinheiro em letras do Tesouro quando a perspectiva econômica é incerta, exigindo flexibilidade nos investimentos em vez de comprometimento com posições de longo prazo.

A guerra comercial generalizada do presidente Donald Trump contra a China e outros grandes parceiros comerciais aumentou a incerteza a tal ponto que há a possibilidade de uma interrupção repentina nas projeções de lucros corporativos em Wall Street.De acordo com a Inc., A taxa de orientação de 3 meses do BofA — que rastreia o número de empresas acima e abaixo da orientação de consenso — caiu para 0,4x, a mais fraca desde abril de 2020 e abaixo de sua média histórica de 0,8x.

Enquanto isso, as probabilidades de recessão nos EUA diminuíramaumentou acima de 50%em plataformas de apostas, comrendimentos elevados dos BOND japonesescomplicando ainda mais as coisas para ativos de risco.