Cripto podem se recuperar, já que tarifas de Trump podem reduzir a inflação

A atual guerra comercial entre os EUA e a China provavelmente derrubará a inflação na economia dos EUA, indicam setores importantes do mercado financeiro, oferecendo sinais de alta para ativos de risco, incluindo Bitcoin BTC$90.378,26.

Em seu discurso de posse em 20 de janeiro, o presidente Donald Trump prometeu "tarifar e taxar países estrangeiros para enriquecer nossos cidadãos" e então deu o primeiro tiro contra China, Canadá e México em 1º de fevereiro. Desde então, as tensões comerciais aumentaram a tal ponto que, até o momento em que este texto foi escrito, os EUA e a China impuseram tarifas retaliatórias entre si superiores a 100%.

As tarifas aumentam o custo dos produtos importados, que são então repassados ao consumidor e podem levar a um nível geral de preços mais alto em uma economia orientada pelo consumo como a dos EUA.

Consequentemente, desde o início da guerra comercial, os Mercados têm se preocupado com um ressurgimento da inflação nos EUA, impulsionado pelas tarifas, com o Fed agravando essas preocupações com suas projeções econômicas estagflacionárias no mês passado. A estagflação, que representa uma combinação de baixo crescimento, alta inflação e desemprego, é vista como o pior cenário para ativos de maior risco.

O Bitcoin, portanto, caiu quase 20% desde o início de fevereiro, junto com uma ampla aversão ao risco em Wall Street, que fez com que os investidores simultaneamente se desfizessem de ações, títulos e do dólar americano.

Os pontos de equilíbrio sugerem desinflação

No entanto, medidas de inflação baseadas no mercado, como os breakevens, sugerem que as tarifas podem ser desinflacionárias a longo prazo. Em outras palavras, o Fed pode estar errado ao temer a estagflação e em breve terá margem de manobra para cortar as taxas.

Os pontos de equilíbrio da inflação são derivados dos rendimentos dos títulos do Tesouro tradicionais e dos Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS). A taxa de inflação de equilíbrio de cinco anos atingiu o pico acima de 2,6% no início de fevereiro e, desde então, caiu para 2,32%.de acordo comdados monitorados pelo Federal Reserve Bank de St. Louis.

A taxa de equilíbrio de 10 anoscaiude 2,5% para 2,19%. Enquanto isso, o Federal Reserve Bank de Clevelandinflação esperada para dois anosmanteve-se em torno de 2,6%.

Custo ONE

Segundo observadores, o impacto das tarifas, vistas como um ajuste de custo único, depende das reações de outras variáveis macroeconômicas e tende a ser desinflacionário no longo prazo.

Quando os produtores repassam o aumento tarifário aos consumidores, os níveis de inflação sobem. No entanto, se não houver aumento correspondente na renda, os consumidores são compelidos a reduzir seu consumo. Essa redução pode levar ao acúmulo de estoques e, em última análise, contribuir para a queda nos preços de bens e serviços.

"Desde os tempos da Lei Smoot-Hawley, as tarifas nunca foram inflacionárias. Em vez disso, são deflacionárias e 'estimulantes'. Além disso, a desinflação mostrada nestes gráficos ajudará a encorajar o Fed a também afrouxar a política em breve. O Calvário está chegando!", Jim Paulsen, autor do boletim informativo Paulsen Perspectives e veterano de Wall Street com quatro décadas de experiência,disse em X.

Um artigo publicado pelo economista americano Ravi Batra em 2001 fez uma observação semelhante,ditado"As tarifas nos EUA nunca foram associadas à alta de preços, e a liberalização comercial à queda de preços. Tarifas altas sempre foram seguidas por quedas acentuadas no custo de vida. Tarifas produzem inflação apenas em economias em desenvolvimento não mercantis ou qualitativas, mas não em economias avançadas."

Considerando tudo isso, a recente turbulência no mercado financeiro provavelmente resultou de temores de crescimento, e não de inflação. A alta pode ressurgir em breve, antecipando uma postura mais moderada do Federal Reserve.